Hur fondbolag tjänar pengar

De flesta investerare har hört talas om fonder, men relativt få förstår hur dessa fonder verkligen fungerar. Detta är inte särskilt förvånande; trots allt är de flesta människor inte finansiella experter, och det finns många andra saker som händer i deras liv som är mer brådskande än fondbolagens struktur. Men vissa investerare kan fatta bättre beslut om de förstod att fondbolag tjänar pengar genom att ta ut dem avgifter, och storleken och typen av debiterade avgifter varierar från fond till fond.

Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att ett fondbolag ska offentliggöra aktieägaravgifter och driftskostnader i sitt fondprospekt. Investerare kan hitta denna information i avgiftstabellen som ligger nära framsidan av prospektet. Avgifter är lätt den största inkomstkällan för grundläggande fondbolag, men vissa företag kan göra egna investeringar. Olika typer av avgifter inkluderar inköpsavgifter; försäljningsavgifter eller fondandel; uppskjutna försäljningsavgifter; inlösenavgifter; kontoavgifter; och växelavgifter.

Förstå ömsesidiga fonder

Fonder är bland de mest populära och framgångsrika investeringsbilarna tack vare deras kombination av flexibilitet, låga kostnader och chansen för hög avkastning. Att investera i en fonder är annorlunda än att bara packa pengar till ett sparkonto eller ett insättningscertifikat i en bank. När du investerar i en fond bör du faktiskt köpa aktier i ett företag.

Företaget du köper är ett värdepappersföretag. Fonder handlar om att investera i värdepapper, precis som Ford handlar om att göra bilar. Tillgångarna för en fonder är olika, men det slutliga målet för varje företag är att tjäna pengar till aktieägarna.

Aktieägare tjänar pengar på ett av tre sätt. Det första sättet är att se en avkastning från ränta och utdelning av fondens underliggande innehav. Investerare kan också tjäna pengar baserade på affärer gjorda av ledningen; om en fonder tjänar kapitalvinster från en handel, är den juridiskt skyldig att lämna vinsten till aktieägarna. Detta kallas kapitalfördelningsfördelning. Det sista sättet är genom standardvärdering av tillgångar, vilket innebär att värdet på andelsfonderna ökar.

Aktieägaravgifter

Fondbolag kan fästa ett urval av avgifter till sina tjänster och produkter, men var och hur dessa avgifter ingår gör en skillnad. Försäljningsavgift, oftare kallad belastning, utlöses genom att en investerare köper andelsfonder. Det innebär att investeraren betalar en extra procentsats, vanligtvis 5%, ovanpå aktiens pris. Fondbolag behåller vanligtvis inte hela försäljningsavgifterna eftersom en stor del ofta går till mäklarna och rådgivarna som sålde fonden.

Det finns olika typer av fonder. Det vanligaste är frontbelastningen, som omedelbart dras av från investeringsbeloppet innan aktierna faktiskt köps. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) fastställer ett tak på 8, 5% för frontbelastningar. Till exempel skickar en investering på 1 000 USD med en frontbelastning $ 50 till mäklaren och $ 950 för att köpa andelar i fonden.

Det finns också bakåtlaster som kan debiteras när aktierna säljs. Det vanligaste av dessa kallas CDSC (kontingent deferred sales fee). Denna belastning börjar relativt högt och tenderar att minska över tiden och sjunker vanligtvis till noll efter en period av sju till 10 år.

Vissa fondbolag tar ut inköpsavgifter eller inlösenavgifter. Dessa låter mycket som försäljningsavgifter men betalas faktiskt helt till fonden, inte mäklaren. Inköpsavgifter sker vid tidpunkten för att aktierna köps och inlösenavgifterna äger rum vid tidpunkten för att aktierna säljs.

I huvudsak är förvaltningsavgifterna mycket beroende av fondens framgång och allmänhetens fortsatta handel med nya aktier. De mest framgångsrika fonderna ser mycket nya pengar och tenderar att vara mycket likvida; mer handel motsvarar mer avgiftsintäkter för företaget.

Årliga fondens driftskostnader

Fondbolag driver inte gratis; det finns utgifter som måste hämtas. Dessa täcker kostnader som betalning av investeringsrådgivare, administrativ personal, forskningsanalytiker, distributionsavgifter och andra driftskostnader.

Förvaltningsavgifterna betalas ut ur fondens tillgångar snarare än de debiteras direkt till aktieägarna. SEC kräver att förvaltningsavgifterna listas som en separat post och inte klumpas in i kategorin "andra" utgifter, så att investerare alltid kan hålla reda på vilka fonder som spenderar mest på ledningskompensation.

De flesta investerare slutar höra om distributionskostnader, oftare kallad 12b-1 avgifter. Inklusive 1% av dina fondtillgångar debiteras 12b-1 avgifter för aktieägarna för att återta kostnader i samband med marknadsföring av fonden och tillhandahållande av aktieägartjänster. Många av dessa fondkostnader är nödvändiga; till exempel SEC kräver utskrift och distribution av prospekt till nya investerare. I takt med att fonderna har blivit mer konkurrenskraftiga, särskilt sedan slutet av 1990-talet, har 12b-1-avgifterna minskat och aktieägarna har blivit mer känsliga för dem.

12b-1-avgifter ändras från aktieklass till aktieklass. A-aktier tenderar att införa front-laster och har lägre 12b-1-kostnader, och vissa fonder minskar frontend-belastningen baserat på investeringsstorleken. Detta är känt som "breakpoints" i branschen. Tanken är att fondbolaget är villigt att offra vissa intäkter per aktiebasis för att locka fler aktieköp. B-aktier och C-aktier tenderar att ha högre årliga kostnader än A-aktier.

No-Load Funds

Många fonder har inga försäljningsavgifter; de kallas utan belastning. Det betyder dock inte att de är avgiftsfria. De kan fortfarande betala marknadsförings- och distributionskostnader genom 12b-1-avgifter, även om SEC inte låter dessa företag hänvisa till sig själva som obelastade om 12b-1-utgifterna överstiger 0, 25%. Andra, såsom Vanguard-familjen med fonder, har inte försäljningsavgifter eller 12b-1-avgifter alls.

Fonder utan belastning kan fortfarande tjäna intäkter från andra typer av avgiftsintäkter, men dessa företag tenderar också att minska kostnaderna för att kompensera för bristen på försäljningsavgifter. Detta korrelerar ofta med mindre aktiv förvaltning och en mer passiv investeringsstrategi för fonden.