Inventory Valuation - LIFO vs. FIFO

Analyserar du rutinmässigt dina företag, men tittar inte på hur de redovisar sitt lager? För många företag utgör lager en stor, om inte den största delen av deras tillgångar. som sådan är inventering en kritisk komponent i balansräkningen. Därför är det viktigt att seriösa investerare förstår hur man ska bedöma lagernivån när man jämför företag mellan olika branscher eller i sina egna portföljer.

Vad är inventering?

I allmänhet hänvisar vi till ett företags varor i tre produktionssteg: 1) varor som är råvaror, 2) varor som är i produktion och 3) varor som är färdiga och redo att säljas. Med andra ord, du tar de varor som företaget har i början, lägger till materialen som det köpte för att göra fler varor, subtrahera varorna som företaget sålde, kostnaden för sålda varor (COGS), och resultatet är vad som återstår— lager.

Varulager redovisar värden till varorna i varje produktionssteg och klassificerar dem som företagstillgångar, eftersom lager kan säljas och därmed förvandlas till kontanter inom en snar framtid. Tillgångar måste värderas korrekt så att företaget som helhet kan värderas korrekt. Formeln för beräkning av inventering är:

BI + Nätköp −COGS = EIwhere: BI = Börja inventeringEI = Avsluta inventering \ börja {inriktad} & \ text {BI} + \ text {Nettoinköp} - \ text {COGS} = \ text {EI} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {BI = Börja inventering} \\ & \ text {EI = Avslutande inventering} \\ \ end {inriktad} BI + Nettoköp −COGS = EIwhere: BI = Börja inventeringEI = Avslutande inventering

Inventering: FIFO, LIFO

Metoder för att värdera inventering - LIFO och FIFO

Den redovisningsmetod som ett företag använder för att bestämma sina lagerkostnader kan ha en direkt inverkan på dess viktiga finansiella rapporter (finansiella poster) - balansräkning, resultaträkning och kontantströmningsanalys. USA: s allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) tillåter företag att använda en av flera lagerbokföringsmetoder: först-in, först-ut (FIFO), sist-in, först-ut (LIFO) och genomsnittlig kostnad.

• First-In, First-Out (FIFO) : Denna metod antar att den första enheten som tar sig in i lager är den första sålda. Låt oss till exempel säga att ett bageri producerar 200 bröd på måndag till en kostnad av $ 1 vardera och 200 till på tisdag till $ 1, 25 vardera. FIFO uppger att om bageriet sålde 200 bröd på onsdagen, är COGS ( på resultaträkningen ) 1 dollar per bröd eftersom det var kostnaden för var och en av de första bröden i lager. Brödet på 1, 25 dollar skulle tilldelas slutbehållningen ( i balansräkningen ).
• Last-In, First-Out (LIFO) : Denna metod förutsätter att den sista enheten som kommer i lager säljs först. Den äldre inventeringen återstår därför i slutet av räkenskapsperioden. För de 200 bröden som såldes på onsdagen skulle samma bageri tilldela $ 1, 25 per limpa till COGS, medan de återstående $ 1 brödena skulle användas för att beräkna värdet på lagret vid periodens slut.
• Genomsnittlig kostnad : Den här metoden är ganska enkel. Det tar det vägda genomsnittet av alla enheter som är tillgängliga för försäljning under räkenskapsperioden och använder sedan den genomsnittliga kostnaden för att bestämma värdet på COGS och slutlager. I vårt bageriexempel skulle den genomsnittliga kostnaden för inventering vara $ 1, 25 per enhet, beräknad som [(200 x $ 1) + (200 x $ 1, 25)] / 400.

Inflationsrollen i värderingsinventariet

Om inflationen inte existerade skulle alla tre av värderingsmetoderna för lager ge samma exakta resultat. När priserna är stabila skulle vårt bageri kunna producera alla sina brödbröd till $ 1, och LIFO, FIFO och genomsnittlig kostnad skulle ge oss en kostnad på $ 1 per limpa. Men priser tenderar att stiga på lång sikt, vilket innebär att valet av redovisningsmetod dramatiskt kan påverka värderingarna.

