Vad Yen säger om marknadsrisk

I onsdagens dagliga marknadskommentarwebinar diskuterade våra analytiker vikten av att använda valutakurser som ett tidigt varningstecken för baisseartade rörelser på aktiemarknaden. Aktieinvesterare kanske inte är allmänt medvetna om att den japanska yenen och den amerikanska aktiemarknaden har en hög omvänd korrelation. Om yenen stiger, finns det en god chans att lager kommer att försvinna eller sjunka. Omvänt, om yenen faller i värde, kommer aktier sannolikt att stiga.

Yen / lagerförhållandet beror på riskförväntningar

Det negativa sambandet mellan dessa två tillgångar beror på att många investerare lånar yen (liknande effekt som kortslutning) för att köpa högre avkastningstillgångar som amerikanska aktier. Därför, om det finns mycket yenupplåning (förkortning), är chansen att goda aktier stiger och valutan faller. Yenen är också en så kallad "säker haven" -investering under tider med geopolitiska risker, som tenderar att öka dess värde och samtidigt som beståndet skadas av osäkerhet.

Förhållandet är inte en perfekt spegelbild, varför handlarna tycker det är användbart. Om yenen börjar stiga i värde (normalt bearish för aktier) kan reaktionen på marknaden bli lite försenad och denna signal kan vara en värdefull varning, som hände i januari 2018 före marknadskorrigering i februari. På samma sätt, om yenen faller i värde medan lager är platta eller lite bearish, är det en bra signal att marknader kan hitta stöd på kort sikt och gå högre.

Detta är ett viktigt koncept för att förstå denna vecka eftersom investerare oroar sig för potentialen för ekonomisk smittsamhet från Turkiets valutakrasch till Italien och Grekland. Aktierna var hackiga på onsdag men slutligen slutade högre efter en hausseartad Fed-minutersrapport. Yenen gav dock inte upp sina vinster när lagren återhämtade sig, vilket är lite oroande. En dag gör inte en trend, men om yenen fortsätter att stiga, bör investerare vara på alerten.