Ska du vara mer uppmärksam på EV / EBITDA eller P / E-multipeln?

Pris / vinst-förhållandet (P / E) är en av de mest populära och allmänt använda finansiella mätvärdena, men det har ett antal inneboende brister för vilka företagets värde till EBITDA (EV / EBITDA) kvot kompenserar.

Förstå hur P / E-förhållandet fungerar

P / E-kvoten är en värderingsmetrik som jämför ett företags aktieresultat per aktie (EPS) med dess nuvarande marknadspris. Denna metrisk är allmänt känd och används som en indikator på ett företags framtida tillväxtpotential. P / E-förhållandet avslöjar inte en fullständig bild, och det är mest användbart när man bara jämför företag inom samma bransch eller jämför företag med den allmänna marknaden.

Ett högt P / E-tal innebär vanligtvis att marknaden är villig att betala ett högre pris i förhållande till resultatet eftersom det finns en förväntan på framtida tillväxt i företaget. Tekniska lager har till exempel höga P / E-förhållanden. Ett lågt P / E-tal indikerar att marknaden förväntar sig lägre tillväxt i företaget eller kanske mindre gynnsamma makroekonomiska förhållanden som kan skada företaget. Som ett resultat, trots sina intäkter, säljer aktien vanligtvis något om den har en låg P / E eftersom investerare inte tror att det nuvarande priset motiverar vinstutsikterna.

P / E-förhållanden Brister

Det finns problem som uppstår för investerare med användning av P / E-förhållandet. Aktiekursen kan gå upp om investerarna är alltför optimistiska och orsakar ett övervärderat P / E-tal. Dessutom kan inkomstdelen av metriken manipuleras något om till exempel ett företags resultat är platt, men företagets ledning minskar sina utestående aktier, vilket ökar företagets resultat per aktie.

Fördelar med att använda EV / EBITDA-multipeln

EV / EBITDA-förhållandet hjälper till att täcka några av P / E: s nedgångar och är en finansiell metrisk som mäter avkastningen ett företag gör på sina kapitalinvesteringar. EBITDA står för vinst före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Med andra ord ger EBITDA en tydligare bild av ett företags ekonomiska resultat eftersom det sträcker ut skuldkostnader, skatter och redovisningsåtgärder som avskrivningar, vilket sprider kostnaderna för anläggningstillgångar under många år.

Den andra komponenten är företagets värde (EV) och är summan av ett företags eget kapitalvärde eller marknadsvärde plus dess skuld minus kontanter. EV används vanligtvis vid uppköp. EV / EBITDA-kvoten beräknas genom att dela EV med EBITDA för att uppnå en vinstmultipel som är mer omfattande än P / E-kvoten.

EV / EBITDA-brister

EV / EBITDA-kvoten har emellertid sina nackdelar, till exempel att det inte inkluderar investeringar, vilket för vissa branscher kan vara betydande. Som ett resultat kan det ge en mer gynnsam multipel genom att inte inkludera dessa utgifter.

Även om beräkningen av detta förhållande kan vara komplex, är EV och EBITDA för börsnoterade företag allmänt tillgängliga på de flesta finansiella webbplatser. Förhållandet föredras ofta framför andra avkastningsmetriker eftersom det avviker skillnader i beskattning, kapitalstruktur (skuld) och tillgångsräkning.

P / E mot EV / EBITDA

P / E-förhållandet har fastställts som en viktig marknadsvärderingsmetrisk, och den stora volymen av aktuella och historiska data ger den metriska vikten när det gäller aktieanalys. Vissa analytiker hävdar att användningen av EV / EBITDA-kvoten jämfört med P / E-kvoten som värderingsmetod ger bättre investeringsavkastning.

Båda statistiken har inneboende fördelar och nackdelar. Som med alla finansiella värden är det viktigt att ta hänsyn till flera ekonomiska förhållanden inklusive P / E-kvoten och EV / EBITDA-kvoten för att avgöra om ett företag är rättvist värderat, övervärderat eller undervärderat.