Primära kontra sekundära kapitalmarknader: Vad är skillnaden?
Med termen kapitalmarknad avses någon del av det finansiella systemet som samlar kapital från obligationer, aktier och andra investeringar. Nya aktier och obligationer skapas och säljs till investerare på primärkapitalmarknaden, medan värdepapper handlas av investerare på den sekundära kapitalmarknaden.
Primära kapitalmarknader
När ett företag offentligt säljer nya aktier och obligationer för första gången gör det det på primärkapitalmarknaden. Denna marknad kallas också marknaden för nya emissioner. I många fall har den nya frågan formen av ett initialt offentligt erbjudande (IPO). När investerare köper värdepapper på primärkapitalmarknaden, anställer företaget som erbjuder värdepapperen ett försäkringsbolag för att granska det och skapa ett prospekt som beskriver priset och andra detaljer för de värdepapper som ska utfärdas.
Alla frågor på den primära marknaden är föremål för strikt reglering. Företag måste lämna in uttalanden till Securities and Exchange Commission (SEC) och andra värdepappersbyråer och måste vänta tills deras ansökan godkänns innan de kan offentliggöras.
Företag som emitterar värdepapper via primärkapitalmarknaden kan anställa investeringsbanker för att få åtaganden från stora institutionella investerare att köpa värdepapperen när de först erbjuds. Små investerare kan ofta inte köpa värdepapper vid denna tidpunkt eftersom företaget och dess investeringsbanker vill sälja alla tillgängliga värdepapper på kort tid för att möta den erforderliga volymen, och de måste fokusera på att marknadsföra försäljningen till stora investerare som kan köpa fler värdepapper på en gång. Marknadsföringen av försäljningen till investerare kan ofta innehålla en roadshow eller hund- och ponnyshow, där investeringsbanker och företagets ledning reser för att träffa potentiella investerare och övertyga dem om värdet på säkerheten som utfärdas.
Priserna är ofta flyktiga på den primära marknaden eftersom det ofta är svårt att förutsäga efterfrågan när en säkerhet först ställs. Det är därför många IPO: er ställs till låga priser.
Ett företag kan samla in mer kapital på den primära marknaden efter att ha gått in på sekundärmarknaden genom ett rättighetserbjudande. Företaget kommer att erbjuda räntor baserade på redan ägda aktieinvesterare. Ett annat alternativ är en privat placering, där ett företag kan sälja direkt till en stor investerare som en hedgefond eller en bank. I detta fall offentliggörs inte aktierna.
Sekundära kapitalmarknader
Sekundärmarknaden är där värdepapper handlas efter att företaget har sålt sitt erbjudande på primärmarknaden. Det kallas också aktiemarknaden. New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange och Nasdaq är sekundära marknader.
Små investerare har en mycket bättre chans att handla med värdepapper på sekundärmarknaden eftersom de utesluts från börsnoteringar. Vem som helst kan köpa värdepapper på sekundärmarknaden så länge de är villiga att betala det begärda priset per aktie.
En mäklare köper vanligtvis värdepapper för en investerares räkning på sekundärmarknaden. Till skillnad från den primära marknaden, där priser fastställs innan en börsnotering äger rum, varierar priserna på sekundärmarknaden med efterfrågan. Investerare måste också betala en provision till mäklaren för att genomföra handeln.
Volymen av värdepapper som handlas varierar från dag till dag, eftersom utbud och efterfrågan på säkerheten varierar. Detta har också en stor effekt på säkerhetens pris.
Eftersom det initiala erbjudandet är klart är det emitterande företaget inte längre part i någon försäljning mellan två investerare, förutom när det gäller ett återköp av aktiebolag. Till exempel efter Apples 12 december 1980, börsnotering på primärmarknaden, har enskilda investerare kunnat köpa Apple-aktier på sekundärmarknaden. Eftersom Apple inte längre är involverad i emissionen av sina aktier kommer investerare i huvudsak att handla med varandra när de handlar med aktier i företaget.
Sekundärmarknaden har två olika kategorier: auktions- och återförsäljarmarknaden. På auktionsmarknaden finns det öppna skriksystemet där köpare och säljare samlas på ett ställe och tillkännager de priser där de är villiga att köpa och sälja sina värdepapper. NYSE är ett sådant exempel. På återförsäljarmarknaderna handlar dock människor via elektroniska nätverk. De flesta små investerare handlar genom återförsäljarmarknader.
Det finns lika många sekundära marknader som det finns finansiella produkter, så lager kommer att finnas tillgängliga på aktiemarknaderna och inteckningar kommer att packas om och säljas till investerare.
Key Takeaways
- Den nya emissionen av aktier och obligationer som börsnoteringar emitteras på primärkapitalmarknaden.
- Företag som vill samla in eget kapital kommer att erbjuda värdepapper till stora investerare på den primära marknaden till ett fast pris.
- När en värdepapper har handlats på primärmarknaden öppnar den sig för handel för mindre investerare på sekundärmarknaden.
- Börser som NYSE, LSE och Nasdaq är sekundära marknader.