Kan keynesiansk ekonomi minska cyklerna med bombrusten?

Ekonomer kämpade med problem kring orsakerna till depressioner, lågkonjunkturer, arbetslöshet, likviditetskris och många andra frågor i åratal. Sedan i början av det tjugonde århundradet erbjöd en brittisk ekonoms idéer en möjlig lösning. Läs vidare för att ta reda på hur John Maynard Keynes teorier förändrade modern ekonomi.

Grunderna i Keynesian Economics

John Maynard Keynes (1883-1946) var en brittisk ekonom utbildad vid University of Cambridge. Han var fascinerad av matematik och historia, men intresserade sig så småningom för ekonomi när en av hans professorer, den berömda ekonomen Alfred Marshall (1842-1924) fick upphov. Efter att ha lämnat Cambridge innehade han en mängd olika regeringsställningar, med fokus på tillämpningen av ekonomi på verkliga problem. Keynes ökade i betydelse under första världskriget och tjänade som rådgivare vid konferenser som ledde till Versaillesfördraget, men det skulle vara hans bok från 1936, The General Theory of Arbetslöshet, intresse och pengar, som skulle lägga grunden för hans arv: Keynesiansk ekonomi.

Keynes kurser på Cambridge fokuserade på klassisk ekonomi, vars grundare inkluderade Adam Smith, författaren till An Enquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776). Klassisk ekonomi vilade på en laissez-faire-strategi för marknadskorrigeringar - på vissa sätt en relativt primitiv strategi för fältet. Omedelbart före klassisk ekonomi kom en stor del av världen fortfarande ut ur ett feodalt ekonomiskt system, och industrialiseringen hade ännu inte tagit full grepp. Keynes 'bok skapade i huvudsak fältet för modern makroekonomi genom att titta på den roll som den samlade efterfrågan spelar.

Den keynesianska teorin tillskriver uppkomsten av en ekonomisk depression till flera faktorer:

• Det cirkulära förhållandet mellan utgifter och intjäning (sammanlagd efterfrågan)
• Besparingar
• Arbetslöshet

Keynes on Aggregate Demand

Aggregat efterfrågan är den totala efterfrågan på varor och tjänster i en ekonomi och anses ofta vara en bruttonationalprodukt (BNP) för en ekonomi vid en given tidpunkt. Den har fyra viktiga komponenter:

Sammantaget efterfrågan = C + I + G + NXwhere: C = Konsumtion (av konsumenter som köper varorI = investeringar (av företag, för att produceraG = statliga utgifterS = nettoexport (exportens värde minus import) \ börja {inriktad} & \ textit {Aggregate Demand} = C + I + G + NX \\ & \ textbf {var:} \\ & \ börja {inriktad} C = & \ text {Konsumtion (av konsumenter som köper varor} \\ & \ text {och tjänster)} \ end {inriktad} \\ & \ börja {inriktad} I = & \ text {Investering (av företag, för att producera} \\ & \ text {fler varor och tjänster)} \ slut {inriktat } \\ & G = \ text {Regeringens utgifter} \\ & S = \ text {Nettoexport (exportens värde minus import)} \\ \ end {inriktad} Aggregate demand = C + I + G + NXwhere: C = Konsumtion (av konsumenter som köper varor I = investeringar (av företag, för att producera G = statliga utgifter) = nettoexport (exportens värde minus import)

Om en av komponenterna minskar, måste en annan öka för att hålla BNP på samma nivå.

Keynes på besparingar

Besparingar betraktades av Keynes som en negativ inverkan på ekonomin, särskilt om besparingsgraden är hög eller överdriven. Eftersom en viktig faktor i den sammanlagda efterfrågemodellen är konsumtion, om individer lägger pengar i banken snarare än att köpa varor eller tjänster, kommer BNP att falla. Dessutom leder en minskning av konsumtionen till att företag producerar mindre och kräver färre arbetstagare, vilket ökar arbetslösheten. Företag är också mindre villiga att investera i nya fabriker.

Keynes on Arbetslöshet

En av de banbrytande aspekterna av den keynesianska teorin var dess behandling av ämnet sysselsättning. Klassisk ekonomi var förankrad i förutsättningen att marknaderna bosätter sig vid full sysselsättning. Ändå teoretiserade Keynes att löner och priser är flexibla och att full sysselsättning inte nödvändigtvis är uppnåelig eller optimal. Detta innebär att ekonomin försöker hitta en balans mellan de löner som arbetstagarna kräver och de löner som företagen kan leverera. Om arbetslösheten sjunker finns färre arbetstagare tillgängliga för företag som vill expandera, vilket innebär att arbetarna kan kräva högre löner. Det finns en punkt där ett företag kommer att sluta anställa.

