Möjligheter och risker för investeringar i gröna obligationer

Emissionen av gröna obligationer - skattefria obligationer emitterade av federalt kvalificerade organisationer och kommuner för utveckling av brownfield-webbplatser - har stigit under de senaste åren tillsammans med investerarnas aptit på förnybar energi. Emissionen av gröna obligationer spikade 120% till 93, 4 miljarder dollar globalt förra året och överträffade $ 155 miljarder under 2018. Även om branschen representerar en stor potential för tillväxt, står den också inför betydande långsiktiga risker.

Riskerna för att bli grönt

En av de största avskräckarna när man investerar i gröna obligationer är en brist på likviditet. Att vara en liten marknad, gå in och lämna positioner är inte så lätt som mer populära investeringar. Om du letar efter en likvida investering bör du överväga att undvika gröna obligationer åtminstone tills efterfrågan på nya emissioner är hög och marknaden fortsätter att växa. I det nuvarande investeringsklimatet för gröna obligationer bör de starkt betraktas som en investering som en investerare kan behöva hålla till förfall.

En annan risk är bristen på en tydlig definition för en grön obligation - investerare kanske inte vet exakt vart deras pengar går, vilket innebär att de potentiellt kan användas av fel skäl. Exempelvis driver EDF Group, som tillhandahåller hem- och affärsenergi i Storbritannien, kärnkraftverk i Frankrike och Storbritannien som emitterar en miljöobligation på 1, 4 miljarder euro. Kärnkraften, effektiv som den kan, kanske inte är så grön som obligationsköp önskar. (Se mer: Green Bonds: Fixed Returns to Fix the Planet)

Andra risker för gröna obligationer inkluderar: låga räntor, felprissättning, brist på tillräcklig komplex forskning som är tillgänglig för att fatta ett utbildat investeringsbeslut och förekomsten av vissa emittenter av gröna obligationer med skrupelfria rykte för penningtvätt och LIBOR-fastställande.

När oljepriserna är låga minskar efterfrågan på alternativ energi. Stödet för grön energi runt om i världen är stort, vilket ofta hjälper till att kompensera en minskning av oljepriset.

Spirande möjligheter

Att gå grönt är en populär trend och ser ut att fortsätta så länge intresset växer och nya investerare ges miljömedvetna investeringsalternativ inom sina portföljer. Regeringar runt om i världen - inklusive USA - kommer sannolikt att lägga fram gynnsam reglering, vilket i sin tur kommer att hjälpa många gröna projekt. I slutet av 2018 liknar investeringar i gröna obligationer som investeringar i amerikanska statskassor. Investerare kommer inte att se betydande avkastning, men kommer att hitta relativ säkerhet.

Gröna obligationer vinner popularitet i USA. I maj 2013 utfärdade Tesla Motors, Inc. (TSLA) till exempel en konvertibel grönobligation på 600 miljoner dollar. I mars 2014 utfärdade Toyota Motor Corp (TM) en säkerhet med tillgångsstöd för att finansiera hybridfordonslån.

Tillväxt av gröna obligationer är tydligt i USA, men populariteten började hos kraftföretag i Frankrike. Detta är mer en global historia än en inhemsk berättelse. Här är några överstatliga emittenter av gröna obligationer:

• Europeiska investeringsbanken
• African Development Bank
• Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling
• Världsbanken

Dessutom föreslår World Economic Forum att 700 miljarder dollar per år måste investeras i ren energi, transport och skogsbruk. Internationella energimyndigheten rekommenderar 1 biljon dollar per år i ekonomin med låg koldioxidutsläpp.

Andra emissioner av gröna obligationer av företag inkluderar:

• Vasakronan (ett svenskt fastighetsbolag)
• Unibail-Rodamco (kommersiell fastighet i Europa)
• Unilever plc (UL)
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europas största privata skogsägare; det har ambitioner att driva lönsam och ansvarsfull skogsbruk)
• Skanska (en global projektutvecklings- och konstruktionsgrupp)

Du kan också investera i gröna obligationer direkt via Calvert Green Bond A (CGAFX). Från och med oktober 2018 svävar CGAFX nära det ursprungliga erbjudandepriset och kan betraktas som en köpmöjlighet när den tappar ut. (För relaterad läsning, se: Orolig för likviditet på obligationsmarknaden? Prova ETF: er)

Poängen

Gröna obligationer ökar utan tvekan och den trenden kommer sannolikt att fortsätta. Men om du är den typ av investerare som söker likviditet, överväg att vänta tills marknaden blir större och fler investeringsprodukter finns tillgängliga. (För relaterad läsning, se: Hur man investerar i gröna obligationer)