Hur går ett lager från OTC till en större börs?

Marknad utan disk kan användas för att handla med aktier, obligationer, valutor och råvaror. Detta är en decentraliserad marknad som, till skillnad från ett standardutbyte, ingen fysisk plats. Det är därför det också kallas handel utanför börsen. Det finns många skäl till varför ett företag kan handla med OTC, men det är inte ett alternativ som ger mycket exponering eller till och med mycket likviditet. Det handlar dock om handel på ett börs. Men finns det ett sätt för företag att gå från det ena till det andra?

Läs vidare för att ta reda på mer om skillnaden mellan dessa två marknader och hur företag kan gå från att handlas utan disk till ett standardbörs.

Key Takeaways

• Överskridande värdepapper är inte noterade på ett börs, utan handlar via ett mäklare-återförsäljarnätverk.
• Företag kan hoppa från OTC-marknaden till ett standardbörs så länge de uppfyller noterings- och myndighetskrav, som varierar beroende på utbyte.
• Börser måste godkänna ett företags ansökan om lista, som ska åtföljas av finansiella rapporter.
• Vissa företag väljer att flytta för att få synlighet och likviditet från en börs.

OTC vs. Major Exchange: En översikt

OTC-värdepapper är de som inte är noterade på en börs som New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq. Istället för att handla i ett centraliserat nätverk handlar dessa lager via ett mäklare-återförsäljarnätverk. Värdepappershandel OTC beror på att de inte uppfyller de finansiella eller noteringskraven för att notera på ett marknadsutbyte. De är också billiga och handlas tunt.

OTC-värdepappershandel sker på några olika sätt. Handlare kan placera köp och säljorder via Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), en elektronisk tjänst som erbjuds av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Det finns också OTC Markets Group - den största operatören för handel utanför disk - som har försvagat OTCBB. Pink Sheets är en annan noteringstjänst för OTC-penny-aktier som normalt handlar under $ 5 per aktie.

Värdepapper noterade på större börser å andra sidan är högt handlade och prissatt högre än de som handlar med OTC. Att kunna notera och handla på ett börs ger företag exponering och synlighet på marknaden. För att kunna listas måste de uppfylla finansiella krav och noteringskrav, som varierar beroende på utbyte. Till exempel kräver många börser att företagen ska ha ett minimumantal av aktieinnehav till ett visst värde. De kräver också att företag lämnar in finansiella upplysningar och andra pappersarbete innan de kan börja notera.

Rörelsens mekanik

Det är inte omöjligt för ett företag som handlar med OTC att hoppa till ett större utbyte. Men som nämnts ovan finns det flera steg som det måste vidtas innan de kan lista.

Företag som vill flytta från marknaden utanför banken till ett standardutbyte måste uppfylla vissa finansiella och myndighetskrav.

Företaget och dess aktier måste uppfylla noteringskraven för dess pris per aktie, totalvärdet, företagsvinster, dagliga eller månatliga handelsvolymer, intäkter och SEC-rapporteringskrav. Till exempel kräver NYSE att nynoterade företag ska ha 1, 1 miljoner aktieinnehav som innehas av minst 2 200 aktieägare med ett kollektivt marknadsvärde på minst 100 miljoner dollar. Företag som vill notera på Nasdaq å andra sidan måste ha 1, 25 miljoner offentliga aktier som innehas av minst 550 aktieägare med ett kollektivt marknadsvärde på 45 miljoner dollar.

För det andra måste den godkännas för notering av ett organiserat utbyte genom att fylla i en ansökan och tillhandahålla olika finansiella rapporter som verifierar att den uppfyller dess standarder. Om den accepteras måste organisationen vanligtvis lämna ett skriftligt meddelande till sitt tidigare utbyte som anger att det är avsikt att frivilligt avnotera. Börsen kan kräva att företaget offentliggör ett pressmeddelande som meddelar aktieägarna om detta beslut.

Medan mycket fanfare kan inträffa när en aktie är ny noterad på en börs - särskilt på NYSE - finns det inte ett nytt börsintroduktion. Istället går aktien helt enkelt från att handlas via OTC-marknaden till att handlas på börsen.

Beroende på omständigheterna kan aktiesymbolen ändras. Ett lager som flyttar från OTC till Nasdaq behåller ofta sin symbol - båda tillåter upp till fem bokstäver. Ett lager som flyttar till NYSE måste ofta ändra sin symbol på grund av NYSE-förordningar som begränsar aktiesymbolerna till tre bokstäver.

Varför byta börser?

Det finns olika skäl till varför ett företag kanske vill överföra till ett större, officiellt utbyte. Med tanke på dess storlek flyttar företag som uppfyller kraven i NYSE ibland sina aktier dit för ökad synlighet och likviditet. Ett företag noterat på flera börser världen över kan välja att avnotera från ett eller flera för att begränsa kostnaderna och fokusera på sina största investerare. I vissa fall måste företag ofrivilligt flytta till ett annat utbyte när de inte längre uppfyller de finansiella eller reglerande kraven i deras nuvarande börs.

En Dow-inspirerad avgång

Även om NYSE kan verka som höjdpunkten för ett börsnoterat företag, kan det vara vettigt för ett företag att byta utbyte. Till exempel lämnade Kraft Foods, en gång ett av de 30 företagen i Dow Jones Industrial Average, frivilligt NYSE för Nasdaq och blev det första DJIA-företaget som någonsin gjort det. Vid tidpunkten för flytten planerade Kraft att delas upp i två företag. Detta beslut, i kombination med Nasdaqs betydligt lägre avgifter, ledde till övergången.

För de flesta företag tenderar emellertid äktenskapet till ett utbyte att vara en livslång relation. Relativt få företag hoppar frivilligt från ett utbyte till ett annat. Charles Schwab är ett exempel på ett företag som rör sig fram och tillbaka mellan NYSE och Nasdaq två gånger under det senaste decenniet.

avnotering

Avlistning sker när en listad säkerhet tas bort från ett standardutbyte. Denna process kan vara både frivillig eller ofrivillig. Ett företag kan bestämma att dess finansiella mål inte uppfylls och kan avnotera på egen hand. Företag som korsar listan kan också välja att avnotera sina aktier från en börs medan de är kvar på en annan.

Ofrivilliga avnoteringar beror generellt på ett företags misslyckade ekonomiska hälsa. Men det finns andra skäl till varför en aktie kan tvingas avnoteras. Om ett företag stängs av, går genom konkurs, slås samman eller förvärvas av ett annat företag, går privat eller inte uppfyller myndighetskraven, kan det krävas att avskedas oavsiktligt. Börser skickar normalt en varning till företaget innan några åtgärder vidtas för att avnotera.