Qualcomm riskerar från Apple, Samsung, Huawei Chips

Qualcomm Inc. (QCOM) har slagit i år mitt i den bredare tekniska oron. Chipmakerns aktier, som handlade ner cirka 1, 4% på onsdag morgon till 49, 27 $, återspeglar en förlust på nästan 25% från år till dag (YTD), vilket underpresterar den bredare S&P 500: s 2% -nedgång under samma period. Enligt ett team av analytiker på gatan kan den San Diego-baserade halvledartillverkaren möta mer nacktryck när några av dess största kunder börjar tillverka sina egna egna chips. (Se även: Qualcomm sjunker på jobbuttag, vägspärr till NXP-avtal. )

Wells Fargo-analytiker David Wong släppte en anteckning till kunder den här veckan som indikerade att Qualcomm och andra chipmakare kunde se nya anpassade chips från tekniska titaner som Apple Inc. (AAPL) och Sydkoreas Samsung Electronics tar en allvarlig bit av intäkterna. Den nedslående anmärkningen kommer eftersom Apple-leverantörer redan har blivit nedslagen av investerarnas rädsla för att minska efterfrågan på mobiltelefoner.

Wong hänvisar till komponenter som Apples egen tillverkade A11 Bionic-processor, som kör Apples senaste och bästa telefon, iPhone X. Den "captive" delen är tillverkad av Apple och används endast av teknikjätte, i motsats till chips som säljs på den öppna marknaden och tillgängliga för användning av vem som helst, som kallas "köpman" försäljning.

Merchant Chip-företag i riskzonen

"Vi tror att den växande användningen av internt utformade chips från de största smartphoneföretagen skapar en motvind för tillväxt för handelsföretag som tillverkar smartphoneapplikationsprocessorer och basbandchips" skrev Wong.

Wells Fargo-analytikern, som upprätthåller ett neutralt betyg på QCOM, pekade på data från forskningsföretaget Strategy Analytics och uppskattade att ungefär en tredjedel av försäljningen av "applikationsprocessorer" till smartphones består av fångstchips från Apple, Samsung och den kinesiska konkurrenten Huawei. Handelskipsmarknaden har å andra sidan konsolidering till ett tävlingsspel mellan Qualcomm, Taiwans MediaTek och Kinas Spreadtrum, konstaterade Hong, som ser utrymmet som hotat av att utvidga användningsfall och utvidgade kapacitet för fångna marker. Till exempel föreslog analytikern att Qualcomms basbandsprocessor, inte bara sina app-processorer, skulle kunna ersättas av nya rivaliserande chips.

Wong vägde också möjligheten att Apple kommer att samarbeta med Intel Corp. (INTC), inte bara som en andra källa till Qualcomm för basbandchips, utan också för "framtida gjuteritjänster för att skapa en anpassad integrerad applikationsprocessor och ett basbandmodem, " som rapporterat av Barron's.

QCOM är beredd att rapportera sina senaste kvartalsresultat efter den avslutande klockan i dag. (Se även: 'Double Ordering' Hurts Chip Cos: Morgan Stanley. )