Kreditderivat
Ett kreditderivat är en finansiell tillgång som gör det möjligt för parter att hantera sin exponering för risk. Kreditderivat som består av ett privatägt, förhandlingsbart bilateralt avtal mellan två parter i ett förhållande mellan borgenärer och gäldenärer. Det gör att borgenären kan överföra risken för gäldenärens fallissemang till en tredje part.
Olika typer av kreditderivat finns, inklusive
- Credit default swaps (CDS)
- Säkra skuldförpliktelser (CDO)
- Totala returswappar
- Alternativ för kreditbyte
- Kreditspridning
I samtliga fall drivs deras pris av de berörda parternas kreditvärdighet, till exempel privata investerare eller regeringar.
Grunderna i ett kreditderivat
Som namnet antyder stammar derivat från andra finansiella instrument. Dessa produkter är värdepapper vars pris beror på värdet på en underliggande tillgång, som en akties aktiekurs eller en obligations kupong. För ett kreditderivat härrör priset från kreditrisken för en eller flera av de underliggande tillgångarna.
Det finns två huvudtyper av derivatutbud och samtal. En försäljning är en rätt - inte skyldighet - att sälja tillgången till ett bestämt pris, känt som strejkpriset. Ett samtal är en rätt utan skyldighet att köpa det underliggande till det förutbestämda strejkpriset. Investerare använder både satser och samtal för att säkra eller försäkra sig mot ett aktiekurs som rör sig i en negativ riktning.
I huvudsak är alla derivatprodukter försäkringsprodukter, särskilt kreditderivat. Derivat används också av spekulanter för att satsa på rörelseriktningen för de underliggande tillgångarna.
Kreditderivatet är inte en fysisk tillgång medan den är en säkerhet. Istället är det ett kontrakt. Avtalet möjliggör överföring av kreditrisken relaterad till en underliggande enhet från en part till en annan utan att överföra den faktiska underliggande enheten.
Exempelvis kan en bank som är orolig för att en av sina kunder inte kan återbetala ett lån skydda sig mot förlust genom att överföra kreditrisken till en annan part och samtidigt behålla lånet på sina böcker.
Key Takeaways
- Ett kreditderivat är en finansiell tillgång i form av ett privatägt bilateralt avtal mellan parter i en borgenär / gäldenärförhållande.
- Ett kreditderivat gör att borgenären kan överföra risken för gäldenärens fallissemang till en tredje part och betala en avgift för att göra det.
- Det finns typer av kreditderivat, inklusive credit default swappar (CDS), säkerhetsskuldförpliktelser (CDO), totalavkastningsswappar, credit default swap-optioner och kreditspread.
Hur ett kreditderivat fungerar
Banker och andra långivare kan använda kreditderivat för att ta bort risken för fallissemang helt från en låneportfölj - i utbyte mot att betala en förskottsavgift, kallad en premie.
Anta som exempel att företag A lånar 100 000 dollar från en bank under tio år. Företag A har en historia med dålig kredit och måste köpa ett kreditderivat som ett villkor för lånet. Kreditderivatet ger banken rätt att "sätta" eller överföra risken för fallissemang till en tredje part.
Med andra ord, i utbyte mot en årlig avgift under lånets livslängd, betalar tredje part banken återstående kapital eller ränta på lånet i fall av fall. Om företag A inte går ut, kommer tredje part att hålla avgiften. Under tiden får företag A lånet, banken täcks vid fall av företag A, och tredje part tjänar årsavgiften. Alla är glada.
Värderar ett kreditderivat
Värdet på kreditderivatet är beroende av både låntagarens kreditkvalitet och tredje parts kreditkvalitet, benämnd motpart.
Motpartens kreditkvalitet är viktigare för värderingen av kreditderivatet än låntagarens. I händelse av att motparten går i fall eller på annat sätt inte kan hedra derivatkontraktet - att betala av det underliggande lånet - är långivaren förlorat. De får inte tillbaka den lånade kapitalen, men behöver inte längre betala sin tredje premie. Å andra sidan, om motparten har ett bättre kreditbetyg än låntagaren, ökar det skuldens kvalitet totalt sett.
Kreditderivat handlas utan disk (OTC). Denna metod för handel innebär att de är icke-standardiserade - inte omfattas av utbyte av Securities and Exchange Commission (SEC) -reglerna. Denna brist på reglering innebär mycket spekulativ handel med produkten.
Vidare kan kedjan av äganderätten till ett instrument bli väldigt invecklad och detaljerna om dess villkor dumma. Missbruk av kreditderivat spelade en nyckelroll i den globala finanskrisen 2007-09.
Pros
Erbjud försäkring mot standard
Kan förbättra skuldkvaliteten
Frigör kapital
Nackdelar
Traded over the counter (icke-standardiserad / icke-reglerad)
Svårt att spåra
Brist på transparens
Real World Exempel på kreditderivat
Den amerikanska valutakontrollern (OCC) utfärdar en kvartalsrapport om kreditderivat. För det fjärde kvartalet 2018 placerade den i en rapport som utfärdades i mars 2019 storleken på hela kreditderivatmarknaden till 4, 3 biljoner dollar.
Credit default-swappar, den vanligaste formen av kreditderivat, stod för 3, 7 biljoner dollar, eller nästan 87% av marknaden.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.