Varför en björnmarknad inte kommer att hända snart: Richard Bernstein-rådgivare

Andra marknadsguruer har tagit fram larm i år och varnar för att skiftande aktiemarknadsnedgångar är i horisonten. Richard Bernstein är bland de respekterade långvariga marknadsbevakare som inte köper in underträd. Efter 21 år som toppinvesteringsstrateg med Merrill Lynch grundade han investeringsrådgivningsföretaget Richard Bernstein Advisors 2009, där han fungerar som VD och chef för investeringschef (CIO). "Tecknen på vad som verkligen skulle signalera en riktig björnmarknad är verkligen ingenstans att se, " hävdade han på CNBC. Dessutom tror han att konstant samtal om en "sen cykel" ekonomisk miljö förvirrar investerare och får dem att fatta fattiga beslut: "Sent i cykeln får det att låta som avgrunden är några minuter bort. Det är inte riktigt där vi är."

"Tecknen på en sann björnmarknad är verkligen ingenstans att se." - Richard Bernstein, VD och CIO för Richard Bernstein Advisors, tidigare för Merrill Lynch

Källa: CNBC

Fel tid för obligationer

När han talade om den ekonomiska utvecklingen i sen cykel sa Bernstein till CNBC: "Vi ser spänningar i ekonomin, trånga produktmarknader, trånga arbetsmarknader, men det är normalt." Han fördjupade de dåliga besluten om att "sen cykel" -samtal sporrar bland investerare och citerade "massiva flöden i obligationsfonder vid en tidpunkt då den ekonomiska miljön är sådan att det är väldigt dåligt för obligationer och obligationer."

Speciellt noterade han att inflationsförväntningarna träffade ett tråg i juni 2016, och sedan dess har inflationen rört sig uppåt, av olika åtgärder, och sannolikt kommer att fortsätta uppåt. Även om aktier har registrerat kraftiga vinster sedan dess, och råvaror också är uppe, har obligationer bokfört förluster, vilket är exakt vad man kan förvänta sig i en period med stigande inflation och inflationsförväntningar, konstaterade han.

"Alla är en typ av underviktiga investeringar i inflationen", tillade Bernstein. Han gynnar energi, material, industri och guld i denna miljö. (För mer, se också: 6 slagna lager som är redo för stora återkrav .)

Stora investerare är bullish på USA

Källa: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, som rapporterats av Barron's.

Bullish Consensus

Medan olika välkända marknadsbevakare har utfärdat svåra förutsägelser om den amerikanska aktiemarknaden, blir 244 ledande institutionella penningförvaltare, fondförvaltare och hedgefondförvaltare runt om i världen, som kollektivt förvaltar över 742 miljarder dollar, alltmer hausse på amerikanska aktier. Höjdpunkter i septemberutgåvan av den månatliga undersökningen Merrill Lynch Global Fund Manager finns i tabellen ovan. Förtroendet för 70% av förtroendet för amerikanska aktier är den största i undersökningens 17-åriga historia, och överviktningen på 21% mot amerikanska aktier är den största sedan januari 2015 per MarketWatch.

JPMorgan Håller inte med

En motsatt åsikt har erbjudits av JPMorgan, som ser "konvergens av makrofundament mellan de amerikanska och internationella marknaderna under de kommande månaderna", och rekommenderar att investerare lyser på amerikanska aktier, samtidigt som exponeringen för aktier i tillväxtmarknader ökar. Samtidigt har ett annat team på JPMorgan lagt fram en plan för att bli defensiv i aktier, obligationer, råvaror och utländsk valuta i väntan på nästa lågkonjunktur. JPMorgan håller dock inte bara med Richard Bernstein och investeringsförvaltarna som Merrill Lynch har undersökt, utan också internt. Den senare JPMorgan-gruppen rekommenderar minskad exponering för aktier i tillväxtmarknader och föredrar istället utvecklade marknadsaktier. (För mer, se också: JPMorgan Defies Bulls, berättar investerare att skära ut amerikanska aktier .)