Hur gör jag otrolig Beta?

Handlingen att "avlägsna" beta innebär att man får ut effekterna av ett företags skuldförpliktelser innan en investeringsrisk utvärderas i jämförelse med marknaden. Oväsen betas anses vara användbart eftersom det hjälper till att visa ett företags tillgångsrisk jämfört med den totala marknaden. Av denna anledning benämns ibland även den otrevliga betaen som tillgången beta.

Beta upptäcks genom följande beräkning:

Levererad Beta1 + ((1 - Skattesats) × (Total skuldtotalt kapital)) \ frac {\ text {Levered Beta}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ text {Tax Rate}) \ \ gånger \ \ stor (\ frac {\ text {Total skuld}} {\ text {Total Equity}} \ big) \ big)} 1 + ((1 - Skattesats) × (Total EquityTotal Debt)) Levered Beta

Beta kontra Unlevered Beta

I tekniska termer är beta lutningskoefficienten för en börsnoterad akties avkastning som har regresserats mot marknadsavkastningen (vanligtvis S&P 500). Genom att regressera en akties avkastning relativt ett brett index kan investerare mäta hur känslig en viss säkerhet kan vara för makroekonomiska risker.

När företagen lägger till mer och mer skuld ökar de samtidigt osäkerheten om framtida intäkter. I huvudsak antar de finansiell risk som inte nödvändigtvis är representativ för den typ av marknadsrisk som beta syftar till att fånga upp. Investerare kan då tillgodose detta fenomen genom att utvinna den potentiellt vilseledande skuldpåverkan. Eftersom ett företag med skuld sägs vara hävstång, kallas termen som används för att beskriva denna utvinning "unlevering."

All information som krävs för att få smart betaversion finns i ett företags finansiella rapporter där skattesatser och skuld / soliditet kan beräknas. I allmänhet kommer den outtäckta betaen alltid att vara lägre än den standardiserade, hävstängda betaen om företaget har skuld. Att utvinna skulden från ekvationen genom användning av skuld / soliditet kommer alltid att resultera i en lägre riskbeta.

Bästa praxis

Investerare kan enkelt beräkna tillgångsbeta med ekvationen ovan. Den outtänkta beta används vanligtvis i analysen tillsammans med den hävstångsbetaen för att jämföra risken för en aktie till marknaden. Precis som med den hävstängda betaen är baslinjen 1. När den hävstängda betaen är otäckt kan den komma närmare 1 eller till och med vara mindre än 1.

Professionella analytiker inom förvaltnings-, investeringsbank- och aktieforskning använder ofta tillgångsbetan för att bygga upp modelleringsrapporter som ger mer än bara ett grundläggande scenario. Således, när som helst beta används i ett modelleringsprojekt beräkningar, kan ett ytterligare scenario läggas till som visar effekter med tillgången beta.

Sammantaget ger användningen av tillgångsbeta en djupare analys av ett företags risker med fokus på företagets skuld. Det är viktigt när du gör någon typ av betajämförelse att betorna inte är förvirrade och identiska mätvärden används. Vanligtvis åtföljs också användningen av tillgångsbeta av en titt på företagets skuld. Om ett företag har en relativt högre skuldkvot men skulden är AAA-klassad kan det vara mindre oroande än en hög skuldkvot med ett skräpskuldemission.

(För mer om otrevlig beta: Hur påverkar skuld ett företags beta? Varför måste du göra smart betaversion när du gör WACC-beräkningar, hur beräknar du beta i Excel?)