När ETF-inflöden når rekordnivåer växer leverantörskonkurrensen hård

Börshandlade fonder (ETF) har varit bland de mest populära och snabbast växande investeringsbilarna under de senaste åren. Enligt en rapport från MarketWatch såg ETF: s totala inflöde på 450 miljarder dollar 2017. Medan 2018: s siffror kanske inte når lika höga - i rapporten uppskattas att inflöden av 2018 kommer att vara närmare nivåerna 2016, eller cirka 200 miljarder dollar - detta är ändå en betydande tillväxtmängd för branschen under en relativt kort tidsperiod.

Tillsammans med ökningen av de totala tillgångsnivåerna inom ETF-rymden lanseras också nya fonder varje månad. Investerare kan nu välja mellan ett växande område med snabbt diversifierande strategier och strategier inom ETF-rymden. Samtidigt som antalet leverantörer som lanserar dessa nya fonder också har ökat, förblir i synnerhet två emittenter överst i flödesrankingen: BlackRock, Inc. (BLK) och Vanguard.

BlackRocks iShares och Vanguard

BlackRock (speciellt iShares-enheten inom investeringsförvaltningsbolaget) och Vanguard har sett en stor andel av nettoinflödet för detta år. CFRA: s forskningsdirektör för ETF och fonderundersökningen Todd Rosenbluth indikerade tidigare den här veckan att "iShares och Vanguard förblir de två främsta tungvikterna i industrin och hade samlat 73% av nettoinflödet under de första tio månaderna 2018, " per MarketWatch. Även om 73% av nettoinflödet utgör en betydande del av alla nya tillgångar, är det viktigt att komma ihåg den andel som dessa två emittenter har. Tillsammans åtnjuter de 64% av marknadsandelen. I en bransch som uppskattas till mer än 3 biljoner dollar av vissa uppskattningar, betyder detta en enorm summa pengar.

Att iShares och Vanguard dominerar ETF-rymden är svårt att bestrida. Från och med den 9 november tillhandahölls alla de 10 bästa ETF: erna enligt de nya tillgångarna som tillkommit hittills i år av den ena eller den andra av dessa två emittenter; sex var iShares-fonder, och de övriga fyra var Vanguard-fonder. Å andra sidan, med marknadsmättnad kommer intensifierade förluster såväl som vinster: sex av de tio sämsta ETF: erna i år (med avseende på förlorade tillgångar) är iShares fonder. Det finns inga Vanguard-medel på den listan.

Betydelsen av avgifter

Även om BlackRock och Vanguard dominerar ETF-rymden, finns det andra leverantörer som växer i popularitet och totala tillgångar under förvaltning också. State Street Corporation: s SPDR-produktlinje är en annan viktig aktör, och relativt nyare emittenter som The Charles Schwab Corporation (SCHW) och JPMorgan Chase & Co. (JPM) gör också intrång.

Konkurrensen bland ETF-emittenter beror ofta på två viktiga faktorer: strategi eller fokus och avgifter. Eftersom många av ETF: er från en leverantör som Vanguard kommer att ha grova (eller till och med inte så grova) ekvivalenter med ETF: er av iShares eller andra emittenter, är ett sätt för en emittent att sticker ut är att hitta en nischstrategi som andra ännu inte har gjort fylld. Spredningen av medel är ett bevis på vikten av denna strategi. Dessutom, och kanske ännu viktigare, är ETF-avgifter ett utmärkt sätt för konkurrerande leverantörer att försöka slå sina rivaler.

Det finns dock en fråga med ETF-avgiftskampen: avgifterna kan bara gå så lågt. ETF-avgifter har trender nedåt i flera år, med många fonder som erbjuder kostnadsförhållanden under 0, 20%. Med tanke på att leverantörerna fortfarande behöver skaffa sig en vinst genom driften av dessa fonder, och med tanke på hur låga utgiftskvoter redan har sjunkit, kanske det inte finns mycket mer utrymme att konkurrera på detta område. Eftersom kostnadsförhållandena sjunker när leverantörer tävlar med varandra tror naturligtvis investerare att de är de främsta stödmottagarna, även om det kan finnas andra avgifter som är involverade i en ETF-investering förutom den totala kostnadskvoten.