Justerat nuvärde - APV-definition

Vad är det justerade nuvärdet - APV?

Det justerade nuvärdet är nuvärdet (NPV) för ett projekt eller företag om det endast finansieras med eget kapital plus nuvärdet (PV) av finansieringsförmåner, vilket är de ytterligare effekterna av skulden. Genom att ta hänsyn till finansieringsförmåner inkluderar APV sköldsköldar som de som tillhandahålls med avdragsgill ränta.

Formeln för APV är

Justerat nuvärde = Osmässigt företagsvärde + NEI: NE = Nettoeffekt av skuld \ börja {inriktad} & \ text {Justerat nuvärde = Osmässigt företagsvärde + NE} \\ & \ textbf {där:} \\ & \ text {NE = Nettoeffekt av skuld} \\ \ end {inriktad} Justerat nuvärde = Opåverkat företagsvärde + NEVER: NE = Nettoeffekt av skuld

När nettoeffekten av skuld inkluderar:

• Ränta skattesköld som skapas när företag har skuld eftersom räntorna på skulden är avdragsgilla. Det beräknas som räntekostnad gånger skattesatsen. Men det inkluderar bara den ränta skattesköld som använts under det året.
• Då måste nuvärdet av den använda ränta skatteskölden beräknas. Nuvärdet av ränteskattens sköld är: (skattesats * skuldbelastning * ränta) / räntesats.

Hur man beräknar det justerade nuvärdet - APV

För att bestämma det justerade nuvärdet:

1. Hitta värdet på det icke-hävda företaget.
2. Beräkna nettovärdet av skuldfinansiering.
3. Summa värdet på det icke-hävda projektet eller företaget och nettovärdet av skuldfinansieringen.

Hur man beräknar APV i Excel

En investerare kan använda excel för att bygga ut en modell för att beräkna företagets nettovärde och nuvärdet av skulden.

Vad berättar det justerade nuvärdet?

Det justerade nuvärdet hjälper till att visa en investerare fördelarna med skatteskölder till följd av ett eller flera skatteavdrag för räntebetalningar eller ett subventionerat lån till lägre marknadsräntor. För hävstångstransaktioner föredras APV. I synnerhet är hävstångsförvärvade utköpssituationer de mest effektiva situationerna att använda den justerade nuvärdemetoden.

Värdet på ett skuldfinansierat projekt kan vara högre än bara ett kapitalfinansierat projekt, eftersom kapitalkostnaden sjunker när hävstång används. Att använda skuld kan faktiskt förvandla ett negativt NPV-projekt till ett som är positivt. NPV använder kostnaden för eget kapital som diskonteringsränta, medan APV använder den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden som diskonteringsränta.

Key Takeaways

• APV är NPV för ett projekt eller företag om det finansieras endast med eget kapital plus nuvärdet av finansieringsförmåner.
• APV visar en investerare fördelarna med skatteskölder från avdragsgilla räntebetalningar.
• Det används bäst för hävstångstransaktioner, till exempel hävstångsuppköp, men är mer en akademisk beräkning.

Exempel på hur man använder justerat nuvärde - APV

I en finansiell prognos där ett basfall NPV beräknas läggs summan av nuvärdet på ränteskatteskölden för att erhålla det justerade nuvärdet.

Antag till exempel att en flerårig prognosberäkning finner att nuvärdet för företagets ABC: s fria kassaflöde (FCF) plus terminalvärde är $ 100 000. Skattesatsen för företaget är 30% och räntan är 7%. Dess skuldbelastning på $ 50 000 har en ränta skattesköld på $ 15 000, eller ($ 50 000 * 30% * 7%) / 7%. Således är det justerade nuvärdet $ 115 000, eller $ 100 000 + $ 15 000.

Skillnaden mellan APV och diskonterat kassaflöde - DCF

Medan den justerade nuvärdemetoden liknar metoden för diskonterat kassaflöde (DCF) fångar inte justerat nuvarande kassaflöde skatter eller andra finansieringseffekter i en vägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) eller andra justerade diskonteringsräntor. Till skillnad från WACC som används i diskonterat kassaflöde försöker det justerade nuvärdet värdera effekterna av kostnaden för eget kapital och skuldkostnaderna separat. Det justerade nuvärdet är inte lika vanligt som den diskonterade kassaflödesmetoden.

Begränsningar för att använda justerat nuvärde - APV

I praktiken används det justerade nuvärdet inte lika mycket som den diskonterade kassaflödesmetoden. Det är mer en akademisk beräkning men anses ofta resultera i mer exakta värderingar.

Läs mer om justerat nuvärde - APV

För att gräva djupare i beräkningen av det justerade nuvärdet, kolla in Investopedias guide för beräkning av nuvärdet.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Kostnad för kapital: Vad du behöver veta Kostnad för kapital är den erforderliga avkastningen ett företag behöver för att göra ett kapitalbudgetprojekt, till exempel att bygga en ny fabrik, lönar sig. mer Hur man beräknar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden - WACC Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är en beräkning av ett företags kapitalkostnad där varje kategori av kapital väger proportionellt. Alla källor till kapital, inklusive vanliga aktier, preferensaktier, obligationer och annan långfristig skuld ingår i en WACC-beräkning. mer Förstå avkastningen på en investering En avkastningskurs är vinsten eller förlusten på en investering under en viss tidsperiod, uttryckt i procent av investeringens kostnad. mer Hur man använder Hamada-ekvationen för att hitta den ideala kapitalstrukturen Hamada-ekvationen är en grundläggande analysmetod för att analysera ett företags kapitalkostnad eftersom det använder ytterligare finansiell hävstång och hur det hänför sig till företagets totala riskfylldhet. mer Vad Unlevered Free Cash Flow (UFCF) avslöjar Ulevered free cash flow (UFCF) är ett företags kassaflöde innan räntebetalningar beaktas. UFCF kan rapporteras i ett företags finansiella rapporter eller beräknas med hjälp av finansiella rapporter av analytiker. mer Netto nuvärde (NPV) Netto nuvärde (NPV) är skillnaden mellan nuvärdet av kassaflöde och nuvärdet av kassaflöden över en tidsperiod. mer Partnerlänkar