Mejsla ut
En utskjutning är den delvisa avyttringen av en affärsenhet där ett moderföretag säljer minoritetsintressen i ett barnföretag till externa investerare.
Ett företag som utför en avräkning säljer inte en affärsenhet direkt utan säljer istället en kapitalandel i den verksamheten eller snurrar ut verksamheten på egen hand samtidigt som den behåller en kapitalandel. En utskärning gör att ett företag kan dra nytta av ett affärssegment som kanske inte ingår i dess kärnverksamhet.
Till skillnad från en spin-off får moderbolaget generellt ett kontantinflöde genom en utskärning.
01:44Mejsla ut
Hur en utskärning fungerar
I en utskjutning säljer moderbolaget en del eller alla aktier i sitt dotterbolag till allmänheten genom ett börsintroduktion. Eftersom aktier säljs till allmänheten upprättar en utskärning också en ny uppsättning aktieägare i dotterbolaget. En utskärning föregår ofta dotterbolagets fullständiga spin-off till moderbolagets aktieägare. För att en sådan framtida spin-off ska vara skattefri måste den uppfylla kontrollkravet på 80 procent, vilket innebär att inte mer än 20 procent av dotterbolagets aktier kan erbjudas i en börsnotering.
En utskärning skiljer effektivt ett dotterbolag eller affärsenhet från sin moder som ett fristående företag. Den nya organisationen har en egen styrelse och finansiella rapporter. Moderbolaget behåller dock vanligtvis ett bestämmande intresse i det nya företaget och erbjuder strategiskt stöd och resurser för att hjälpa verksamheten att lyckas.
Ett företag kan ta till en utskjutningsstrategi snarare än en total avyttring av flera skäl, och tillsynsmyndigheterna tar hänsyn till detta när de godkänner eller godkänner en sådan omstrukturering. Ibland är en affärsenhet djupt integrerad, vilket gör det svårt för företaget att sälja enheten helt och håller den lösningsmedel. De som överväger en investering i utskjutningen måste tänka på vad som kan hända om det ursprungliga företaget helt och hållet bryter sina band med utskärningen och vad som föranledde utskärningen i första hand.
Key Takeaways
- I en utskjutning säljer moderbolaget en del av eller alla aktierna i sitt dotterbolag till allmänheten genom ett initialt offentligt erbjudande (IPO), vilket effektivt separerar ett dotterbolag eller affärsenhet från moderbolaget som ett fristående företag.
- Eftersom aktier säljs till allmänheten upprättar en utskärning också en ny uppsättning aktieägare i dotterbolaget.
- En utskärning gör att ett företag kan dra nytta av ett affärssegment som kanske inte ingår i dess kärnverksamhet.
Carve-Outs kontra Spin-Offs
I ett kapitalutnyttjande säljer ett företag aktier i en affärsenhet. Företagets slutliga mål kan vara att helt avyttra sina intressen, men det kan inte vara på flera år. Utdelningen av kapital ger företaget möjlighet att få kontanter för de aktier det säljer nu. Denna typ av utskärning kan användas om företaget inte tror att en enda köpare för hela verksamheten är tillgänglig eller om företaget vill behålla viss kontroll över affärsenheten.
Ett annat avyttringsalternativ är spin-off. I denna strategi avyttrar företaget en affärsenhet genom att göra enheten till sitt eget fristående företag. Istället för att sälja aktier i affärsenheten offentligt ges nuvarande investerare aktier i det nya bolaget. Affärsenheten som är avstängd är nu ett oberoende företag med egna aktieägare, även om det ursprungliga moderbolaget fortfarande kan äga en kapitalandel. 2015 slutförde GE till exempel en tvåårig process för att separera Synchrony Financial (NYSE: SYF), den största amerikanska leverantören av kreditkort med privata etiketter, i en spin-off på 20, 4 miljarder dollar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.