11 aktier som överträffar när räntorna stiger

När räntorna stiger bör räntebärande investeringar se allt mer attraktiva ut i förhållande till aktier, allt annat är naturligtvis lika. I verkligheten är allt annat inte alltid lika, vilket innebär att investerare bör tänka två gånger innan de handlar med sina aktier för obligationer. (För att läsa mer, se: Överreager inte till högre räntesatser: JPMorgan. )

Det finns gott om lager som fungerar bra även i stigande takt. Två separata analyser under den senaste veckan hävdar att de till och med vet exakt vilka de är, enligt CNBC:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Walt Disney Company (DIS)
• Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co. (AXP).

Enligt Bank of America Merrill Lynch, som rapporterats av Barron's, kommer dessa aktier också att fungera bra när räntorna stiger:

• Ingersoll-Rand PLC (IR)
• Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Marriott International Inc. (MAR)
• Morgan Stanley (MS).
• Upptäck finansiella tjänster (DFS).

Korrelationer mellan pris och retur

Eftersom obligationsräntorna har börjat stiga under de senaste sex månaderna har investerare börjat oroa sig för om aktiemarknaden kommer att ta slut. Faktum är att den breda försäljningen av marknaden i slutet av januari åtminstone delvis framkallades av rädsla för högre inflation som kan påskynda ökningen i stigande räntor. Men under dessa sex månader är JPMorgan upp nästan 29%, Goldman nästan 22%, CSCO på 43% och American Express upp över 16%, medan Disney är gruppens laggard, upp drygt 2%, som slut på handel på tisdag.

Med hjälp av sitt hedgefondverktyg Kensho analyserade CNBC vilka aktier som hade den högsta korrelationen med obligationskurserna under det senaste halvåret. När obligationsräntorna stiger när obligationskurserna faller, bör en aktie med en avkastning som är negativt korrelerad med en obligations kurs förväntas fungera bra när räntorna stiger.

Med hjälp av iShares 20+ år Treasury Bond Exchange-Trade Fund (TLT) fann CNBC -0, 33 korrelation med JPMorgan, -0, 31 med Goldman, -0, 19 med Disney, -0, 18 med Cisco och -0, 17 med American Express. Dessa resultat publicerades förra torsdagen.

Måttlig utdelning

Bank of America: s analys, rapporterad av Barron's på måndag, använder begreppet obligationslängd, och tillämpar det bara på aktier. Istället för kupongbetalningar betalar aktier utdelning, och ju längre varaktighet desto längre tid tar det för utdelning att kompensera investeraren för investeringens initiala kostnad. Sådana lager med längre varaktighet, med sina lägre utdelningar för utdelning, står inför större ränterisk.

Men problemet med aktier med låg varaktighet är att de redan betalar ut stora utdelningar och troligen inte har så mycket utrymme att växa, enligt bankens aktiestrateg Savita Subramanian. (För att lära dig mer: Grunderna i Bondens varaktighet. )

Subramanian föreslår aktier någonstans däremellan, tillräckligt låga utdelningar med massor av tillväxtpotential men inte för låga att de står inför stigande ränterisk. De sex aktier som passar bäst för den fakturan, med sina utdelningar, är Ingersoll-Rand med 2% avkastning, Royal Caribbean med 1, 8%, Lam på 1%, Marriott på 0, 9%, Morgan Stanley med 1, 8% och Discover Financial vid 1, 8%.