Bibehållen vinst
Återstående vinst (RE) är mängden nettovinst som återstår för verksamheten efter att den har betalat ut utdelning till sina aktieägare. Ett företag genererar intäkter som kan vara positiva (vinst) eller negativa (förluster).
Positiva vinster ger mycket utrymme för företagets ägare eller företagsledningen att utnyttja de överskott som tjänats. Ofta betalas denna vinst ut till aktieägarna, men den kan också återinvesteras i företaget för tillväxtändamål. De pengar som inte betalas till aktieägarna räknas som balanserad vinst.
01:39Bibehållen vinst
Formel och beräkning av behållna vinster
RE = BP + Nettoresultat (eller förlust) −C − Svär: BP = Startperiod REC = KontantutdelningS = Aktieutdelning \ börja {inriktad} & \ text {RE} = \ text {BP} + \ text {Nettoresultat (eller förlust)} - \ text {C} - \ text {S} \\ & \ textbf {där:} \\ & \ text {BP} = \ text {Startperiod RE} \\ & \ text {C} = \ text {Kontantutdelning} \\ & \ text {S} = \ text {Aktieutdelningar} \\ \ end {inriktad} RE = BP + Nettoresultat (eller förlust) −C − Svär: BP = Startperiod REC = KontantutdelningS = Aktieutdelning
Vad behöll intjäningen berättar dig
Närhelst ett företag genererar överskottsinkomster kan en del av de långsiktiga aktieägarna förvänta sig någon regelbunden inkomst i form av utdelning som belöning för att lägga sina pengar i företaget. Handlare som letar efter kortsiktiga vinster kanske också föredrar att få utdelning som erbjuder omedelbara vinster.
Utdelning är också att föredra eftersom många jurisdiktioner tillåter utdelning som skattefri inkomst, medan vinster på lager är skattskyldiga. Å andra sidan kan företagsledningen tro att de bättre kan utnyttja pengarna om de behålls i företaget. På liknande sätt kan det finnas aktieägare som litar på ledningspotentialen och kanske föredrar att låta dem behålla intäkterna i hopp om mycket högre avkastning (även med skatter).
Key Takeaways
- Återstående vinst (RE) är mängden nettovinst som återstår för verksamheten efter att den har betalat ut utdelning till sina aktieägare.
- Beslutet att behålla vinsten eller dela ut det bland aktieägarna lämnas vanligtvis till företagsledningen.
- Ett tillväxtfokuserat företag kanske inte betalar utdelning alls eller betalar mycket små belopp, eftersom det kan föredra att använda det kvarvarande resultatet för att finansiera expansionsaktiviteter.
Använda behållen vinst
Följande alternativ täcker i stort alla möjligheter för hur överskottet kan användas:
- Inkomstpengarna kan delas ut (helt eller delvis) bland företagare (aktieägare) i form av utdelning.
- Det kan investeras för att utöka befintlig affärsverksamhet, som att öka produktionskapaciteten för de befintliga produkterna eller anställa fler säljrepresentanter.
- Det kan investeras för att lansera en ny produkt / variant, som en kylskåpstillverkare som producerar luftkonditioneringsapparater, eller en chokladkakstillverkare som lanserar varianter med apelsin- eller ananassmak.
- Pengarna kan användas för alla möjliga sammanslagningar, förvärv eller partnerskap som leder till förbättrade affärsutsikter.
- Det kan också användas för återköp av aktier.
- Intäkterna kan användas för att återbetala eventuellt utestående lån (skuld) som verksamheten kan ha.
Det första alternativet leder till att intjäningspengarna för evigt går ut ur företagets böcker och konton eftersom utdelning är oåterkallelig. Alla andra alternativ behåller emellertid inkomstpengarna för användning i verksamheten, och sådana investeringar och finansieringsaktiviteter utgör det kvarvarande resultatet (RE).
Per definition är behållen vinst det kumulativa nettovinsten eller vinsten för ett företag efter redovisning av utdelning. Det kallas också vinstöverskott och representerar reservpengarna, som är tillgängliga för företagsledningen för att återinvestera tillbaka i verksamheten. När det uttrycks som en procentandel av det totala resultatet kallas det också för kvarhållningsgrad och är lika med (1 - utdelningsgrad).
Även om det sista alternativet med återbetalning av skuld också leder till att pengarna går ut, har det fortfarande en inverkan på företagskontona, som att spara framtida räntebetalningar, vilket kvalificerar dem för att inkluderas i behållen vinst.
