Evighet
En evighet är en säkerhet som betalar för en oändlig tid. När det gäller finans är perpetuity en konstant ström av identiska kassaflöden utan slut. Formeln för att beräkna nuvärdet på en evighet, eller säkerhet med eviga kassaflöden, är:
PV = C (1 + r) 1 + C (1 + r) 2 + C (1 + r) 3 ⋯ = Crwhere: PV = Nuvarande värdeC = Cash flowr = Diskonteringsränta \ börja {inriktad} & \ text {PV } = \ frac {C} {(1 + r) ^ 1} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 2} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 3} \ cdots = \ frac {C} {r} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {PV} = \ text {Nuvarande värde} \\ & C = \ text {Kassaflöde} \\ & r = \ text {Rabatt } \\ \ end {inriktad} PV = (1 + r) 1C + (1 + r) 2C + (1 + r) 3C ⋯ = rC där: PV = NuvärdetC = Kassaflöde = Diskonteringsränta
Begreppet en evighet används också i ett antal finansiella teorier, till exempel i utdelningsrabattmodellen (DDM).
Key Takeaways
- En evighet, i finans, avser en säkerhet som betalar en oändlig kontantström.
- Nuvärdet på en evighet bestäms med hjälp av en formel som delar kassaflödena med viss diskonteringsränta.
- Den brittiska konsolen är ett exempel på en evighet.
Evighet
Förstå Perpetuity
En livränta är en ström av kassaflöden. En evighet är en typ av livränta som varar för evigt, till evighet. Strömmen av kassaflöden fortsätter under en oändlig tid. När det gäller finans använder man perpetuitetsberäkningen i värderingsmetoder för att hitta nuvärdet på ett företags kassaflöden när diskonteras tillbaka till en viss kurs. Ett exempel på ett finansiellt instrument med eviga kassaflöden är de brittiska emitterade obligationerna kända som konsoler. Genom att köpa en konsol från den brittiska regeringen har obligationsinnehavaren rätt att få årliga räntebetalningar för alltid. Även om det kan verka lite ologiskt, kan en oändlig serie av kassaflöden ha ett begränsat nuvärde. På grund av pengarnas tidsvärde är varje betalning bara en bråkdel av den sista.
Specifikt bestämmer perpetuity-formeln mängden kassaflöden under det operativa terminalåret. Vid värdering sägs ett företag vara en fortsatt verksamhet, vilket innebär att det fortsätter för evigt. Av detta skäl är terminalåret en evighet och analytiker använder perpetuity-formeln för att hitta dess värde.
Perpetuity Formula
Den grundläggande metoden som används för att beräkna en evighet är att dela upp kassaflöden med viss diskonteringsränta. Formeln som används för att beräkna terminalvärdet i en ström av kassaflöden för värderingsändamål är lite mer komplicerad. Det är uppskattningen av kassaflöden i företagets år 10, multiplicerat med ett plus företagets långsiktiga tillväxttakt och sedan dividerat med skillnaden mellan kapitalkostnaden och tillväxttakten. Förenklad är terminalvärdet en viss mängd kassaflöden dividerat med någon diskonteringsränta, vilket är den grundläggande formeln för en evighet.
Exempel på evighet
Till exempel, om ett företag beräknas tjäna 100 000 dollar under år 10, och företagets kapitalkostnad är 8%, med en långsiktig tillväxttakt på 3%, är värdet på evigheten:
= Kassaflöde år 10 × (1 + g) r − g = $ 100.000 × 1.030.08−0.03 = $ 103, 0000.05 = 2, 06 miljoner $ \ börja {inriktad} & = \ frac {\ text {kassaflöde} _ \ text {år 10} \ gånger (1 + g)} {r - g} \\ & = \ frac {\ $ 100 000 \ gånger 1.03} {0, 08 - 0, 03} \\ & = \ frac {\ $ 103, 000} {0, 05} \\ & = \ $ 2, 06 \ text {miljoner} \\ \ slut {inriktad} = r − gCash FlowYear 10 × (1 + g) = 0, 08−0, 03 $ 100 000 × 1, 03 = 0, 05 $ 103 000 = 2, 06 miljoner $
Detta innebär att 100 000 dollar som betalats i en evighet, förutsatt en tillväxttakt på 3% med en kapitalkostnad på 8%, är värda 2, 06 miljoner dollar på tio år. Nu måste en person hitta värdet på de 2, 06 miljoner dollar idag. För att göra detta använder analytiker en annan formel som kallas nuvärdet för en evighet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.