Definition av täckningsgrad
En täckningsgrad är i stort sett en grupp av mått på ett företags förmåga att betjäna sin skuld och uppfylla sina finansiella åtaganden som räntebetalningar eller utdelning. Ju högre täckningsgrad, desto lättare bör det vara att göra räntebetalningar på sin skuld eller betala utdelning. Trenden med täckningsgraden över tid studeras också av analytiker och investerare för att fastställa förändringen i ett företags finansiella ställning.
01:45Täckningsgrad
Key Takeaways
- Täckningsgraden finns i flera former och kan användas för att identifiera företag i en potentiellt orolig ekonomisk situation.
- En täckningsgrad är i stort sett ett mått på ett företags förmåga att betjäna sin skuld och uppfylla sina finansiella åtaganden. Ju högre täckningsgrad, desto lättare bör det vara att göra räntebetalningar på sin skuld eller betala utdelning.
- Vanliga täckningsgrader inkluderar räntetäckningsgraden, täckningsgraden för skuldtjänster och täckningsgraden för tillgångar.
Vad säger en täckningsgrad?
Täckningsgraden finns i flera former och kan användas för att identifiera företag i en potentiellt orolig ekonomisk situation, även om låga förhållanden inte nödvändigtvis är en indikation på att ett företag är i ekonomiska svårigheter. Många faktorer går ut på att fastställa dessa förhållanden och ett djupare dyk i ett företags finansiella rapporter rekommenderas ofta för att fastställa ett företags hälsa.
Nettoresultat, räntekostnader, utestående skulder och totala tillgångar är bara några exempel på poster i finansiella rapporter som bör granskas. För att fastställa om företaget fortfarande är en fortsatt verksamhet bör man titta på likviditets- och solvensgrader, som bedömer ett företags förmåga att betala kortfristig skuld (dvs. konvertera tillgångar till kontanter).
Investerare kan använda täckningsgraden på ett av två sätt. Först kan du spåra förändringar i företagets skuldläge över tid. I fall där täckningsgraden för skuldtjänster knappt ligger inom det acceptabla intervallet, kan det vara en bra idé att titta på företagets senaste historia. Om förhållandet gradvis har sjunkit kan det bara vara en tidsfråga innan det faller under den rekommenderade siffran.
Täckningsgraden är också värdefull när man tittar på ett företag i förhållande till sina konkurrenter. Att utvärdera liknande företag är nödvändigt, eftersom ett räntetäckningsförhållande som är acceptabelt i en bransch kan anses vara riskabelt inom ett annat område. Om företaget du utvärderar verkar vara i takt med stora konkurrenter är det ofta en röd flagga.
Jämförelse av täckningsgraden för företag i samma bransch eller sektor kan ge värdefull insikt om deras relativa finansiella ställning, men det är inte lika användbart att göra det i företag inom olika sektorer eftersom det kan vara som att jämföra äpplen och apelsiner. Vanliga täckningsgrader inkluderar räntetäckningsgraden, täckningsgraden för skuldtjänster och tillgångtäckningsgraden. Dessa täckningsförhållanden sammanfattas nedan.
Typer av täckningsförhållanden
Räntetäckningsgrad
Räntetäckningsgraden mäter ett företags förmåga att betala räntekostnaden för sin skuld. Förhållandet, även känt som räntetiden för tider, definieras som:
Räntetäckningsgrad = EBITInterest Expenswhere: EBIT = Intäkter före ränta och skatter \ börja {inriktad} & \ text {Räntetäckningsgrad} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Räntekostnad}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Intäkter före ränta och skatter} \\ \ slut {inriktad} Räntetäckningsgrad = RäntekostnadEBIT där: EBIT = Resultat före ränta och skatter
En räntetäckningsgrad på två eller högre anses generellt vara tillfredsställande.
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgraden (DSCR) mäter hur väl ett företag kan betala hela skuldtjänsten. Skuldservice inkluderar alla huvud- och räntebetalningar som ska göras på kort sikt. Förhållandet definieras som:
DSCR = Netto rörelseintäktTotal skuldtjänst \ börja {inriktad} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Netto rörelseintäkt}} {\ text {Total skuldtjänst}} \\ \ end {inriktad} DSCR = Totalt ränteintäkter för skuldtjänsten
Ett förhållande på ett eller högre är en indikation på att ett företag genererar tillräckligt med vinst för att fullständigt täcka sina skuldförpliktelser.