Hantering och behållen vinst
Beslutet att behålla vinsten eller dela ut det bland aktieägarna lämnas vanligtvis till företagsledningen. Det kan emellertid utmanas av aktieägarna genom majoritetsröstning eftersom de är de verkliga ägarna till företaget.
Ledning och aktieägare kan vilja att företaget behåller resultatet av flera olika skäl. Genom att bli bättre informerad om marknaden och företagets verksamhet kan ledningen ha ett högt tillväxtprojekt i sikte, som de kan uppfatta som en kandidat för att generera betydande avkastningar i framtiden. På lång sikt kan sådana initiativ leda till bättre avkastning för bolagets aktieägare i stället för de som erhålls genom utdelning. Att betala av högränteskuld föredras också av både ledningen och aktieägarna istället för utdelning.
Oftast tar företagets ledning ett balanserat tillvägagångssätt. Det handlar om att betala ut ett nominellt utdelningsbelopp och behålla en bra del av intäkterna, vilket ger en win-win.
Utdelning och behållen vinst
Utdelningar kan delas ut i form av kontanter eller lager. Båda formerna av distribution minskar det kvarvarande resultatet. Kontantutbetalning av utdelning leder till kontantutflöde och redovisas i böcker och konton som nettoreduktion. När företaget tappar ägandet av sina likvida tillgångar i form av kontantutdelning, minskar det företagets tillgångsvärde i balansräkningen och påverkar därmed RE.
Å andra sidan, även om aktieutdelning inte leder till ett kassaflöde, överför aktieutbetalningen en del av det behållna resultatet till vanligt lager. Till exempel, om ett företag betalar en aktie som utdelning för varje aktie som investerarna innehar, kommer priset per aktie att sänkas till hälften eftersom antalet aktier i huvudsak kommer att fördubblas. Eftersom företaget inte har skapat något verkligt värde helt enkelt genom att tillkännage en aktieutdelning, justeras marknadspriset per aktie i enlighet med andelen av aktieutdelningen.
Även om ökningen i antalet aktier kanske inte påverkar företagets balansräkning eftersom marknadspriset automatiskt justeras, minskar det värderingen per aktie, vilket reflekteras i kapitalkonton och därmed påverkar RE.
Ett tillväxtinriktat företag kanske inte betalar utdelning alls eller betalar mycket små belopp, eftersom det kan föredra att använda det behållna resultatet för att finansiera aktiviteter som forskning och utveckling, marknadsföring, krav på rörelsekapital, investeringar och förvärv för att uppnå ytterligare tillväxt . Sådana företag har hög RE under åren. Ett förfallande företag kanske inte har många alternativ eller projekt med hög avkastning för att använda överskottskontan, och det kanske föredrar att dela ut utdelning. Sådana företag har låg RE.
Bibehållen vinst kontra intäkter
Både intäkter och balanserade intäkter är viktiga för att utvärdera ett företags ekonomiska hälsa, men de belyser olika aspekter av den ekonomiska bilden. Intäkterna ligger högst upp i resultaträkningen och benämns ofta toppnummer när man beskriver ett företags ekonomiska resultat. Eftersom intäkter är den totala intäkten som ett företag tjänar, är det de intäkter som genereras före driftskostnader och omkostnader dras av. I vissa branscher kallas intäkter bruttoomsättning eftersom bruttosiffran är före några avdrag.
Balanserad vinst är den del av ett företags vinst som innehas eller behålls och sparas för framtida användning. Återstående vinst kan användas för att finansiera en expansion eller betala utdelning till aktieägarna vid ett senare tillfälle. Behållna intäkter är relaterade till nettoinkomster (i motsats till bruttoinkomster) eftersom det är nettobesättningsbeloppet som sparas av ett företag över tid.
Begränsningar av kvarhållen vinst
Som analytiker kan det absoluta antalet kvarvarande intäkter under ett visst kvartal eller år kanske inte ge någon meningsfull insikt, och dess observation över en tid (som över fem år) kan bara indikera trenden för hur mycket pengar ett företag behåller . Som investerare vill man dra slutsatsen mycket mer - till exempel hur mycket avkastning det kvarvarande resultatet har genererat och om de var bättre än några alternativa investeringar.
Bibehållen vinst till marknadsvärde
Ett sätt att bedöma hur framgångsrikt företaget var med att använda de återstående pengarna är att titta på en nyckelfaktor som kallas ”Hållen vinst till marknadsvärde.” Det beräknas över en tid (vanligtvis ett par år) och bedömer förändringen i aktiekurs mot företagets nettoresultat.
