Hur bokningsinnehav tjänar pengar

Inom klassisk ekonomi är inget begrepp viktigare än användbarhet. Teorin går att varje transaktion vi gör på marknaden är ett försök att maximera vår tillfredsställelse, men vi väljer att definiera den. Även om verktyget kan vara överst på listan, är bekvämligheten inte långt efter. Ett företag som gör det så enkelt som möjligt för kunderna att spendera sina pengar och ersätta timmar med förvirring med bara några tangenttryckningar kan skriva sin egen biljett. Eller, till viss del, och låna en fras, Namnge [dess] eget pris.

Den 21 februari 2018 tillkännagav Priceline Group sitt beslut att ommärka till Booking Holdings Inc., mot bakgrund av det största intäktsgenererande dotterbolaget - Booking.com.

Booking Holdings Inc. (BKNG) är världens största online-reseföretag. Förutom sin välkända webbplats för namngivare, driver Priceline Group flera andra webbplatser som, åtminstone vid första anblicken, verkar erbjuda samma tjänst. Du kan hyra ett hotellrum eller semester vistelse på Booking.com, Agoda.com, Villas.com eller Kayak.com - alla av dem Priceline Groups verksamhet. Den sista av dessa är en meta-webbplats, vilket gör det möjligt för användare att jämföra priser på inte bara Priceline-gruppens webbplatser, utan också konkurrenterens webbplatser. Priceline Group förvärvade också restaurangbokningswebbplatsen OpenTable.com och hyrbilssidan RentalCars.com.

Den 9 augusti 2018 släppte Booking Holdings det andra kvartalet. De totala intäkterna för kvartalet uppgick till 3, 5 miljarder dollar och bruttoresultatet uppgick till 3, 0 miljarder dollar, en ökning med 20% från året innan. Nettoresultatet för kvartalet var 977, 4 miljoner dollar, en ökning med 36% jämfört med samma kvartal förra året.

Samma, men annorlunda

Skillnaderna mellan Booking Holdings resebokningssidor är till stor del geografiskt föredragna. Agoda.se, som köptes 2005, har sitt huvudkontor i Singapore och riktar sig främst till kunder i Asien och Stilla havet. Booking.com har sitt ursprung i Nederländerna och hämtar de flesta av sina kunder från Europa. Med det sagt, kan båda platserna boka ett rum ganska mycket var som helst på jorden.

Att äga liknande och till synes överflödiga resesidor är inte heller särskilt bokningsinnehav. Expedia (EXPE) äger Hotwire, Trivago och Hotels.com samt familjerna Orbitz och Travelocity.

Bortom amerikanska gränser

Kanske oundvikligen för ett världsomfattande reseföretag gör Booking Holdings de flesta av sina pengar utanför USA. USA är världens största ekonomi, så det borde säkert stå för mer av Priceline Groups verksamhet, eller hur?

Det gör det inte, och av flera skäl. Den amerikanska gästfrihetsbranschen domineras av kedjor i mycket större utsträckning än i resten av världen. Om du är i USA och vill bo på, till exempel, ett Carlson- eller Vantage-hotell, är chansen ganska bra att du kommer att boka via kedjans egen webbplats. Boka tillräckligt med nätter med en kedja, så kommer din lojalitet att belönas med rabatter och gratisrum, vilket ger dig lite incitament att använda Priceline Groups tjänster. Internationellt äger oberoende drivna fastigheter och mindre kedjor en större andel av marknaden och den tjänar dessa fastigheter väl för att vara associerade med globalt kraftfulla varumärken som Booking Holdings.

Efter pengarna

Booking Holdings organiserar intäkter i tre kategorier: byrå, köpman och reklam / andra.

"Byrå" betyder inte bokstavligen en resebyrå med tegel och murbruk, ett koncept som snabbt håller på att utrotas. Snarare fungerar Booking Holdings som "agent" för tredje part som säljer sina tjänster. Boka ett rum på Hilton via Agoda, och resekommissionen räknas här.

Merchantintäkter kommer från transaktioner där Booking Holdings, som naturligtvis inte själva driver hotell och biluthyrningsobjekt, är "rekordhandeln." När du bokstavligen "Namnge ditt eget pris" på Priceline.com räknas försäljningen här . Uppenbarligen tar Booking Holdings bara några dollar för sig medan resten av pengarna går till hotellhotaren.

Annonsintäkter är en underskattad och underskattad ström för den moderna onlineföretaget, där Booking Holdings kapitaliserar som få andra. Dessa kvadratmeter av skärmutrymme på Priceline.com och Kayak.com betalas av någon, i vissa fall till och med konkurrenter inom Booking Holdings.

BKNG-aktien har handlat till över 1 000 dollar per aktie sedan september 2013. Till skillnad från majoriteten av andra generationens online-älsklingar som handlar till så fantastiskt höga priser tjänar Booking Holdings pengar. Dess balansdata från år till år är lika glädjande att se på som för alla företag, med intäkter som ökar varje år. Lika imponerande har inkomstkostnaderna på något sätt lyckats sjunka varje år - och inte bara i relativa termer, utan absoluta. Extrapolera trenderna några år framöver, och om några år kommer Booking Holdings att spendera praktiskt taget ingenting för att tjäna pengar.

Poängen

För en tillfällig observatör av marknaderna verkar Expedia Inc. vara den stora aktören och Booking Holdings är upp-och-kommaren. Den förstnämnda är bättre publicerad, har större namnigenkänning och har mer betydande dotterbolag. Men Booking Holdings är mycket mer framgångsrikt. Genom att etablera sig med en ovanlig affärsmodell - köparen fastställer priset, med anledning - och sedan övergick till en mer konventionell modell och bibehåller det som gjorde det berömt, positionerade Booking Holdings sig för att bredda sin bas genom förvärv. Det köpte Booking.com på billig, för kontanter, och förvandlade det till en viktig del av kärnverksamheten. Det gjorde samma sak med Agoda, mer eller mindre. Eftersom familjen av Booking Holdings webbplatser fortsätter att erbjuda branta rabatter till kunderna samtidigt som de genererar tillräckligt med affärer för att göra arrangemanget mer än värt leverantörernas tid, verkar fortsatt tillväxt och framgång vara oundviklig.