Serie 63, serie 65 eller serie 66?

När en person förbereder sig för att komma in i världen för investerare, måste de ta - och godkänna examina. Ofta innan individen är beredd att fullt ut fungera i sitt yrke finns det flera undersökningar som måste förhandlas framgångsrikt.

När den blivande registrerade representanten har klarat den första "kärnprövningen" - vanligtvis Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 6 eller Series 7 - återstår åtminstone ytterligare ett hinder: Series 63, 65 eller 66. En fråga i hjärnan hos många är, "Vilken behöver jag passera?" I den här artikeln visar vi dig hur du kan svara på den här frågan själv. Kolla in våra gratis studieguider, serie 65, serie 63 och serie 66 .

Vad är skillnaden?
Alla dessa undersökningar skapades av den nordamerikanska värdepappersadministratörsföreningen (NASAA) och administreras under kontrakt från den organisationen av FINRA, tidigare känd som NASD.

NASAA är, som namnet antyder, en organisation av värdepappersadministratörer. Termen "administratör" är en generisk titel som används för att ange den person som är ansvarig för att verkställa Uniform Securities Act i en stat. I olika stater kallas denna person "kommissionär", "direktör" eller "statssekreterare för värdepapper."

NASAA, som en organisation, föregår faktiskt de viktigaste federala värdepapperslagarna, såsom värdepapperslagen från 1933 och värdepappers- och utbyteslagen från 1934. Den bildades i Kansas 1916 och gjorde sina första ansträngningar för att standardisera statens värdepapperslagar. kort därefter. Organisationens mål inkluderade att skydda allmänheten och den utarbetade modelllagar. Dessa lagar kan antas av de enskilda staterna för att förhindra bedrägeri och registrera de personer som är involverade i värdepappersbranschen.

En högsta domstol i Kansas, i början av värdepappersregleringen, citerades för att säga att människor skulle komma in i hans stat och sälja system som inte hade mer substans än "... så många meter blå himmel." Den enhetliga värdepapperslagen har, som ett resultat, ofta kallats "Blue Sky Laws".

Skillnaden mellan serien 63, 65 och 66

Gemensamma villkor för tentamen
Innan du fortsätter kan det vara bra att klargöra några definitioner. I den enhetliga värdepapperslagen definieras termen Investment Advisor Representant (IAR) som:

"Representant för investeringsrådgivare": en person anställd av eller associerad med en investeringsrådgivare eller federal täckt investeringsrådgivare och som lämnar några rekommendationer eller på annat sätt ger investeringsrådgivning om värdepapper, hanterar konton eller portföljer av kunder, bestämmer vilken rekommendation eller råd om värdepapper bör ges, tillhandahåller investeringsrådgivning eller håller sig själv som investeringsrådgivning, får ersättning för att söka, erbjuda eller förhandla om försäljning av eller för att sälja investeringsrådgivning, eller övervaka anställda som utför något av ovanstående. Termen inkluderar inte en person som:

1. Utför endast geistliga eller ministeriella handlingar
2. Är en agent vars resultat av investeringsrådgivning endast är tillfälligt för den person som agerar som agent och som inte får någon särskild ersättning för investeringsrådgivningstjänster
3. Anställs av eller är associerad med en federalt täckt investeringsrådgivare, såvida inte individen har en "verksamhetsplats" i denna stat ...

IAR arbetar för en investeringsrådgivare (IA), precis som en agent fungerar för en mäklare-återförsäljare. IAR definierades inte i det ursprungliga USA 1956. Denna definition kommer från 2002-versionen av lagen, som hittills bara en handfull stater har antagit. En NASAA Memorandum of Understanding (MoU) från 1997 om detta ämne behandlar både den federaltäckta investeringsrådgivaren (ett företag registrerat hos SEC) och de representanter för investeringsrådgivare som arbetar för företaget.

"Om en investeringsrådgivare är registrerad hos SEC, kan staterna inte kräva registrering, licensiering eller kvalificering av investeringsrådgivaren eller dess övervakade personer, förutom att staterna kan licensiera, registrera eller på annat sätt kvalificera representanter för investeringsrådgivare som har en plats för verksamhet som ligger i det staten. "

Denna förslag hänvisar till lagen om förbättring av nationella värdepappersmarknader från 1966 (NSMIA) och fastställer kraven för att testa personer som ska vara IAR.

