Bjerksund-Stensland modell
Bjerksund-Stensland-modellen är en prissättningsmodell för stängd form som används för att beräkna priset på ett amerikanskt alternativ. Bjerksund-Stensland-modellen konkurrerar med Black-Scholes-modellen, men Black-Scholes-modellen är speciellt utformad för att prissätta europeiska alternativ.
Amerikanska optioner skiljer sig från europeiska optioner genom att de kan utnyttjas när som helst under kontraktsperioden, snarare än endast på utgångsdatumet. Denna funktion bör göra premien på ett amerikanskt alternativ större än premien på ett europeiskt alternativ eftersom den som säljer optionen är utsatt för risken för att optionen utnyttjas under hela kontraktets löptid.
Förstå Bjerksund-Stensland-modellen
Bjerksund-Stensland-modellen utvecklades 1993 av nordmännen Petter Bjerksund och Gunnar Stensland. Den kan utföra komplexa beräkningar snabbare och mer effektivt jämfört med andra metoder. Detta var särskilt viktigt eftersom datorer då var mindre kraftfulla än moderna datorer och ineffektiva formler kunde bromsa beräkningarna. Investerare använder den här modellen för att generera en uppskattning för den bästa tiden för att utföra ett amerikanskt alternativ, även om det inte kan tillhandahålla den mest optimala träningsstrategin på grund av de uppskattningar som den använder vid beräkningar.
Modellen används specifikt för att bestämma det amerikanska anropsvärdet vid tidigt utnyttjande när priset på den underliggande tillgången når en platt gräns och fungerar för amerikanska optioner som har en kontinuerlig utdelning, konstant utdelning och diskret utdelning. Bjerksund-Stensland delar upp tiden till mognad i två perioder med plana träningsgränser - en platt gräns för var och en av de två perioderna.
Investerare kan använda binomial- och trinomialträd som ett alternativ till Bjerksund-Stensland-modellen. Träd betraktas som ”numeriska” metoder, medan Bjerksund-Stensland betraktas som en approximationsmetod. Datorer kan vanligtvis genomföra approximationsberäkningar snabbare än de kan slutföra numeriska metoder.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.