Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på en obligation eller annan ränteplacering kommer att drabbas till följd av en förändring av räntorna. Investerare kan minska ränterisken genom att köpa obligationer som förfaller vid olika datum. De kan också täcka risken genom att säkra ränteplaceringar med ränteswapar och andra instrument.
En långfristig obligation erbjuder i allmänhet en löptidsriskpremie i form av en högre inbyggd avkastning för att kompensera för den ökade risken för ränteförändringar över tid.
01:30Ränterisk
Förstå ränterisk
Ränterisk påverkar indirekt många investeringar, men det påverkar direkt värdet på obligationer. Obligationsägare, framför allt investerare, övervakar noggrant räntorna.
Key Takeaways
- Ränterisk är potentialen att en förändring av de totala räntorna minskar värdet på en obligation eller annan fast ränteinvestering.
- När räntorna stiger faller obligationspriserna och vice versa.
- Detta innebär att marknadspriset på befintliga obligationer sjunker för att kompensera de mer attraktiva kurserna för nyemissioner.
- Långfristiga obligationer har ofta en löptidsriskpremie för att kompensera den potentiella nackdelen av ränteförändringar.
Enkelt uttryckt när räntorna stiger obligationskurserna faller, och vice versa. När räntorna ökar ökar möjlighetskostnaden - det vill säga kostnaden för att missa en ännu bättre investering. Räntorna på obligationer har mindre överklagande.
Obligationer har en fast ränta. När räntorna stiger till en punkt över den fasta nivån byter investerare till investeringar som återspeglar den högre räntan. Värdepapper som emitterades innan ränteförändringen kan konkurrera med nya emissioner endast genom att sänka sina priser.
Obligationsinvesterare minskar ränterisken genom att köpa obligationer som förfaller vid olika datum.
Till exempel, säg att en investerare köper en femårig, $ 500-obligation med en 3% -kupong. Sedan stiger räntorna till 4%. Investeraren kommer att ha problem med att sälja obligationen när nyare obligationerbjudanden med mer attraktiva kurser kommer in på marknaden. Den lägre efterfrågan utlöser också lägre priser på sekundärmarknaden. Obligationens marknadsvärde kan sjunka under det ursprungliga inköpspriset.
Det motsatta är också sant. En obligation som ger en avkastning på 5% har mer värde om räntorna sjunker under denna nivå, eftersom obligationsinnehavaren får en förmånlig fast avkastning relativt marknaden.
Obligationspriskänslighet
Värdet på befintliga räntebärande värdepapper med olika löptid minskar i varierande grad när marknadsräntan stiger. Detta fenomen kallas "priskänslighet."
Anta till exempel att det finns två räntebärande värdepapper, ett som förfaller på ett år och ett annat som förfaller om 10 år. När marknadsräntorna stiger kan ägaren till ett års värdepapper återinvestera i en högre ränta efter att ha hängit på obligationen med en lägre avkastning på högst ett år. Men ägaren till den 10-åriga säkerheten fastnar med en lägre skattesats under nio år till.
Det motiverar ett lägre prisvärde för den långsiktiga säkerheten. Ju längre en säkerhets tid förfaller, desto mer sjunker priset relativt en given räntehöjning.
Observera att denna priskänslighet uppstår i en sjunkande takt. En 10-årig obligation är betydligt känsligare än en ettårig obligation men en 20-årig obligation är bara något mindre känslig än en 30-årig obligation.
Förfalloriskpremien
Den högre priskänsligheten för långfristiga värdepapper innebär högre ränterisk för dessa värdepapper. För att kompensera investerare för att ta större risk är de förväntade avkastningskurserna på värdepapper på längre sikt vanligtvis högre än på kortfristiga värdepapper.
Detta kallas förfallsriskpremien.
Andra riskpremier, såsom standardrispremier och likviditetsriskpremier, kan bestämma de kurser som erbjuds på obligationer.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.