Aktiemarknaden är på väg att bli ful för investerare: Shiller

Kan ökande företagsvinster vara en dålig sak? Enligt yttrandet från Nobelpristagaren Robert Shiller från Yale University har investerare haft en "överreaktion" på de goda nyheterna, som driver aktier till ännu högre värderingar som är ohållbara på lång sikt, har CNBC rapporterat. CAPE-kvoten, ett mått på värderingen av aktiemarknaden som utvecklats av Shiller, uppgår till 33, 30 från 17 september, en ökning med cirka 4% sedan början av året, 97% högre än det historiska medelvärdet baserat på data sedan 1881, och vid dess högsta nivå sedan juni 2001, per GuruFocus.com. Förra månaden berättade Shiller på en Wharton School-konferens i New York, som citerades av CNBC: "Vi inleder ett handelskrig. Tänker inte folk på det? Är det bra? Jag vet inte, men jag" Jag tror att det är troligtvis dåliga tider på aktiemarknaden. "

Shiller har varnat för överdrivna värderingar på aktiemarknaden under hela 2018 och har tidigare låtit den olycksbådande noten att hans CAPE-förhållande har gått längre än sin topp före börsen krasch 1929 och var bara högre före dotcom-kraschen 2000–2002. Han erkände nyligen att han ser "irrationell exuberance" på marknaderna, enligt Yahoo Finance. (För mer, se också: Varför 1929: s börskrack kunde inträffa 2018. )

Dagarna med fettlagret kan komma över

Källor: DQYDJ.com, Barron's.

I totalavkastningen ingår återinvesterad utdelning. Shiller varnar för att han inte förutsäger en överhängande marknadskrasch. Men för kumulativ totalavkastning för att komma tillbaka till den långsiktiga trenden anser han att den genomsnittliga årliga totalavkastningen måste sjunka till cirka 2, 6% för ett ospecificerat antal år framöver.

"Jag tänker att det troligtvis kommer att vara dåliga tider på aktiemarknaden." - Robert Shiller, nobelpristagare i ekonomi

Källa: CNBC.

Risker i horisonten

Det finns ett antal risker som lurar i horisonten som kan leda till en minskning av investerarnas förtroende, eller en ekonomisk nedgång som bekämpar aktier. Centralbanker i olika tillväxtmarknader skärper sin monetära politik, vilket kan orsaka likviditetspress som begränsar den ekonomiska tillväxten, enligt en annan CNBC-rapport. Upptrappande handelskrig och handelsstrider, liksom olika geopolitiska risker, kan också skada den globala ekonomin, fortsätter rapporten. (För mer, se också: Varför aktier finns i en dold björnmarknad .)

Ed Clissold, USA: s chefstrateg vid Ned Davis Research, varnar för att investerare i USA underskattar risker som kan uppstå utomlands, enligt en tredje CNBC-rapport. Men med tanke på att "USA verkligen är en inhemskt orienterad ekonomi", anser han att problem utomlands är mer troligt att "orsaka hik" på den amerikanska aktiemarknaden, snarare än "vara en drivkraft för en stor björnmarknad."

Höga värderingar

Källa: Yardeni Research; S&P beräkningar från 14 september Russell 2000 från 6 september.

Hindenburg Omen

Den så kallade Hindenburg Omen är en prognosmodell som använder olika tekniska indikatorer för att förutsäga sannolikheten för en allvarlig börsnedgång, om inte en fullständig krasch. Det hämtar sitt namn, och olycksbådande bild, från den enorma tyska zeppelin som tycktes vara framtiden för passagerarflyg, tills den exploderade och brände under dockning i Lakehurst, New Jersey efter en transatlantisk flygning 1937. Dess ursprung, den sena matematikern Jim Miekka, hävdade att den korrekt förutspådde varje marknadskrasch från 1987 och framåt, rapporterar MarketWatch. Medan Omen har blinkat varningsskyltar nyligen, varnar MarketWatch att det har varit anmärkningsvärt att höja falska larm under de senaste åren.