Gratis kassaflöde till eget kapital - FCFE-definition
Gratis kassaflöde till eget kapital är ett mått på hur mycket kontant som finns tillgängligt för ett bolags aktieägare efter att alla utgifter, återinvesteringar och skuld har betalats. FCFE är ett mått på användning av eget kapital.
Formeln för FCFE är
FCFE = Kontanter från verksamhet − Capex + Utgivna nettoskuld \ text {FCFE} = \ text {Kontanter från verksamhet} - \ text {Capex} + \ text {Utgivna nettoskuld} FCFE = Kontanter från verksamhet Cape Cape + Utgivna nettoskuld
Hur man beräknar FCFE
Det fria kassaflödet till eget kapital består av nettointäkter, investeringar, rörelsekapital och skuld. Nettoresultatet finns på företagets resultaträkning. Investeringar finns inom kassaflöden från investeringsavsnittet i kassaflödesanalysen.
Rörelsekapitalet finns också i kassaflödesanalysen; det ligger emellertid i kassaflödena från verksamhetsavsnittet. I allmänhet representerar rörelsekapitalet skillnaden mellan företagets kortaste tillgångar och skulder.
Dessa är kortfristiga kapitalkrav relaterade till omedelbar verksamhet. Nettolån kan också hittas i kassaflödesanalysen i kassaflödet från finansieringsavsnittet. Det är viktigt att komma ihåg att räntekostnader redan ingår i nettoresultatet så att du inte behöver lägga tillbaka räntekostnader.
Vad säger FCFE dig?
FCFE-metriken används ofta av analytiker i ett försök att bestämma värdet på ett företag. Denna värderingsmetod fick popularitet som ett alternativ till utdelningsrabattmodellen (DDM), särskilt om ett företag inte betalar utdelning. Även om FCFE kan beräkna det tillgängliga beloppet för aktieägarna, motsvarar det inte nödvändigtvis det belopp som betalas ut till aktieägarna.
Analytiker använder också FCFE för att avgöra om utdelning och återköp av aktier betalas med fritt kassaflöde till eget kapital eller någon annan form av finansiering. Investerare vill se en utdelning och återköp av aktier som fullt ut betalas av FCFE.
Om FCFE är lägre än utdelningen och kostnaden för att köpa tillbaka aktier, finansierar företaget med antingen skuld eller befintligt kapital eller emitterar nya värdepapper. I befintligt kapital ingår kvarvarande intäkter gjorda under tidigare perioder.
Detta är inte vad investerare vill se i en nuvarande eller framtida investering, även om räntorna är låga. Vissa analytiker hävdar att det är en bra investering att låna för att betala för återköp av aktier när aktier handlas till en rabatt. Detta är dock bara fallet om företagets aktiekurs går upp i framtiden.
Om företagets utdelningsfonder är betydligt mindre än FCFE, använder företaget överskottet för att höja sin kontantnivå eller för att investera i omsättbara värdepapper. Slutligen, om de medel som spenderas för att köpa tillbaka aktier eller betala utdelning är ungefär lika med FCFE, betalar företaget allt till sina investerare.
Exempel på hur man använder FCFE
Med hjälp av Gordon Growth Model används FCFE för att beräkna värdet på eget kapital med hjälp av denna formel:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ vänster (rg \ höger)} Vequity = (r − g) FCFE
Var:
- V- kapital = värdet på aktien idag
- FCFE = förväntat FCFE för nästa år
- r = företagets eget kapital
- g = tillväxttakt i FCFE för företaget
Denna modell används för att hitta värdet på ett företags eget kapitalkrav och är endast lämpligt att använda om investeringarna inte är betydligt större än avskrivningar och om företagets betasats är nära 1 eller under 1.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.