Huvudskyddad anmärkning - PPN
En huvudskyddad sedel (PPN) är en ränteförsäkring som garanterar en minimiavkastning som är lika med investerarens initiala investering (huvudbeloppet), oberoende av de underliggande tillgångarnas prestanda.
Dessa investeringar är skräddarsydda för riskaktiva investerare som vill skydda sina investeringar medan de deltar i vinster från gynnsamma marknadsrörelser.
Huvudskyddade anteckningar kallas också garanterade länkade anteckningar.
Förstå Principal Protected Note (PPN)
En huvudskyddad sedel (PPN) är en strukturerad finansprodukt som garanterar en avkastningskurs på minst det investerade kapitalbeloppet, så länge sedeln hålls till förfall. En PPN är strukturerad som en nollkupongobligation - en obligation som inte gör någon ränteutbetalning förrän den förfaller - och ett alternativ med en utbetalning som är kopplad till en underliggande tillgång, index eller benchmark. Baserat på resultatet för den länkade tillgången, indexet eller riktmärket, kommer utdelningen att variera. Om till exempel utbetalningen är kopplad till ett aktieindex, till exempel Russell 2000, och indexet stiger 30%, kommer investeraren att få hela 30% vinsten. I själva verket lovar de huvudsakliga skyddade värdepapperna att returnera en investerares huvudstad vid förfallotidpunkten, med den extra vinsten från indexets resultat om indexet handlas inom ett visst intervall.
En nackdel med huvudskyddade anteckningar är att garantin för huvudstaden är föremål för kreditgivarens kreditvärdighet. Därför är utsikterna till en garanterad avkastning inte helt korrekt i händelse av att om emittenten går i konkurs och inte betalar alla eller de flesta av sina betalningar, inklusive återbetalning av investerarnas huvudinvestering, skulle investeraren förlora sin kapital. Eftersom dessa produkter i huvudsak är osäkrade skulder, faller investerare under nivån på säkrade borgenärer.
Dessutom måste investerare ha dessa sedlar till förfall för att få hela utbetalningen. Eftersom dessa sedlar kan ha långfristiga löptider kan PPN-investeringar vara kostsamma för investerare som måste binda sina fonder under långa perioder utöver att betala eventuella beräknade räntor som ackumuleras på sedlarna varje år. Tidiga uttag kan bli föremål för uttagskostnader och delvis uttag kan minska det tillgängliga beloppet vid en full överlämnande.
begränsningar
Den mörka sidan av huvudskyddade anteckningar belyses efter Lehman Brothers kollaps och inledningen av kreditkrisen 2008. Lehman-bröderna hade utfärdat många av dessa sedlar och mäklare pressade den i portföljerna till sina kunder som hade liten eller ingen kunskap om dessa produkter. Avkastningen på PPN: er var mer komplicerad än vad som presenterades på ytan för kunderna. Till exempel, för en investerare i en av dessa sedlar för att tjäna avkastningen på det index som var kopplat till utdelningen av sedeln, såväl som för att få tillbaka kapitalet, kan det med små bokstäverna anges att indexet inte kan falla 25% eller mer från dess nivå vid utfärdandet. Inte heller kan den stiga mer än 27% över den nivån. Om indexet överstiger dessa nivåer under innehavstiden får investerarna endast sin huvudsakliga tillbaka.
En investerare som inte vill hantera komplikationerna med enskilda PPN-värdepapper kan välja primära skyddade fonder. Huvudsakliga skyddade fonder är penningförvaltade fonder som huvudsakligen består av huvudskyddade sedlar strukturerade för att skydda en investerares kapital. Avkastningen på dessa fonder beskattas som ordinarie inkomst snarare än kapitalvinster eller skattefördelade utdelningar. Dessutom används avgifter som tas ut av fonden för att finansiera derivatpositionerna som används för att garantera huvudavkastningen och minimera risken.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.