Förstå de internationella reglerna i Basel III

Basel III är en uppsättning internationella bankregler som utvecklats av Bank for International Settlements för att främja stabilitet i det internationella finansiella systemet. Basel III-förordningarna är utformade för att minska skadorna på ekonomin av banker som tar överflödiga risker.

Problem med den ursprungliga överenskommelsen blev tydliga under subprime-krisen 2007. Medlemmar i Basel-kommittén för bankövervakning enades om Basel III i november 2010. Förordningarna infördes ursprungligen från 2013 till 2015, men det har skett flera förlängningar till mars 2019 och Januari 2022.

Key Takeaways

• Basel III är en uppsättning internationella bankregler som utvecklats av Bank for International Settlements för att främja stabilitet i det internationella finansiella systemet.
• Effekten av Basel III på aktiemarknaderna är osäker även om det är troligt att ökad bankreglering kommer att vara positiv för obligationsmarknadsinvesterare.
• Den ultimata effekten av Basel III kommer att bero på hur den implementeras i framtiden, men den ideala situationen är ett övergripande säkrare internationellt finansiellt system.

Basel III och bankerna

Bankerna måste ha mer kapital mot sina tillgångar och därmed minska storleken på sina balansräkningar och deras förmåga att utnyttja sig själva. Medan förordningar diskuterades före finanskrisen ökade händelserna behovet av förändring.

Basel III-förordningarna innehåller flera viktiga förändringar för bankernas kapitalstrukturer. Först ökade minimibeloppet, i procent av tillgångarna, från 2% till 4, 5%. Det krävs också ytterligare 2, 5% buffert, vilket ger det totala kapitalbehovet till 7%. Denna buffert kan användas under tider med ekonomisk stress, men banker som gör det kommer att möta begränsningar för deras förmåga att betala utdelning och på annat sätt distribuera kapital. Bankerna hade fram till 2019 för att genomföra dessa förändringar, vilket gav dem god tid att förhindra en plötslig utlåning fryser när bankerna kraschar för att förbättra sina balansräkningar.

Det är möjligt att bankerna kommer att bli mindre lönsamma i framtiden på grund av dessa regler. Kravet på 7% är ett minimum, och det är troligt att många banker strävar efter att behålla en något högre siffra för att ge sig en kudde. Om finansiella institutioner uppfattas som säkrare skulle bankernas kapitalkostnader faktiskt minska. Mer stabila banker kan emittera skuld till en lägre kostnad. Samtidigt kan aktiemarknaden tilldela en högre P / E-multipel till banker som har en mindre riskabel kapitalstruktur.

Basel III och finansiell stabilitet

Basel III förväntades inte vara ett universalmedel. I kombination med andra åtgärder har reglerna emellertid skapat ett mer stabilt finansiellt system. I sin tur har ökad finansiell stabilitet lett till en stabil ekonomisk tillväxt.

Även om bankbestämmelser kan bidra till att minska risken för framtida finansiella kriser, kan det också begränsa den framtida ekonomiska tillväxten. Detta beror på att bankutlåning och kreditgivning är de främsta drivkrafterna för den ekonomiska aktiviteten i den moderna ekonomin. Därför kommer förordningar som syftar till att begränsa tillhandahållandet av kredit sannolikt att hindra den ekonomiska tillväxten, åtminstone till viss del. Ändå är många tillsynsmyndigheter, deltagare på finansmarknaden och vanliga individer villiga att acceptera något långsammare ekonomisk tillväxt om det innebär större stabilitet och minskad sannolikhet för en upprepning av händelserna 2008 och 2009.

Basel III: s likviditets- och hävstångskrav utformades för att skydda mot obegränsade lån och upplåning och säkerställa att bankerna har tillräckligt med likviditet under tider av ekonomiska svårigheter.

Basel III och investerare

Precis som med alla förordningar kommer den slutliga effekten av Basel III att bero på hur den implementeras i framtiden. Dessutom är rörelserna på de internationella finansmarknaderna beroende av en mängd olika faktorer, där finansiell reglering är en stor komponent. Det är emellertid möjligt att förutsäga några av de möjliga effekterna av Basel III för investerare.

Det är troligt att ökad bankreglering är positiv för investerare på obligationsmarknaden. Det beror på att högre kapitalkrav kommer att göra obligationer emitterade av banker säkrare investeringar. Samtidigt kommer ökad stabilitet i det finansiella systemet att ge en säkrare bakgrund för obligationsinvesterare även om ekonomin växer i något långsammare takt som ett resultat. Påverkan på valutamarknaderna är mindre tydlig, men ökad internationell finansiell stabilitet gör att deltagare på dessa marknader kan fokusera på andra faktorer samtidigt som de fokuserar mindre på den relativa stabiliteten i varje lands banksystem.

Slutligen är effekten av Basel III på aktiemarknaderna osäker. Om investerare värderar förbättrad finansiell stabilitet mer än något högre tillväxt drivs av kredit, kommer aktiekurserna sannolikt att gynnas av Basel III (allt annat lika). Dessutom kommer ökad makroekonomisk stabilitet att göra det möjligt för investerare att fokusera mer på enskilda företags- eller industriforskningar, medan de oroar sig mindre för den ekonomiska bakgrunden eller möjligheten till en bredbaserad finansiell kollaps.

Poängen

Basel III bör resultera i ett säkrare finansiellt system och samtidigt begränsa den framtida ekonomiska tillväxten i liten grad. För investerare är effekterna troligtvis olika, men det bör resultera i säkrare marknader för obligationsinvesterare och större stabilitet för aktiemarknadsinvesterare. En förståelse av Basel III-förordningarna gör det möjligt för investerare att förstå den finansiella sektorn framöver och samtidigt hjälpa dem att formulera makroekonomiska åsikter om stabiliteten i det internationella finansiella systemet och den globala ekonomin.