Hur påverkar spinoffs investerare i moder- och dotterbolag?

En spinoff är när ett företag tar en del av sin verksamhet och delar upp den till en separat enhet. I en spinoff delas det nya bolagets skattefria ut till moderbolagets aktieägare. Företag snurrar upp delar av sin verksamhet av flera skäl. När ett företag har en lönsam division som inte exakt är kopplad till dess kärnkompetenser kan det besluta att att sätta den divisionen under separat ägande och separat ledning gör att både moderbolag och dotterbolag kan fokusera på vad de gör bäst. En annan vanlig orsak till spinoffs är när ett stort företag med många separata divisioner har ett aktiekurs som ledningen anser förstår värdet av de divisioner som är sammansatta. Genom att snurra på en eller flera av dessa divisioner hoppas ledningen att det kombinerade aktievärdet över tid överstiger vad det var som en konsoliderad enhet.

När en spinoff inträffar blir investerare i moderbolaget automatiskt investerare i dotterbolaget genom skattefri distribution av nya aktier. Nya investerare kan köpa aktier i ett eller båda företagen.

Båda typerna av investerare bör vara medvetna om några saker som vanligtvis händer med aktiekurserna efter en spinoff. Det är vanligt att moderbolagets aktiekurs tar ett omedelbart dopp. Tillgångar som nu tillhör dotterbolaget togs bort från moderbolagets böcker, vilket sänker dess bokförda värde. Värdet på dotterbolagets aktier tenderar emellertid att utgöra skillnaden; summan av de två aktiekurserna ungefärliga ungefär är moderbolagets aktiekurs.

Historiskt sett har spinoffs varit bra för investerare. I genomsnitt överträffar både moderbolaget och dotterbolaget marknaden under 24-månadersperioden efter en spinoff. Investerare som har kunnat tåla de oförutsägbara de första dagarna och veckorna har sett fina vinster. Nya investerare som vill utnyttja en spinoffs historiska fördelar måste välja mellan att investera i moderbolaget, dotterbolaget eller båda.

Aggressiva investerare med en hög tolerans för risk dras ofta till dotterbolaget. Som ett mindre företag har dotterbolaget större tillväxtpotential. Jämfört med det mer etablerade moderbolaget är dock dotterbolagets aktiekurs mer volatil och föremål för marknadsinfall. Trots att avstängda företag generellt klarar sig på lång sikt, räcker de tidiga ojämnheterna i vägen som något nytt företag måste kämpa för att skrämma bort vissa investerare.

De som söker mer stabil avkastning tenderar att hålla sig till moderbolaget. De flesta företag som är tillräckligt stora och etablerade för att påverka en division har låg volatilitet, och deras aktiekurser förblir stabila även om marknaden oscillerar vilt. Under osäkra ekonomiska tider ser riskvilliga investerare till moderbolaget efter en spinoff för bättre avkastning än genomsnittet utan alltför stor risk.