Avtäckt ränteparitet - UIP
Teorin för icke upptäckt ränteparitet (UIP) säger att skillnaden i räntor mellan två länder kommer att vara lika med den relativa förändringen i valutakursens valutakurser under samma period. Det är en form av ränteparitet (IRP) som används tillsammans med täckt ränteparitet.
Om det otäckta ränteparitetsförhållandet inte rymmer finns det en möjlighet att göra en riskfri vinst med valutarbitrage eller Forex arbitrage.
Formeln för otäckt ränteparitet (UIP) är:
F0 = S01 + ic1 + ibwhere: F0 = Forward rateS0 = Spot rateic = Räntesats i land c \ start {inriktad} & F_0 = S_0 \ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \\ & \ textbf {var: } \\ & F_0 = \ text {Forward rate} \\ & S_0 = \ text {Spot rate} \\ & i_c = \ text {Räntesats i land} c \\ & i_b = \ text {Räntesats i land} b \ end { inriktad} F0 = S0 1 + ib 1 + ic där: F0 = Framåt takt S0 = Spot rateic = Räntesats i land c
Hur man beräknar ränteparitet
Valutakurser för valutor är växelkurser vid en framtida tidpunkt, i motsats till spotkurser, som är aktuella kurser. En förståelse av terminsräntor är grundläggande för räntepariteten, särskilt när det gäller arbitrage (samtidigt köp och försäljning av en tillgång för att tjäna på en skillnad i priset).
Valutakurser är tillgängliga från banker och valutahandlare för perioder som sträcker sig från mindre än en vecka till så långt ut som fem år och därefter. Liksom med offentliga valutakurser är noterade terminer med en bud-frågespridning.
Skillnaden mellan terminskursen och spoträntan kallas swappoäng. Om denna skillnad (terminsränta minus spotränta) är positiv är den känd som en terminspremie; en negativ skillnad kallas en terminsrabatt.
En valuta med lägre ränta handlas till en terminspremie i förhållande till en valuta med högre ränta. Till exempel handlas den amerikanska dollarn vanligtvis till en terminspremie mot den kanadensiska dollarn; Omvänt handlar den kanadensiska dollarn med en terminsrabatt jämfört med den amerikanska dollarn.
01:25Avtäckt ränteparitet
Vad berättar otäckt ränteparitet?
Otäckta ränteparitetsvillkor består av två avkastningsströmmar, en från den utländska penningmarknadsräntan på investeringen och en från förändringen i valutakursränta. Sagt på ett annat sätt förutsätter icke-upptäckt ränteparitet utländsk valutajämvikt, vilket innebär att den förväntade avkastningen för en inhemsk tillgång (dvs. en riskfri ränta som en amerikansk statsskuldväxel eller T-Bill) kommer att motsvara den utländska tillgångens förväntade avkastning efter justering för förändringen i valutakursränta.
När otäckt ränteparitet rymmer, kan det inte uppnås någon meravkastning från att samtidigt gå länge med en högre avkastning på valutainvesteringar och kortsluta en annan lågavkastande valutainvestering eller räntespridning. Oberoende ränteparitet förutsätter att landet med högre ränta eller riskfri avkastning på penningmarknaden kommer att uppleva en avskrivning i sin inhemska valuta i förhållande till utländsk valuta.
UIP är relaterat till den så kallade "lagen om ett pris", som är en ekonomisk teori som säger att priset för en identisk säkerhet, råvara eller produkt som handlas var som helst i världen bör ha samma pris oavsett plats när valutakurserna beaktas - om det handlas på en fri marknad utan handelsbegränsningar.
"Lagen om ett pris" existerar eftersom skillnader mellan tillgångspriser på olika platser så småningom bör elimineras på grund av arbitrage-möjligheten. Lagen i en pristeori är grunden för begreppet köpkraftsparitet (PPP). Köpkraftsparitet anger att värdet på två valutor är lika när en korg med identiska varor prissätts lika i båda länderna. Detta hänför sig till en formel som kan tillämpas för att jämföra värdepapper på marknader som handlar i olika valutor. Eftersom valutakurser kan förändras ofta kan formeln beräknas regelbundet för att identifiera felaktigheter på olika internationella marknader.
Key Takeaways
- Avtäckt ränteparitet är en grundläggande ekvation som styr förhållandet mellan utländska och inhemska räntor och valutakurser.
- Den grundläggande förutsättningen för ränteparitet är att priset på varor i en global ekonomi ska vara detsamma överallt (lagen om ett pris) när räntor och valutakurser är fastställda.
- UIP kan kontrasteras med täckt ränteparitet, vilket innebär att man använder terminkontrakt för att säkra valutakurser för valutahandlare.
Skillnaden mellan täckt ränteparitet och otäckt ränteparitet
Täckt ränteparitet (CIP) innebär användning av termins- eller terminskontrakt för att täcka valutakurser, som därmed kan säkras på marknaden. Samtidigt involverar outtäckt ränteparitet (UIP) prognosräntor och inte täcker exponering för valutarisk - det vill säga det finns inga terminskontrakt, och den använder bara den förväntade spoträntan.
Det finns ingen teoretisk skillnad mellan täckt och otäckt ränteparitet när de framåt och förväntade spoträntorna är desamma.
Begränsningar av upptäckt intresse paritet
Det finns endast begränsade bevis för att stödja UIP, men ekonomer, akademiker och analytiker använder det fortfarande som en teoretisk och konceptuell ram för att representera rationella förväntningsmodeller. UIP kräver antagandet att kapitalmarknaderna är effektiva.
Empiriska bevis har visat att de kortare och medellångvariga tidsperioderna är att deprecieringsnivån för den högre avkastningsvalutan är mindre än implikationerna av otäckt ränteparitet. Många gånger har den högre avkastningsvalutan stärkts istället för att försvagas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.