Löner kan uttryckas både i verkliga och nominella termer. Reallöner tar hänsyn till effekten av inflationen, medan nominella löner inte gör det. För Keynes skulle företag ha svårt att tvinga arbetare att sänka sina nominella lönesatser, och det var först efter att andra löner föll över ekonomin, eller om priset på varor sjönk (deflation) att arbetarna skulle vara villiga att acceptera lägre löner. För att öka sysselsättningsnivåerna måste den reala, inflationsjusterade lönesatsen falla. Detta kan emellertid resultera i en fördjupad depression, förvärrad konsumenternas känsla och en minskning av den sammanlagda efterfrågan. Dessutom teoretiserade Keynes att löner och priser reagerade långsamt (dvs. var "klibbiga" eller inelastiska) på förändringar i utbud och efterfrågan. En möjlig lösning var direkt statlig intervention.

(Ta en djupare titt på hur sysselsättningen mäts och uppfattas av vissa marknader i kartläggningen av sysselsättningsrapporten .)

Regeringens roll

En av de främsta aktörerna i ekonomin är staten. Det kan påverka ekonomins inriktning genom sin kontroll över pengarna. både genom dess förmåga att ändra räntor eller genom att köpa tillbaka eller sälja statsutgivna obligationer. I keynesiansk ekonomi tar regeringen en interventionistisk inställning - den väntar inte på att marknadskrafterna förbättrar BNP och sysselsättningen. Detta resulterar i användning av underskottutgifter.

Som en av komponenterna i den tidigare nämnda aggregerade efterfrågefunktionen kan statliga utgifter skapa efterfrågan på varor och tjänster om individer är mindre villiga att konsumera och företag är mindre villiga att bygga fler fabriker. Statliga utgifter kan använda extra produktionskapacitet. Keynes teoretiserade också att den totala effekten av statliga utgifter skulle förstärkas om företagen anställda fler människor och om de anställda spenderade pengar genom konsumtion.

Det är viktigt att förstå att regeringens roll i ekonomin inte enbart är att dämpa effekterna av lågkonjunkturer eller dra ett land ur depression; Det måste också hålla ekonomin från att värmas upp för snabbt. Keynesiansk ekonomi antyder att samspelet mellan regeringen och den totala ekonomin rör sig i motsats till konjunkturcykeln: mer utgifter i en nedgång, mindre utgifter i en uppgång. Om en ekonomisk uppsving skapar hög inflation, kan regeringen minska sina utgifter eller öka skatter. Detta kallas finanspolitik.

(Ta reda på hur den nuvarande finansiella policyn kan påverka din portföljs framtida avkastning, i hur stor påverkan har Fed? )

Användningar av Keynesian Theory

Det stora depressionen tjänade som katalysator som sköt John Maynard Keynes i rampljuset, även om det bör noteras att han skrev sin bok flera år efter det stora depressionen. Under de första åren av depressionen tyckte många nyckelfigurer, däribland dåvarande president Franklin D. Roosevelt, att uppfattningen om regeringen att "spendera ekonomin till hälsa" verkade för enkel lösning. Det var genom att visualisera ekonomin i fråga om efterfrågan på varor och tjänster som fick teorin att hålla fast. I sin New Deal anställde Roosevelt arbetare i offentliga projekt, både som skapade jobb och skapade efterfrågan på varor och tjänster som erbjuds av företag. Statens utgifter ökade också snabbt under andra världskriget, eftersom regeringen hällde miljarder dollar i företag som tillverkade militär utrustning.

Keynesiansk teori användes vid utvecklingen av Phillips-kurvan, som undersöker arbetslöshet, liksom ISLM-modellen.

Kritik av Keynesian Theory

En av de mer uttalade kritikerna av Keynes och hans inställning var ekonomen Milton Friedman. Friedman hjälpte till att utveckla den monetaristiska skolan för tankar (monetarism), vilket skiftade fokus mot den roll pengtillförseln har på inflation snarare än rollen för den samlade efterfrågan. Statliga utgifter kan driva ut utgifterna från privata företag eftersom mindre pengar finns tillgängliga på marknaden för privat upplåning, och monetarister föreslog att detta skulle lindras genom penningpolitiken: regeringen kan höja räntorna (göra lånen till pengar dyrare) eller den kan sälja Treasury-värdepapper (minska dollarbeloppet för tillgängliga medel för utlåning) för att slå inflationen.

(Läs mer Monetarism: Skriva ut pengar för att bromsa inflationen för mer om detta .)

En annan kritik av Keynes teori är att den lutar sig mot en centralt planerad ekonomi. Om regeringen förväntas spendera medel för att motverka depressioner antyds det att regeringen vet vad som är bäst för ekonomin som helhet. Detta eliminerar marknadskrafternas inverkan på beslutsfattandet. Denna kritik populariserades av ekonomen Friedrich Hayek i sitt verk 1944 The Road to Serfdom . I framtiden till en tysk utgåva av Keynes 'bok indikeras att hans tillvägagångssätt kanske fungerar bäst i en totalitär stat.

Poängen

Medan keynesiansk teori i sin ursprungliga form sällan används idag, har dess radikala inställning till konjunkturcykler och dess lösningar på depressioner haft en djup inverkan på det ekonomiska området. Idag använder många regeringar delar av teorin för att jämna ut boom-and-bust-cyklerna i deras ekonomier. Ekonomer kombinerar keynesianska principer med makroekonomi och penningpolitik för att avgöra vilken åtgärd man ska vidta.