Nasdaq Market Maker vs. NYSE Specialist: Vad är skillnaden?

New York Stock Exchange (NYSE) och National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) anställer var och en marknadsskapare - återförsäljare eller handlare vars roll är att öka likviditeten i sina respektive börser, ge mer flytande och effektiv handel och upprätthålla en rättvis och ordnad marknad.

Målet att underlätta ett smidigt flöde av finansiella marknader är detsamma för både Nasdaq-marknadsbyggare och NYSE-specialister. Så skillnaderna mellan marknadstillverkare och specialister har mer att göra med själva börsernas egenskaper än med deras grundläggande funktioner.

Market Makers och specialister

NYSE arbetar med ett system med enskilda värdepappers "specialister" som arbetar på NYSE: s handelsgolv och är specialiserade på att underlätta handel med specifika aktier. En specialist är helt enkelt en typ av marknadstillverkare.

Däremot är Nasdaq en elektronisk marknad (i princip ett datornätverk) som inte har ett handelsgolv. Istället förlitar sig Nasdaq på flera marknadsstillverkare - stora mäklare-återförsäljarmedlemmar i Nasdaq - för aktivt omsatta aktier.

Key Takeaways

• Både marknadstillverkare och specialister hjälper till att upprätthålla en rättvis och ordnad marknad på ett värdepappersbörs.
• Nasdaq är ett datorhandelsnätverk som förlitar sig på flera marknadstillverkare - mäklare-återförsäljare som är medlemmar i det utbytet.
• En specialist är en typ av marknadstillverkare som arbetar på NYSE-golvet och är specialiserad på handel med specifika aktier.

Nasdaq: Market Makers

Hur Nasdaq fungerar

Nasdaq består av stora investeringsföretag som köper och säljer värdepapper genom ett elektroniskt nätverk. Varje säkerhet på Nasdaq har i allmänhet mer än en marknadsgivare; i genomsnitt 14 marknadstillverkare för varje aktie ger likviditet och effektiv handel.

Dessa marknadsskapare har lager av lager och köper och säljer värdepapper från sina egna konton till enskilda kunder och andra återförsäljare. Varje marknadsgivare på Nasdaq måste lämna ett dubbelsidigt offert, vilket innebär att de måste ange ett fast bud och begära pris som de är villiga att hedra. När en beställning har tagits emot från en köpare säljer marknadstillverkaren omedelbart sin position som aktier från sin egen lager för att slutföra beställningen.

Market Makers

Marknadsskapare är öppet konkurrenskraftiga och underlättar konkurrenskraftiga priser; som ett resultat kommer investerare i allmänhet att få det bästa priset. Eftersom denna konkurrens är uppenbar i de begränsade spridningarna kommer ibland marknadstillverkare på Nasdaq att fungera som katalysatorer för handel, ungefär som specialister på NYSE.

Att skapa en marknad: varför det är viktigt

"Att skapa en marknad" signalerar en villighet att köpa och sälja värdepapper i en definierad uppsättning företag till mäklare-återförsäljarmedlemsföretag i det börsen. Kort sagt, marknadsföring underlättar ett smidigt flöde av finansiella marknader genom att hjälpa investerare och handlare att köpa och sälja. Utan marknadsföring kan det finnas otillräckliga transaktioner och mindre total investeringsaktivitet.

En specialist är en typ av marknadstillverkare.

NYSE: Specialister

Eftersom NYSE handlas personligen och Nasdaq är elektroniskt har specialister fler uppgifter än Nasdaq marknadsbyggare, både i bredd och volym. Specialister som arbetar på NYSE måste uppfylla funktionerna nedan för att säkerställa en rättvis och ordnad marknad.

1. Auktionär

Eftersom NYSE är en auktionsmarknad, skickas bud och begäranden konkurrenskraftigt av investerare. Specialisten lägger upp dessa bud och ber hela marknaden se och se till att de rapporteras på ett korrekt och snabbt sätt. De ser också till att det bästa priset alltid upprätthålls, att alla säljbara affärer genomförs och att ordningen bibehålls på golvet.

Specialisten måste också ställa in öppningskursen för aktien varje morgon, vilket kan skilja sig från föregående dags stängningspris baserat på nyheter och händelser efter kvällen. Specialisten bestämmer rätt marknadspris baserat på utbud och efterfrågan.

2. Agent

Specialisten kan också acceptera gränsorder som vidarebefordras av investerare genom mäklare eller elektronisk handel. Specialisten måste se till att beställningen genomförs på lämpligt sätt för andra med hjälp av samma tillsynsvård som mäklarna själva, när aktiens pris har nått gränskriterierna.

3. Katalysator

Eftersom specialisterna har direktkontakt med anbudsgivare och säljare av vissa värdepapper måste de se till att det finns tillräckligt med intresse för ett visst lager. I de fall där buden och begärningarna inte kan matchas, måste specialisten söka nyligen aktiva investerare. Denna aspekt av specialistarbetet hjälper till att få fram affärer som kanske inte har hänt om specialisten inte varit där för att samla köpare och säljare.

4. Rektor

Om det finns en obalans i efterfrågan på tillgång i en viss säkerhet, måste marknadsaktören agera som "huvudstad" genom att göra justeringar - köpa och sälja från sitt eget lager - för att utjämna marknaden. Om marknaden håller på att köpa vansinne kommer specialisten att tillhandahålla aktier tills priset har stabiliserats. En specialist kommer också att köpa aktier för sitt lager i händelse av en stor försäljning.