Under femårsperioden mellan september 2013 och september 2017 steg Apple-aktiekursen till exempel från 95, 30 dollar till 154, 12 dollar per aktie. Under samma femårsperiod uppgick den totala vinsten per aktie till 38, 87 dollar, medan den totala utdelningen som företaget betalade ut var 10 dollar per aktie. Dessa siffror uppnås genom att summera vinst per aktie och utdelning per aktie för vart och ett av de fem åren. Dessa siffror finns tillgängliga under avsnittet ”Nyckeltal” i företagets rapporter.
Som tillgängligt på MorningStar-portalen hade Apple följande EPS- och utdelningssiffror över den givna tidsramen, och summeringen av dem ger ovanstående värden för total EPS och total utdelning:
Skillnaden mellan total EPS och total utdelning ger nettoresultatet som bolaget behåller: $ 38, 87 - $ 10 = $ 28, 87. Det vill säga, under femårsperioden behöll företaget totalt 28, 87 dollar vinst per aktie. Under samma tid steg aktiekursen med (154, 12 $ - 95, 30 $ = 58, 82 $) per aktie. Att dividera denna prisökning per aktie med nettoresultat som kvarhålls per aktie ger en faktor (58, 82 $ / 28, 87 $ = 2, 037), vilket indikerar att företaget för varje dollar kvarhållen vinst lyckades skapa marknadsvärde på 2, 037 dollar.
Om företaget inte hade behållit dessa pengar och istället tagit ett räntebärande lån, skulle det genererade värdet ha varit mindre på grund av den utgående räntebetalningen. RE erbjuder gratis kapital för att finansiera projekt som möjliggör effektiv värdeskapande av lönsamma företag.
En titt på en liknande beräkning för en annan aktie, Walmart Inc. (WMT), indikerar att under femårsperioden mellan januari 2013 och januari 2018 steg det mogna företagets aktiekurs från 69, 95 dollar till 106, 6 dollar och det kvarvarande nettoresultatet var 12, 36 dollar per aktie . Förändringen i marknadsvärde med avseende på kvarvarande intäkter uppgår till ($ 106, 6 - $ 69, 95) / $ 12, 36 = 2, 965, vilket indikerar att Walmart genererade nästan tredubbla marknadsvärdet för varje dollar med kvarvarande resultat.
Värde skapat
Läsarna bör emellertid notera att beräkningarna ovan indikerar det skapade värdet med avseende på användningen av kvarvarande intäkter endast, och det indikerar inte det totala värdet som skapas av företaget. Det är möjligt att Apple-aktien i sin helhet kan ha genererat mer avkastning än Walmart-aktien under studietiden eftersom Apple dessutom har gjort separata (icke-RE) stora investeringar i stort, vilket resulterat i mer vinst totalt sett. Å andra sidan kan Walmart ha en högre siffra för behållen vinst till marknadsvärde faktor, men det kan ha kämpat övergripande vilket lett till relativt lägre totalavkastning.
Exempel på behållen vinst
Företag registrerar offentligt innehav i eget kapital i balansräkningen. Siffran har nu blivit en standard och redovisas som en separat post i företagets balansräkning. Till exempel visar Apples Inc. (AAPL) den senaste balansräkningen att företaget hade behållit ett resultat på 79.436 miljarder dollar, från juni 2018 kvartal:
På liknande sätt hade iPhone-tillverkaren, vars räkenskapsår slutar i september, 98, 33 miljarder dollar som kvarhållet resultat från september 2017:
Det kvarvarande resultatet beräknas genom att lägga till nettoresultat till (eller subtrahera nettoförluster från) den föregående termins kvarvarande vinsten och sedan subtrahera eventuell nettoutdelning (er) som betalats till aktieägarna.
Siffran beräknas i slutet av varje räkenskapsperiod (kvartalsvis / årligen.) Som formeln antyder är det kvarvarande resultatet beroende av motsvarande siffra för föregående period. Det resulterande antalet kan antingen vara positivt eller negativt, beroende på nettoresultatet eller förlust som genereras av företaget.
Alternativt kan företaget som betalar stora utdelningar vars nett överstiger de andra siffrorna också leda till att det behållna resultatet blir negativt. Varje post som påverkar nettoresultatet (eller nettoförlusten) kommer att påverka det kvarvarande resultatet. Sådana poster inkluderar försäljningsintäkter, kostnad för sålda varor (COGS), avskrivningar och nödvändiga driftskostnader.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.