Vad man kan förvänta sig av Morgan Stanley Intäkter

Morgan Stanley (MS), vars marknadskapital på 71 miljarder dollar är mindre än en femtedel av bankledaren JPMorgan Chase & Co. (JPM), har varit den sämsta utvecklingen bland de stora bankaktierna 2019, upp bara 1, 5% sedan starten av år. Det har inte varit ett lätt år för finansbranschen i allmänhet, men Morgan Stanley har varit tvungen att möta intäktsminskningar i sin nyckelaktiehandelsverksamhet trots att aktiemarknaderna hoppade tillbaka efter nedgången under senare halvåret 2018.

Vad Morgan Stanley Investors tittar på

Investerare letar efter några tecken på en återhämtning när banken rapporterar resultatet för tredje kvartalet, vilket förväntas inträffa den 15 oktober. Morgan Stanley är ledare på Wall Street inom aktiehandel, men eftersom den affären har slagit de senaste kvartalen, investerare vill se att banken gör ansträngningar för att vända den trenden.

Men de kommer också att leta efter bevis för att ombyggnadsplanen för verkställande direktören James Gorman, som först tog tyglarna 2010, hjälper till att diversifiera företagets verksamheter på ett sätt som gör det möjligt att prestera bra på alla typer av marknader. En del av planen har inneburit att fokusera mer på avgiftsgenererande företag som förmögenhetsförvaltning samtidigt som de skalar tillbaka på de mer riskfyllda aspekterna av sin handelsverksamhet.

Analysernas 3Q-uppskattningar

Morgan Stanleys resultat per aktie (EPS) för innevarande kvartal förväntas visa nolltillväxt från för ett år sedan, enligt genomsnittliga analytiska uppskattningar rapporterade av Yahoo! Finansiera. Denna uppskattning har reviderats nedåt med mer än 6% under de senaste tre månaderna. Emellertid har intäkterna förvånat till uppsidan under de senaste två kvartalen. Intäkterna för tredje kvartalet förväntas komma med 1% lägre än samma tremånadersperiod för ett år sedan.

Om intäkterna uppfyller förväntningarna skulle det markera en nedgång på nästan 5% från andra kvartalet, där resultatet uppgick till 1, 23 dollar per aktie, ungefär 8% över förväntningarna. Intäkterna, som uppgick till 10, 2 miljarder dollar för kvartalet, tog en hit från 12% minskning av handelsintäkterna från för ett år sedan. Intäkterna från aktiehandel, medan de fortfarande var de högsta på Wall Street, sjönk 14% medan intäkterna från handel med ränta föll så mycket som 18%, mer än dubbelt så mycket som analytiker förväntade sig, enligt Bloomberg.

Intäktsminskningen inom handel med blyaktier

Nedgången i omsättningen med aktiehandel var inte lika dålig som den 21% nedgång som upplevdes under det första kvartalet, men det är fortfarande inte ett bra tecken, särskilt med tanke på att rivaliserande Goldman Sachs Group Inc. (GS) rapporterade ett hopp i aktiehandel inkomst. Redan i början av 2010-talet spenderade Morgan Stanley mycket på teknik för att frigöra Goldman från sin topposition i aktiehandel. Sedan han överträffade sin rival har Morgan Stanley ännu inte avstått från sin krona men den borde inte ta den positionen för givet.

Efter att ha minskat den senaste tidens nedgång i handelsintäkter sade företagets finanschef Jon Pruzan: "Vi är nr 1 i världen och vi hade ett mycket starkt kvartal. Några av våra konkurrenter kommer från en svagare position från för ett år sedan. ”Men att vara nummer ett betyder att prestera som nummer ett, något som investerare kommer att vilja se mer bevis på när företaget rapporterar resultat om ett par veckor.

Ljusa fläckar i rikedomshantering

Medan handelsintäkterna sjönk under andra kvartalet inkluderade ljuspunkter aktieteckning, vilket återspeglade Morgan Stanleys roll som en av de huvudsakliga försäkringsgivarna för Uber Technologies Inc.s (UBER) börsintroduktion, samt investeringshantering och förmögenhetsförvaltning. Intäkterna för bankens division för kapitalförvaltning, som hanterar nära 2, 5 biljoner dollar för amerikanska kunder ökade med 2% till 4, 4 miljarder dollar.

Det sätter Morgan Stanleys förmögenhetsförvaltningsintäkter till cirka 43% av de totala intäkterna, vilket innebär att dess förmögenhetsförvaltningsverksamhet har kommit långt sedan 2006 då intäkterna från divisionen bara representerade 16, 5% av de totala intäkterna. Men det återspeglar de förändringar som banken har gjort för att diversifiera till mindre riskfyllda branscher efter finanskrisen 2007–2008.

Blickar framåt

Trots växande tecken på en lågkonjunktur som skulle dämpa tillgångspriserna och skada bankens växande förmögenhetsförvaltningsverksamhet, är Gorman optimistisk för att operativa förbättringar, som att byta till avgiftsbaserade konton, kan bidra till att öka intäkterna, enligt Barrons.