Varför Apples lager kan ha toppat

(Obs: Författaren till denna grundläggande analys är en ekonomisk författare och portföljförvaltare.)

Apple Inc. (AAPL) har ökat med cirka 36% under de senaste tre åren till ungefär 172 $, vilket lätt överträffade S&P 500-ökningen på cirka 26% under samma tid. Men Apples aktie kan ha nått topp 2018, då analytikerna trimma sina intäkter och intäktsutsikter och känslan blir negativ.

En Investopedia-artikel den 4 april noterade att aktien såg ut som om den var redo att falla med cirka 10% baserat på en teknisk analys på kort sikt. Men den bländande långsiktiga röda flaggan är att Apples aktier för närvarande handlas i den övre änden av dess historiska vinstmultipel 13, 3 gånger 2019 vinstberäkningar på $ 13 per aktie. (För mer, se också: Apple Stock Faces 10% Short-Term Pullback .)

Peak PE Multiple

Under de senaste tre åren har Apples aktie sett en toppinkomstmultipel mellan 14 och 15 gånger ett års framtidsresultatberäkningar. Det var fallet då aktien toppade ut cirka 130 dollar per aktie i februari 2015, vid ett års framtida PE på 14, 5, vilket resulterade i att aktier föll under 100 $ 2016. Under 2017 toppade PE-kvoten igen vid cirka 14, 5 vid två tillfällen . Under 2017 kunde aktien också fortsätta att stiga eftersom analytikernas vinstberäkningar klättrade högre, men det är inte längre fallet 2018. Det innebär att Apple-aktien troligen kommer att drabbas.

AAPL-data från YCharts

Analytikernas sentiment vänder sig

Analytiker har flyttat bort från en positiv syn på Apple-aktier sedan början av 2018. Enligt data från Ycharts har antalet analytiker betygsatt aktierna som "köp" minskat till 17 från 22 i början av året. Samtidigt har antalet analytiker som betygsätter ett "bättre resultat" också sjunkit till 7 från 9. Av de 41 analytikerna som täcker aktien är det bara 59% som ger beståndet ett "köp" eller "överträffar", vilket är nere från 77% vid början av 2018. (För mer, se också: Top Apple-aktieägare för 2018. )

AAPL Köprekommendationsdata från YCharts

Skära uppskattningar

Anledningen till att analytiker ändrar utsikterna för Apple är att de sänker sina intäkter och vinstberäkningar framöver. Sedan början av 2018 har analytiker minskat intäktsberäkningarna och förutspår nu intäkter för 2019 på 271 miljarder dollar, från 280 miljarder dollar, en minskning med cirka 3%. Sedan mitten av mars har analytiker också trimmat sina vinstutsikter för 2019, från cirka 13, 15 dollar till 13, 00 dollar per aktie, en nedgång på 1, 2%. Det innebär att Apples aktie inte kommer att ha fördelen med stigande resultat för att hjälpa till att lyfta aktier högre under 2018, om denna trend att sänka uppskattningarna fortsätter.

AAPL-data från YCharts

Om inte analytiker ser en anledning att börja öka sina intäkter och vinstprognoser under de kommande kvartalen kan Apple-aktien fortsätta att kämpa eller kanske till och med nått topp 2018.

Michael Kramer är grundare av Mott Capital Management LLC, en registrerad investeringsrådgivare, och chefen för företagets aktivt förvaltade, långa enda tematiska tillväxtportfölj. Kramer köper och innehar vanligtvis aktier under en period av tre till fem år. Klicka här för Kramer's bio och hans portföljinnehav. Information som lämnas är endast för utbildningsändamål och avser inte att erbjuda eller begära försäljning eller köp av specifika värdepapper, investeringar eller investeringsstrategier. Investeringar innebär risk och om inget annat anges, garanteras inte. Se till att först rådgöra med en kvalificerad finansiell rådgivare och / eller skattepersonal innan du implementerar någon strategi som diskuteras här. På begäran kommer rådgivaren att tillhandahålla en lista över alla rekommendationer som gjorts under de senaste tolv månaderna. Tidigare resultat indikerar inte framtida resultat.