Hamada Equation Definition

Vad är Hamada-ekvationen?

Hamada-ekvationen är en grundläggande analysmetod för att analysera ett företags kapitalkostnad eftersom det använder ytterligare finansiell hävstång och hur det hänför sig till företagets totala riskfylldhet. Åtgärden används för att sammanfatta de effekter som denna typ av hävstång har på ett företags kapitalkostnad - utöver kapitalkostnaden som om företaget inte hade någon skuld).

Formeln för Hamada-ekvationen är

βL = βU [1+ (1 − T) (DE)] där: ßL = Levererad betaβU = Osmässig beta * T = SkattesatsD / E = Skuldsättningsgrad * \ börja {inriktad} & \ beta_L = \ beta_U \ vänster [1 + (1 - T) \ vänster (\ frac {D} {E} \ höger) \ höger] \\ & \ textbf {var:} \\ & \ beta_L = \ text {Levered beta} \\ & \ beta_U = \ text {Unlevered beta *} \\ & T = \ text {Skattesats} \\ & D / E = \ text {Skuldsättningsgrad *} \\ \ end {inriktad} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)] där: ßL = Levererad betaβU = Osmässig beta * T = SkattesatsD / E = Skuldsättningsgrad *

* Osmässig beta, skuld till eget kapital

Hur man beräknar Hamada-ekvationen

Hamada-ekvationen beräknas med:

1. Dela företagets skuld med eget kapital.
2. Hitta en mindre skattesatsen.
3. Multiplicera resultatet från nr. 1 och nr. 2 och lägga till en.
4. Ta den otrevliga betaen och multiplicera den med resultatet från nr. 3.

Vad säger Hamada-ekvationen?

Ekvationen bygger på Modigliani-Miller teorem om kapitalstruktur och utvidgar en analys för att kvantifiera effekten av finansiell hävstång på ett företag. Beta är ett mått på volatilitet eller systemisk risk i förhållande till den totala marknaden. Hamada-ekvationen visar då hur ett företags beta förändras med hävstångseffekten. Ju högre betakoefficient, desto högre är risken förknippad med företaget.

Robert Hamada är en tidigare professor i finans vid University of Chicago Booth School of Business. Hamada tjänade som dekan för handelshögskolan från 1993 till 2001 och började undervisa vid University of Chicago 1966. Hans ekvation uppträdde i hans tidning, "Effekten av företagets kapitalstruktur på systemisk risk för vanliga aktier" i tidskriften finansiering i maj 1972.

Key Takeaways

• Hamada-ekvationen är en metod för att analysera ett företags kapitalkostnad eftersom det använder ytterligare finansiell hävstång.
• Utgår från Modigliani-Miller-teoremet om kapitalstruktur.
• Ju högre beta-koefficient Hamada-ekvationen är, desto högre är risken för företaget.

Exempel på hur man använder Hamada-ekvationen

Ett företag har en skuldsättningsgrad på 0, 60, en skattesats på 33% och en opåverkad beta på 0, 75. Hamada-koefficienten skulle vara 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)], eller 1, 05. Detta innebär att finansiell hävstång för detta företag ökar den totala risken med ett betabelopp på 0, 30, vilket är 1, 05 minus 0, 75 eller 40% (0, 3 / 0, 75).

Eller överväg återförsäljaren Target (NYSE: TGT), som har en nuvarande outtäckt beta på 0, 82. Skuldsättningsgraden är 1, 05 och den effektiva årliga skattesatsen är 20%. Således är Hamada-koefficienten 0, 99 eller 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Således ökar hävstångseffekten för ett företag betamängden med 0, 17, eller 21%.

Skillnaden mellan Hamada-ekvationen och den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC)

Hamada-ekvationen är en del av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). WACC innebär att avlägsna beta för att avlasta den för att hitta en ideal kapitalstruktur. Åtgärden för att återställa beta är Hamada-ekvationen.

Begränsningar av att använda Hamada-ekvationen

Hamada-ekvationen används för att hitta optimala kapitalstrukturer, men ekvationen inkluderar inte standardrisk. Det har gjorts ändringar för att redovisa en sådan risk, men de saknar fortfarande ett robust sätt att införliva kreditspreadar och risken för fallissemang.

Läs mer om Hamada-ekvationen

Se mer om vad beta är och hur man beräknar det.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Unlevered Beta Definition Unlevered beta är beta för ett företag utan någon skuld. mer Kapitalkostnad: Vad du behöver veta Kostnad för kapital är den nödvändiga avkastningen ett företag behöver för att göra ett kapitalbudgetprojekt, som att bygga en ny fabrik, lönar sig. mer Förstå Optimal kapitalstruktur En optimal kapitalstruktur är blandningen av skuld, föredragen aktie och vanligt lager som maximerar ett företags aktiekurs genom att minimera dess kapitalkostnader. mer Hur man inkluderar fördelarna med intresse i beräkningar av nuvärdet Det justerade nuvärdet är nuvärdet (NPV) för ett projekt eller företag, om det finansieras endast med eget kapital, plus nuvärdet (PV) av finansieringsförmåner, som är de ytterligare effekterna av skuld. mer Hur hävstångsgraden fungerar En hävstångsgrad är en av flera finansiella mätningar som tittar på hur mycket kapital som kommer i form av skuld eller som bedömer ett företags förmåga att uppfylla finansiella åtaganden. mer Enterprise Value - EV Definition Enterprise value (EV) är ett mått på ett företags totala värde, ofta som ett omfattande alternativ till kapitalmarknadsvärde. EV inkluderar i sin beräkning marknadsvärde för ett företag men även kort- och långfristig skuld samt eventuella kontanter i företagets balansräkning. mer Partnerlänkar