Vägt genomsnittlig mognad (WAM)
Vägt genomsnittlig löptid (WAM) är den vägda genomsnittliga tiden fram till förfallodagen på inteckningar i en inteckningstypad säkerhet (MBS). Denna term används bredare för att beskriva löptider i en portfölj av skuldebrev, inklusive företagsskuld och kommunala obligationer. Ju högre WAM, desto längre tid tar det för alla inteckningar eller obligationer i portföljen att mogna. WAM används för att hantera skuldportföljer och för att utvärdera resultatet för skuldportföljförvaltare.
Förstå viktad genomsnittlig mognad (WAM)
WAM beräknas genom att beräkna det procentuella värdet för varje inteckning eller skuldinstrument i portföljen. Antalet månader eller år tills obligationens löptid multipliceras med varje procent och summan av delsiffrorna är lika med den vägda genomsnittliga löptiden för obligationerna i portföljen.
Hur WAM beräknas
Anta till exempel att en investerare äger en portfölj på 30 000 USD, som inkluderar tre obligationsinnehav. Obligation A är en obligation på 5 000 dollar (16, 7% av den totala portföljen) och förfaller på 10 år, och obligation B är en investering på 10 000 dollar (33, 3%) som förfaller på sex år. Investeraren äger också obligation C, en obligation på $ 15 000 (50%) med en löptid på fyra år. För att beräkna WAM multipliceras varje procentsats med åren fram till löptid, så investeraren kan använda denna formel: (16, 7% X 10 år) + (33, 3% X 6 år) + (50% X 4 år) = 5, 67 år, eller cirka fem år, åtta månader.
Exempel på WAM i användning
WAM används som ett verktyg för att hantera obligationsportföljer och för att utvärdera portföljförvaltarnas prestanda. Fonder erbjuder till exempel obligationsportföljer med olika WAM-riktlinjer, och en fondportfölj kan ha en WAM så kort som fem år eller så länge som 30 år. Investeraren kan välja en obligationsfond som matchar en viss investeringstid. Fondens investeringsmål inkluderar ett riktmärke, såsom ett obligationsindex, och referensportföljens WAM är tillgängligt för investerare och portföljförvaltare. En portföljförvaltares investeringsresultat bedöms utifrån avkastningskursen och WAM på fondens obligationsportfölj.
Obligationsstegning är en investeringsstrategi som involverar köp av obligationer med olika löptid, vilket innebär att dollar i portföljen returneras till investeraren vid olika tidpunkter över tid. En stigningsstrategi gör det möjligt för ägaren att återinvestera obligationens löptid med nuvarande räntor över tid, vilket minskar risken för att återinvestera hela portföljen när räntorna är låga. Obligationsstegning hjälper en inkomstorienterad investerare att upprätthålla en rimlig ränta på en obligationsportfölj, och dessa investerare använder WAM för att bedöma portföljen.