Försäkringsgrad
Tillgångtäckningsgraden liknar karaktärstäckningsgraden men ser på balansräkningen i stället för att jämföra inkomst med skuldnivåer. Förhållandet definieras som:
DSCR = Summa tillgångar - Kortfristiga skulder Totala skulder: Summa tillgångar = Materiella anläggningar, till exempel mark, byggnader, maskiner och lager \ börja {inriktad} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Summa tillgångar} - \ text {Kortfristiga skulder}} {\ text {Total skuld}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {Summa tillgångar} = \ text {Materiella anläggningar, till exempel mark, byggnader, } \\ & \ text {maskiner och inventering} \\ \ end {inriktad} DSCR = Summa skulptotala tillgångar − Kortfristiga skulder där: Summa tillgångar = materiella anläggningar, såsom mark, byggnader, maskiner och inventarier
Som en tumregel bör företagen ha en tillgångstäckningsgrad på minst 1, 5 och industriföretag ska ha en tillgångsgrad på minst 2.
Andra täckningsgrader
Flera andra täckningsförhållanden används också av analytiker, även om de inte är så framträdande som de tre ovan:
- Täckningsgraden med fast avgift mäter ett företags förmåga att täcka sina fasta avgifter, såsom skuldbetalningar, räntekostnader och leasingkostnader för utrustning. Det visar hur väl ett företags resultat kan täcka sina fasta kostnader. Bankerna tittar ofta på detta förhållande när de utvärderar om de ska låna ut pengar till ett företag.
- Lånetäckningsgraden (LLCR) är ett ekonomiskt förhållande som används för att uppskatta ett företags solvens eller förmågan hos ett låntagande företag att återbetala ett utestående lån. LLCR beräknas genom att dividera nuvärdet (NPV) av de tillgängliga pengarna för återbetalning av skulden med det utestående beloppet.
- EBITDA-till-räntetäckningsgraden är ett förhållande som används för att bedöma ett företags ekonomiska hållbarhet genom att undersöka om det är åtminstone lönsamt för att betala sina räntekostnader.
- Den föredragna utdelningstäckningsgraden är en täckningsgrad som mäter ett företags förmåga att betala av sina nödvändiga föredragna utdelningar. Föredragna utdelningar är schemalagda utdelningar som krävs för att betalas på företagets föredragna aktieaktier. Till skillnad från vanliga aktier bestäms utdelning för föredragen aktie i förväg och kan inte ändras från kvartal till kvartal. Företaget måste betala dem.
- Likviditetstäckningsgraden (LCR) avser andelen mycket likvida tillgångar som innehas av finansiella institut för att säkerställa deras löpande förmåga att uppfylla kortfristiga åtaganden. Detta förhållande är i huvudsak ett generiskt stresstest som syftar till att förutse marknadsövergripande chocker och se till att finansiella institutioner har lämpligt kapitalbesparing för att köra ut eventuella likviditetsstörningar på kort sikt som kan plåga marknaden.
- Täckningsgraden för kapitalförlust är skillnaden mellan en tillgångs bokförda värde och det belopp som erhållits från en försäljning i förhållande till värdet på de icke-resultatmässiga tillgångarna som likvideras. Täckningsgraden för kapitalförlust är ett uttryck för hur mycket transaktionsstöd som tillhandahålls av ett reglerande organ för att få en extern investerare att delta.
Exempel på täckningsförhållanden
För att se den potentiella skillnaden mellan täckningsförhållanden, låt oss titta på ett fiktivt företag, Cedar Valley Brewing. Företaget genererar en kvartalsvinster på $ 200 000 (EBIT är $ 300 000) och motsvarande räntebetalningar på $ 50 000. Eftersom Cedar Valley gjorde mycket av sin upplåning under en period med låga räntor ser dess räntetäckningsgrad extremt gynnsam ut:
Räntetäckningsgrad = $ 300.000 $ 50.000 = 6.0 \ börja {inriktad} & \ text {Räntetäckningsgrad} = \ frac {\ $ 300.000} {\ $ 50.000} = 6.0 \\ \ end {inriktad} Räntetäckningsgrad = $ 50.000 $ 300.000 = 6, 0
Skuldsättningsgraden återspeglar dock ett betydande huvudbelopp som företaget betalar varje kvartal på totalt $ 140 000. Den resulterande siffran på 1.05 lämnar lite utrymme för fel om företagets försäljning får en oväntad hit:
DSCR = $ 200.000 $ 190.000 = 1.05 \ börja {inriktad} & \ text {DSCR} = \ frac {\ $ 200.000} {\ $ 190.000} = 1.05 \\ \ end {inriktad} DSCR = $ 190.000 $ 200.000 = 1.05
Även om företaget genererar ett positivt kassaflöde så ser det ut riskfylldare ur ett skuldperspektiv när skuldtjänstetäckningen beaktas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.