LIFO och FIFO justerat för inflation

Om man antar att priserna stiger skulle de tre värderingsmetoderna uppträda på följande sätt:

• LIFO är inte en bra indikator på att slutföra lagervärdet eftersom kvarvarande lager kan vara extremt gammalt, kanske föråldrat, vilket resulterar i en värdering mycket lägre än dagens priser. LIFO-metoden ger mindre nettoresultat eftersom COGS är större.
• FIFO ger oss en bra indikation på slutet på lagervärdet, men det ökar också nettoresultatet eftersom lager som kan vara flera år gamla används för att värdera COGS. Och även om att öka nettointäkterna låter bra, kom ihåg att det också har potential att öka mängden skatter som ett företag måste betala.
• Genomsnittlig kostnad ger resultat som faller någonstans mellan FIFO och LIFO.

Observera att om priserna sjunker istället för att öka, är det motsatsen till det ovanstående.

Dessutom kommer många företag att ange att de använder det "lägsta av kostnad eller marknad" vid värdering av lager. Detta innebär att om lagervärden skulle sjunka skulle deras värderingar representera marknadsvärdet (eller ersättningskostnaden) istället för LIFO, FIFO eller genomsnittlig kostnad.

Exempel — ABC Bottling Company

I tabellerna nedan använder vi inventeringen av en fiktiv dryckesproducent för att se hur värderingsmetoderna kan påverka resultatet av ett företags finansiella analys.

Vi börjar med antagandet att ABC har en början på 4 000 enheter — 1 000 enheter köpta till 8 $ vardera = 8 000 dollar.

För alla beräkningar antar vi att det finns 1 000 enheter kvar för att slutföra lager - 4 000 enheter - 3 000 sålda enheter = 1 000 enheter.

Här är inventeringsresultaten baserade på våra tre GAAP-metoder:

• Avslutande inventering per LIFO: 1 000 enheter x 8 $ = 8 000 dollar . Kom ihåg att de sista enheterna i (de nyaste) säljs först; därför lämnar vi de äldsta enheterna för att avsluta inventeringen.
• Avslutande inventering per FIFO: 1 000 enheter x $ 15 vardera = $ 15 000 . Kom ihåg att de första enheterna i (de äldsta enheterna) säljs först; därför lämnar vi de senaste enheterna för att avsluta inventeringen.
• Avsluta inventering per genomsnittlig kostnad: (1 000 x 8) + (1 000 x 10) + (1 000 x 12) + (1 000 x 15)] / 4000 enheter = 11, 25 dollar per enhet; 1 000 enheter X $ 11, 25 vardera = $ 11 250 . Kom ihåg att vi tar ett viktat genomsnitt av alla enheter i lager.

LIFO eller FIFO? Det är verkligen viktigt

Skillnaden mellan $ 8.000, $ 15.000 och $ 11.250 är betydande. I en fullständig grundläggande analys av ABC Company kan vi använda dessa lager för att beräkna andra mätvärden - faktorer som exponerar ett företags nuvarande ekonomiska hälsa och som gör det möjligt för oss att göra prognoser om dess framtid, till exempel. Så vilken lagersiffror ett företag börjar med när värderingen av sin inventering verkligen spelar någon roll. Och företag är enligt lag skyldiga att ange vilken redovisningsmetod de använde i sina publicerade finansiella poster.

Även om ABC Company-exemplet ovan är enkelt, är föremål för inventering och om man ska använda LIFO, FIFO eller genomsnittlig kostnad komplexa. Att veta hur man hanterar inventering är ett kritiskt verktyg för företag, små eller stora; liksom en viktig framgångsfaktor för alla företag som har lager. Att hantera inventering kan hjälpa ett företag att kontrollera och förutse resultatet. Omvänt kan man inte veta hur man använder lager till sin fördel hindra ett företag från att fungera effektivt.

Vet ditt lager!

Var uppmärksam på lager när du analyserar ett företag. För vissa typer av företag är inventering bland de viktigaste artiklarna du behöver analysera eftersom det kan ge dig inblick i vad som händer med kärnverksamheten på sätt som ingenting annat kan. Det kanske till och med avslöjar saker du inte visste om ett företag som du trodde att du visste - kanske ett av dina egna innehav, eller kanske ett aktie du vill förvärva.