Vilken roll har underskottsutgifterna i finanspolitiken?

Som en del av sin finanspolitik deltar en regering ibland underskottsutgifter för att stimulera den samlade efterfrågan i en ekonomi. De två är emellertid separata termer som inte nödvändigtvis behöver överlappa varandra. Inte alla underskottsutgifter utförs som en del av finanspolitiken, och inte alla finanspolitiska förslag kräver underskottsutgifter.

Finanspolitiken hänvisar till användningen av regeringens beskattnings- och utgifter för att påverka de ekonomiska resultaten. Nästan all finanspolitik främjar, eller åtminstone påstår att främja, full sysselsättning och högre nivåer av ekonomisk tillväxt inom en viss region. Finanspolitiken är nästan alltid mer specifik och riktad i genomförandet än penningpolitiken. Till exempel höjs eller sänks skatter på specifika grupper, praxis eller varor. Statliga utgifter måste riktas mot specifika projekt eller varor, och överföringar kräver en mottagare.

I makroekonomiska modeller förflyttas den samlade efterfrågan på ekonomin till höger när regeringar ökar utgifterna eller sänker skatter. En ökning av den sammanlagda efterfrågan bör få företag att expandera och anställa fler arbetare. I Keynesian ekonomiska modeller är den sammanlagda efterfrågan drivkraften för ekonomisk tillväxt.

När en regering vill stimulera ekonomin utanför budgetens begränsningar kan den välja att gå in i skuld för att göra skillnaden. Mängden årliga statliga utgifter som överstiger årliga statliga intäkter utgör det finansiella underskottet.

Bristande utgifter kan endast skiljas från andra former av statliga utgifter genom att en regering måste låna pengar för att utföra dem; mottagarna av statliga medel bryr sig inte om pengarna samlas in via skatteintäkter eller obligationer eller om de skrivs ut. I makroekonomisk skala utgör underskottsutgifterna dock några problem som andra finanspolitiska verktyg inte har; när regeringen finansierar underskottet med skapandet av statsobligationer, minskar privata privata investeringar och upplåning på grund av trängsel, vilket kan få effekten av att minska den sammanlagda efterfrågan.

Keynesianska ekonomer hävdar att utgifterna för underskott inte behöver orsaka trängsel, särskilt i en likviditetsfälla när räntorna är nära noll. Neoklassiska och österrikiska ekonomer hävdar att även om de nominella räntorna inte stiger när regeringar översvämmer kreditmarknaderna med skulder, tar företag och institutioner som köper statsobligationer fortfarande pengar ur den privata sektorn för att göra det. De hävdar också att den privata användningen av pengar är mer produktiv än allmän användning, så att ekonomin förlorar även om den totala nivån av den sammanlagda efterfrågan förblir konstant.

Keynesianska ekonomer motverkar att extrainkomster skapas av varje extra dollar i utgifterna eller varje skattesänkande dollar. Detta kallas multiplikatoreffekten. Således kan underskottsutgifterna teoretiskt vara ännu mer produktiva än privata investeringar när det gäller att öka den samlade efterfrågan. Men det finns fortfarande gott om debatt om effektiviteten hos multiplikatoreffekten och dess storlek.

Andra ekonomer hävdar att finanspolitiken tappar effektiviteten och till och med kan vara kontraproduktiv i länder med höga skuldsättningsnivåer, vilket potentiellt ger negativa multiplikatorer. Om detta är sant, skulle underskottutgifterna ha minskat marginalavkastningen om regeringen konsekvent har budgetunderskott.