Amerikanskt alternativ
Ett amerikanskt alternativ är en version av ett optionskontrakt som gör det möjligt för innehavare att utnyttja optionerna när som helst före och med utgångsdatum. En annan version eller typ av utförande av alternativ är det europeiska alternativet som tillåter exekvering endast på utgångsdagen.
Ett amerikansk stilalternativ tillåter investerare att fånga vinsten så snart aktiekursen rör sig positivt. Namnen amerikanska och europeiska har inget att göra med den geografiska platsen, men gäller endast stilen för rättighetsutförande.
Amerikanska alternativ förklarade
Amerikanska optioner beskriver tidsramen när optioninnehavaren kan utöva sina rättigheter till optionskontrakt. Dessa rättigheter gör det möjligt för innehavaren att köpa eller sälja - beroende på om alternativet är ett samtal eller ett samtal - den underliggande tillgången, till det fastställda lösenpriset före eller före det förutbestämda utgångsdatumet. Eftersom investerare har friheten att utnyttja sina alternativ när som helst under kontraktets livslängd, är amerikanska stilalternativ mer värdefulla än de begränsade europeiska alternativen. Men förmågan att träna tidigt medför en extra premie eller kostnad.
Den sista dagen för att utöva ett amerikanskt veckotillval är normalt på fredagen i veckan då optionskontraktet går ut. Omvänt är den sista dagen för att utöva ett amerikanskt månatligt alternativ normalt den tredje fredagen i månaden.
Majoriteten av de börshandlade optionerna på enstaka aktier är amerikanska, medan indexoptioner tenderar att vara europeisk stil.
Key Takeaways
- Ett amerikanskt alternativ är en stil med optionskontrakt som tillåter innehavare att utöva sina rättigheter när som helst före och inklusive utgångsdatumet.
- Ett amerikansk stilalternativ tillåter investerare att fånga vinsten så snart aktiekursen rör sig positivt.
- Amerikanska optioner utnyttjas ofta före ett ex-utdelningsdatum så att investerare kan äga aktier och få nästa utdelning.
American Call and Put-alternativ
En köpoption ger innehavaren rätt att kräva leverans av underliggande värdepapper eller lager på vilken dag som helst inom avtalsperioden. Denna funktion inkluderar alla dagar fram till och utgångsdagen. Liksom med alla optioner har innehavaren ingen skyldighet att ta emot aktien om de väljer att inte utöva sin rätt. Strikpriset förblir samma specificerade värde under hela kontraktet.
Om en investerare köpte ett köpoption för ett företag i mars med ett utgångsdatum i slutet av december samma år, skulle de ha rätt att utnyttja köpoptionen när som helst fram till dess utgångsdatum. Amerikanska optioner är till hjälp eftersom investerare inte behöver vänta med att utnyttja alternativet när tillgångens pris stiger över strejkpriset. Emellertid har amerikanska stilalternativ en premie - en kostnad i förskott - som investerare betalar och som måste tas med i handelens totala lönsamhet.
Amerikanska säljalternativ tillåter också körning när som helst till och med utgångsdatumet. Denna förmåga ger innehavaren frihet att kräva att köparen tar över den underliggande tillgången när priset faller under det angivna strejkpriset.
När man ska träna tidigt
I många fall använder inte innehavare av alternativ i amerikansk stil inte bestämmelserna om tidig övning, eftersom det vanligtvis är mer kostnadseffektivt att antingen hålla kontraktet tills det löper ut eller avslutar positionen genom att sälja optionskontraktet direkt. Med andra ord, när en aktiekurs stiger, ökar värdet på ett köpoption liksom dess premie. Handlare kan sälja sitt alternativ tillbaka till optionsmarknaden om den nuvarande premien är högre än den initiala premien som betalades vid början. Handlaren skulle tjäna nettodifferensen mellan de två premierna minus eventuella avgifter eller provisioner från mäklaren.
Men det finns tillfällen då optioner vanligtvis utnyttjas tidigt. Call-optioner med djupa pengar - där tillgångens pris ligger långt över optionens strejkpris - kommer vanligtvis att utnyttjas tidigt. Satsningar kan också vara djupt i pengarna när priset ligger betydligt under strejkpriset. I de flesta fall är djupa priser de som är mer än $ 10 i pengarna.
Tidigt genomförande kan också hända fram till det datum då en aktie går ex-utdelning. Utdelning är det datum då aktieägarna måste äga aktien för att få nästa planerad utdelning. Alternativinnehavare får inte utdelning. Så många investerare kommer att utnyttja sina alternativ före utdelningsdagen för att fånga vinsterna från en lönsam position och få betald utdelningen.
Anledningen till den tidiga träningen har att göra med transportkostnaderna eller möjlighetskostnaderna för att inte investera vinsterna från säljoptionen. När en put utövas, betalas investerarna om strejkpriset omedelbart. Som ett resultat kan intäkterna placeras i en annan säkerhet för att tjäna ränta.
Nackdelen med att utöva är dock att investeraren skulle missa eventuell utdelning eftersom utövandet skulle sälja aktierna. Också alternativet i sig kan fortsätta att öka i värde om det hålls förfaller, och att träna tidigt kan leda till att ytterligare misslyckanden missar.
Pros
Förmåga att träna när som helst
Tillåter träning före ett utdelningsdatum
Tillåter att vinsten återgår till arbete
Nackdelar
Debiterar en högre premie
Ej tillgängligt för indexoptionsavtal
Kan missa ytterligare uppskattning av alternativet
Real World Exempel på ett amerikanskt alternativ
En investerare köpte ett amerikanskt alternativ för Apple Inc. (AAPL) i mars med ett utgångsdatum i slutet av december samma år. Premien är $ 5 per optionskontrakt - ett kontrakt är 100 aktier ($ 5 x 100 = $ 500) - och strejkursen för optionen är $ 100. Efter köpet steg aktiekursen till $ 150 per aktie.
Investeraren utövar köpoptionen på Apple innan utgången köper 100 aktier av Apple för $ 100 per aktie. Med andra ord skulle investeraren vara långa 100 aktier av Apple till 100 $ strejkursen. Investeraren säljer omedelbart aktierna för det aktuella marknadspriset på $ 150 och fick $ 50 per aktie vinst. Investeraren tjänade totalt $ 5 000 minus premien på $ 500 för att köpa optionen och eventuella mäklareprovisioner.
Låt oss säga att en investerare tror att andelar i Facebook Inc. (FB) kommer att minska under de kommande månaderna. Investeraren köper en säljoption i amerikansk stil i januari, som löper ut i september samma år. Optionspremien är $ 3 per kontrakt (100 x $ 3 = $ 300) och strejkpriset är $ 150.
Facebooks aktiekurs faller till 90 $ per aktie, och investeraren utövar säljoptionen och är kort 100 aktier av Facebook till $ 150 strikpriset. Transaktionen har faktiskt att investeraren köper 100 aktier av Facebook till det aktuella 90 $ -priset och säljer omedelbart dessa aktier till $ 150-strejkursen. I praktiken regleras emellertid nettodifferensen och investeraren tjänar en vinst på $ 60 på optionskontraktet, vilket motsvarar $ 6000 minus premien på $ 300 och eventuella mäklareprovisioner.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.