Alternativ för korg
Ett korgalternativ är en typ av finansiellt derivat där den underliggande tillgången är en grupp eller korg av råvaror, värdepapper eller valutor. Liksom för andra alternativ ger en korgalternativ innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja korgen till ett visst pris, före eller före ett visst datum.
Detta exotiska alternativ har alla egenskaper hos ett standardalternativ, men med utgångspunkt i strejkpriset på det viktade värdet på dess komponenter. Valutakorgar är den mest populära typen av korgalternativ, och de kommer att bosätta sig i innehavarens hemvaluta.
Eftersom det bara innebär en transaktion kostar ett korgalternativ ofta mindre än flera enskilda alternativ eftersom det sparar på provisioner och avgifter.
Key Takeaways
- Ett korgalternativ är ett alternativ där det underliggande är en korg eller grupp av önskad tillgång.
- Korgalternativ handlar med OTC och anpassas därför utifrån köparens och säljarens behov.
- Korgalternativ minskar handelsavgifterna, eftersom det är en transaktion istället för att behöva ta enskilda affärer på varje position i korgen.
- Nackdelen med korgalternativet är att det finns begränsad likviditet för sådana optioner, så att komma ut före utgången kan kräva ytterligare kompenseringstransaktioner.
Förstå korgalternativet
Ett valutakorgalternativ ger en mer kostnadseffektiv metod för multinationella företag (MNC) för att hantera multivärdexponeringar på en konsoliderad basis. Till exempel kan ett globalt företag som McDonald's (MCD) köpa ett korgalternativ som involverar indiska rupier, brittiska pund, euro och kanadensiska dollar i utbyte mot amerikanska dollar.
Tekniskt sett är ett aktieindexoption ett korgalternativ eftersom den underliggande tillgången är en vägd korg av komponentaktier. Eftersom indexet är en standardiserad korg där en tredje part beräknar och underhåller det, handlas indexoptioner liknar enskilda optioner och betraktas inte som exotiska optioner.
Därför avser ett korgalternativ vanligtvis ett alternativ som en korg skapas av säljaren av alternativet, ofta på begäran och i överensstämmelse med köparens krav. Detta är möjligt eftersom korgalternativ ofta handlar över disk (OTC) och därför kan anpassas utifrån köparens och säljarens behov.
Egenskaper för korgalternativ
Den viktigaste funktionen i en korgalternativ är dess förmåga att effektivt säkra risk på flera tillgångar samtidigt. Istället för att säkra varje enskild tillgång kan investeraren hantera risken för korgen eller portföljen i en transaktion. Fördelarna med en enda transaktion kan vara stora, särskilt när man undviker kostnaderna för att säkra varje komponent i korgen eller portföljen.
Eftersom varje korg är unik involverar dessa alternativ två motparter och handel utanför disk. Denna typ av handel begränsar likviditeten, och det finns inget garanterat sätt att stänga optionerna före utgången. Om en näringsidkare ville ut ur positionen och de inte kunde hitta en annan part att kompensera sin position med, kan de öppna en annan transaktion som helt eller delvis kompenserar deras nuvarande transaktion.
Om de till exempel äger ett samtal på en korg med valutor, men inte längre vill köpa dessa valutor, kan de köpa en säljoption på en liknande korg med valutor för att netto ut (eller mestadels netto) effekterna av det första alternativet . Ett alternativ på ett råvaruindex kan delvis kompensera ett alternativ på investerarens specifika varukorg. Ett S&P 500-indexalternativ kan delvis kompensera ett alternativ baserat på en portfölj av blue chip-aktier. Och ett alternativ på US Dollar-indexet kan delvis kompensera ett alternativ på en korg med globala valutor.
Ett problem för prissättning av korgalternativ är att en korg eller portfölj inte reagerar på samma sätt som de enskilda komponenterna gör. Det är vettigt eftersom investerare ofta strukturerar diversifierade portföljer så att komponenttillgångar inte korrelerar. Därför kanske en korg inte nödvändigtvis reagerar på förändringar i volatilitet, tid och prisnivå på samma sätt som dess komponenter gör individuellt.
En regnbågeoption är en liknande typ av derivat med en korg med underliggande tillgångar. Till skillnad från ett korgalternativ måste alla tillgångar som ligger bakom ett regnbågsalternativ dock röra sig i avsedd riktning. Ett annat namn för regnbågsalternativet är ett korrelationsalternativ.
Exempel på alternativ för valutakorg
Antag att ett internationellt USA-baserat företag vill köpa ett korgalternativ på den kanadensiska och australiensiska dollarn gentemot den amerikanska dollarn. Om de kanadensiska och australiensiska dollarna faller mot den amerikanska dollarn, vill de kunna sälja dem till ett visst pris för att undvika ytterligare försämring. I detta fall kommer de att köpa en put med en korg som innehåller CAD / USD och AUD / USD.
Anta att företaget vet att de har mer exponering för CAD och AUD, därför väljer de en vikt på 60/40. Baserat på nuvarande kurser vid transaktionstillfället kan ett indexvärde skapas.
Anta att CAD / USD-kursen är 0, 76 och AUD / USD-kursen är 0, 69.
Indexvärdet är: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Anta att köparen av putten vill ha ett strejkpris på 0, 72 för korgen, och alternativet kommer att löpa ut om ett år. Köparen och säljaren kommer att bestämma kontraktets storlek - hur mycket valuta alternativet är för - samt komma överens om en premie.
Anta att CAD och AUD stiger, och under nästa år pressar indexet till 0, 75. I detta fall löper alternativet värdelös eftersom korgens indexvärde ligger över 0, 72 strejkpriset. Köparen av säljkorgoptionen förlorar sin premie och säljaren behåller premien som vinst.
Anta nu att CAD och / eller AUD faller till 0, 73 och 0, 65. Det nya indexvärdet är 0, 669 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). I detta fall kommer köparen att utnyttja säljoptionen för att kunna sälja korgen till 0, 72, eftersom det vägda värdet på valutorna endast är 0 698. Skillnaden mellan strejkpriset och det vägda värdet minus premien är köparens vinst. Säljarens förlust är det vägda värdet minus strejkpriset, plus den erhållna premien.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.