IAR: er registreras alltid i staten om de har en verksamhetsplats i staten. De företag som de arbetar för, IA: erna, kanske inte kanske registreras, beroende på deras status enligt definitionen av NSMIA. Ett av de primära verktygen som används för att göra skillnaden är dollarbeloppet för tillgångar som företaget har under förvaltning.

Kom ihåg: Investeringsrådgivaren är företaget. IAR är personen som representerar företaget och måste klara en tentamen.

Proven
I de flesta stater måste en ny registrerad representant - åtminstone - passera Series 63 för att uppfylla krav på statlig lagstiftning. Serien 63 (formellt känd som Uniform Securities Agent State Law Examination) består av 65 frågor. Av detta antal räknas 60 mot kandidatens poäng. De återstående fem frågorna är experimentella frågor som används av NASAA för att utvärdera deras potentiella framtida användning, och därför räknas de inte för kandidatens poäng. Examen har en tidsgräns på 75 minuter. Examen fokuserar på registrering av personer och värdepapper enligt USA och etik i värdepappersindustrin.

Den första undersökningen som skapades av NASAA för att testa kompetensen hos individer som vill tillhandahålla avgiftsbaserad investeringsrådgivningstjänst var serien 65. Vid den tiden fokuserade den främst på Uniform Securities Act, NASAA-ändringar och etiska metoder i värdepappersindustrin.

Serie 65 Makeover
Examen i serie 65 genomgick en dramatisk förändring som trädde i kraft år 2000. Det hade länge varit en 75-frågeställning som främst fokuserade på statliga värdepapperslagar (Uniform Securities Act) och etik, men blev en "fråga om 130 kompetenser" med en tidsgräns på 180 minuter. Liksom i serie 63 har examen i serie 65 experimentella frågor som kommer att ingå i varje test - det finns 10. För att klara tentamen måste kandidaten besvara 94 av de 130 frågorna korrekt (72%). Förutom frågor om USA och etik, innehåller serie 65-examen frågor om ämnen ekonomi, investeringsfordon, investeringsstrategier, analys och etik.

För närvarande är majoriteten av dem som tar serien 65 antingen värdepappersproffs som inte har godkänt serien 7 General Securities Representative Exam, eller de inom relaterade områden inom finansservicebranschen - till exempel revisorer - som vill vara verksamma i tillhandahålla investeringsrådgivning för avgifter. Detta inkluderar naturligtvis de som arbetar för investeringsrådgivningsföretag och vill bli IAR.

Serie 66
Examen i serie 66 är relativt ny. Det skapades av NASAA som svar på förfrågningar från mäklare och andra företag inom finansiella tjänster. Det är i huvudsak en kombination av serie 63 och serie 65, men eftersom en förutsättning för tentamen är en framgångsrik avslutning av serie 7-examen, inkluderar den inte de frågor om produkt, analys och strategi som utgör en stor del av serie 65. Test 66-serien är 100 frågor som räknas till kandidatens poäng och 10 experimentella frågor. Tidsgränsen för tentamen är 150 minuter. För att klara tentamen måste en kandidat korrekt besvara 73 (73%) av frågorna.

För att undvika överlappning med Series 7 sammanställde NASAA en kommitté av experter på värdepappersindustrin för att eliminera frågor i serie 66 som skulle vara duplikat av dem i serien 7. Som ett resultat anses serien 66-examen av de flesta vara en " lättare "test. Den kommer, precis som 65-serien, att kvalificera individen till att fungera som en IAR, och den uppfyller USA: s krav för statlig registrering. Observera att kandidaterna kan ta 66 eller 7 i valfri ordning, men båda måste vara ifyllda för att registrera sig.

Poängen
Att klara examen i serie 63 för registrering i en stat är ett krav för alla registrerade representanter. De som vill vara IAR måste passera Series 66 och Series 7. Series 66 motsvarar både serien 63 och 65. Om en person inte redan har en serie 7 och vill vara en IAR, serien 65 är NASAA: s kompetensexamen.