Vad är den keynesianska multiplikatorn?

Richard Kahn introducerade den keynesianska multiplikatorn på 1930-talet. Det visade att statliga utgifter medförde cykler som ökade sysselsättningen och välståndet, oavsett utgiftsform. Till exempel kan ett regeringsprojekt på 100 miljoner dollar, vare sig det ska byggas en damm eller gräva och fylla på ett gigantiskt hål, betala 50 miljoner dollar i rena arbetskostnader. Arbetarna tar sedan 50 miljoner dollar, och minus den genomsnittliga besparingsgraden, spenderar de det på olika företag. Dessa företag har nu mer pengar för att anställa fler människor för att göra fler produkter, vilket leder till ytterligare en omgång utgifter. Kort sagt kommer en dollar i statliga utgifter att generera mer än en dollar i ekonomisk tillväxt. Denna idé var kärnan i New Deal och tillväxten av välfärdsstaten.

Vidare, om människor inte sparar någonting, skulle ekonomin vara en ostoppbar motor som körs med full sysselsättning. Keynesians ville beskatta besparingar för att uppmuntra människor att spendera mer. Den keynesianska modellen skilde godtyckligt privata besparingar och investeringar i två separata funktioner, vilket visar besparingarna som en dränering för ekonomin och därmed får dem att se underlägsen utgifterna för underskott. Men såvida inte någon håller sina spar helt och hållet i kontanter - och det är sällsynt att hamna som detta är sällsynt - investerar besparingar, antingen av individen eller av banken som innehar kapitalet.

Milton Friedman, bland andra, visade att den Keynesian-multiplikatorn både var felaktigt formulerad och grundläggande felaktig. En brist är att ignorera hur regeringar finansierar utgifter: genom beskattning eller skuldfrågor. Att höja skatter tar ut samma eller mer ur ekonomin som att spara; att samla in medel med obligationer får regeringen att gå i skuld. Skuldtillväxten blir ett kraftfullt incitament för regeringen att höja skatter eller blåsa upp valutan för att betala den, vilket sänker köpkraften för varje dollar som arbetarna tjänar.

Kanske är den största bristen dock att ignorera det faktum att spara och investera har en multiplikatoreffekt som åtminstone är lika stor som underskottsutgifterna, utan skuldens nackdel. I slutändan kommer det att bero på om du litar på privatpersoner att spendera sina egna pengar på ett klokt sätt eller om du tror att regeringstjänstemän kommer att göra ett bättre jobb.