Kan ömsesidiga fonder använda hävstång?

Traditionellt har fonder inte betraktats som hävda finansiella produkter. Emellertid har ett antal nya produkter dykt upp som försöker skörda fördelarna med säkrade hedgefonder i fondpaket. På grund av likviditetskraven för alla fonder finns det fortfarande strikta regler för graden av hävstångseffekt som en fond kan använda. Trots detta har löften om påskyndat resultat som möjliggjorts genom användning av skuld för att öka en funds position fått många investerare till skuldsatta fonder.

Key Takeaways

• Fonder är vanligtvis endast investeringsfonder som inte använder hävstång för att förstärka deras köpkraft.
• Även om det inte är ett lagligt mandat, sätter regler som säkerställer minimikrav på likviditet strikta regler som begränsar den utbredda användningen av hävstång i fonder.
• Fonder som använder hävstång gör det vanligtvis endast i blygsamma belopp och kategoriseras som ”hävstångsfonder” för att göra det tydligt för investerare.
• De som letar efter större hävstång kan se till hedgefonder eller hävstångsfonder.

Vad är hävstång?

I sin enklaste form är skuldsättningen skuld. Att använda hävstång innebär att använda lånade medel för att skörda en större vinst än vad som annars är möjligt. När ett företag eller en investering använder hävstångseffekt, betyder det att det tar på sig skulder för att uppnå ett mål snabbare än det kan med eget kapital.

Levererade investeringar använder skulder för att öka sina vinster under en kort period. Genom att öka mängden investerade pengar ökar de sina potentiella vinster. Omvänt är de ansvariga gentemot borgenärer om investeringar misslyckas. Av denna anledning är hävstångseffekten i sig väldigt riskabelt; risk och volatilitet ger dock möjligheten till enorma vinster eller krossande förluster.

Hur fungerar säkrade fonder?

Fonderna är strikt begränsade med avseende på beloppen på deras portföljer som kan finansieras med lånade pengar. Detta beror på att fonderna per definition är mycket likvida och ju större andelen skuld till eget kapital som används i en fonds portfölj, desto mindre likvid blir fonden.

Hedgefonder är välkända för att använda enorma mängder hävstångseffekt för att dra fördel av mycket illikvida investeringsmöjligheter som kräver stora mängder kapital och tålamod. Fonder är avsedda att köpas och säljas enkelt och förbli överkomliga för ett brett spektrum av investerare. Levererade värdepappersfonder försöker därför dela upp skillnaden mellan dessa två tillgångsklasser genom att använda en mindre mängd hävstångseffekt samtidigt som man använder mindre traditionella taktiker, såsom brister och arbitrage-strategier.

Enligt lag är det maximala beloppet som en värdepappersfond kan använda 33, 33% av sitt portföljvärde. Om portföljen värderas till 1 miljon dollar kan den låna upp till 333 333 dollar för att öka sin köpkapacitet. Men om tillgångarna i sin portfölj är dåligt och fonden förlorar värde, måste den minska sin hävstång för att förbli inom de erforderliga gränserna.

Vilka slag av fonder använder hävstångseffekt?

De flesta säkrade fonder faller i kategorin med hävstångsindex, vilket helt enkelt betyder att de försöker returnera en viss multipel av avkastningen som genereras av ett index. Till exempel hanteras en 2X S&P 500-fond specifikt att returnera två gånger avkastningen som genereras av S&P 500.

Omvänt försöker vissa hävstångsfonder, kallade inversa fonder, att returnera en omvänd multipel av indexens avkastning. Om en fondförvaltare tror att S&P 500 kommer att förlora värde under det kommande året, till exempel, kan hennes fond syfta till att generera en vinst som är dubbelt så stor som indexets förlust. En nedgång på 10% för S&P innebär en vinst på 20% för aktieägarna om allt går i plan.

Andra skuldsatta fonder använder en strategi på 130/30, där de lånar $ 30 för varje $ 100 portföljvärde och använder det för att korta vissa aktier medan de går länge på andra för att slå ett visst riktmärke. Andra fonder är mindre aggressiva och använder en 120/20-strategi istället.