En ny strategi för ESG-poäng

Att notera börsnoterade företag på deras miljö-, sociala och styrelseformer (ESG) kan nu vara enklare efter ny forskning från Russell Investments. Företaget har skapat ett värde som mer exakt identifierar ESG-faktorer som kan påverka företagens ekonomiska resultat.

Scott Bennett, chef för kapitalstrategi och forskning på Russell Investments, författade en artikel med titeln Materiality Matters: Targeting ESG-frågor som påverkar prestanda . "Vi kan nu skilja de företag som värderar högt på ESG-frågor som är ekonomiskt väsentliga för deras verksamhet och lönsamhet, " sade Bennett. "Våra materialpoäng är 65% korrelerade med traditionella ESG-poäng, men de är meningsfullt olika."

En ny metod

De nya poängen gör att ESG-investerare kan skilja mellan företag på ett mer exakt sätt. Enligt Emily Steinbarth, kvantitativ analytiker på Russell, som var medförfattare av studien, skapade företaget den nya poängmetoden med omfattande ESG-poäng från dataleverantören Sustainalytics, som "används av många olika skäl utöver investeringsval och branschen -kvalitetskarta utvecklad av Sustainability Accounting Standards Board (SASB). "

De nya poängen testades på nytt till en period mellan december 2012 och juni 2017 med hjälp av Russell Global Large Cap Index. Forskningsteamet fann att ett noterat företags materiella ESG-poäng erbjuder en lovande signal för att informera investeringsbeslut, vilket ger mätbart bättre prestanda än traditionella ESG-poäng under den backtestade perioden.

Bennett tillade att resultaten av denna studie är i linje med förväntningarna från forskningsorganisationer för hållbar investeringsindustri, såsom Task Force on Climate Relaterade finansiella upplysningar (TCFD) och FN: s stödda principen för ansvarsfulla investeringar (PRI). Dessa icke-statliga organisationer rekommenderar att företag fokuserar på de materiella ESG-frågor som direkt påverkar deras slutresultat. Ett elektriskt verktyg skulle till exempel göra koldioxidutsläpp till en väsentlig ESG-faktor för att mäta den långsiktiga påverkan på dess förmåga att tillhandahålla renare energiresurser till företag och hushållskunder.

Efter pengarna

Leds av kvinnor och millennials, som kommer att kontrollera majoriteten av förmögenheten i USA inom 15 år, kräver hållbarhetsinriktade investerare mer möjligheter att integrera ESG-mätvärden i portföljanalys. I sin tur kräver finansiella rådgivare bättre information från kapitalförvaltare om hur de använder ESG-analys för att minska risken och skapa en prestationsfördel.

Börsnoterade företag är nästa i raden för att kontrolleras i förhållande till ESG-data och är idag mer känsliga för investerarnas efterfrågan på materiell information.

Denna förändring har drivits av ökande betydelse av immateriella tillgångar för börsnoterade företag. Enligt David Post från styrelsen för hållbarhetsredovisning (SASB) fyller nu immateriella tillgångar 80% av företagets balansräkningar. Detta ökar företagets exponering för kortsiktigt renommérisk. Internt fokus på de ESG-mätvärden som är viktiga för ett företag idag är alltså viktigare än för fem år sedan.

Blackrock Support

Eftersom en väsentlighetsfokuserad strategi för att förstå ESG flyttar till centrum, kräver stora kapitalförvaltare medvetenhet om vilka frågor utanför balansräkningen som skapar risk och möjlighet för företag. I ett nyligen skrivet till verkställande direktörerna för företag som ägs i sina portföljer gjorde BlackRock VD Larry Fink nyligen uppmärksamhet på ”En ny modell för bolagsstyrning” med fokus på långsiktig värdeskapande för aktieägarna. ( Se även: Förstärkning av ESG-definitionen.)

BlackRocks förvaltade tillgångar vägs kraftigt mot indexbaserade, billiga portföljer. I passiva portföljstrukturer som innehåller ESG-analys, kan kapitalförvaltare inte uttrycka avvisande av beslut om företagsstyrning genom att sälja ett företags aktie så länge det ingår i det relevanta indexet. Detta påverkar potentiellt kapitalförvaltarens förvaltningsskyldighet gentemot sina aktieägare.

Finks kommentarer är särskilt värdefulla att tänka på i förhållande till forskning av det slag som Russell Investments har gjort för att utveckla företags- och branschspecifika ESG-mätvärden som påverkar prestanda. Noggrann mätning av materiella ESG-mätvärden på företagsnivå är viktigare än någonsin. I själva verket har de tidiga resultaten av denna forskning uppmuntrat Russell Investments att integrera den nya materiella ESG-poängsättningen i sin nuvarande strategi för avkarbonisering. Denna strategi fungerar som grunden för låga koldioxidinvesteringar som finns tillgängliga på flera marknader globalt.

Forskningen bekräftar också en grundläggande förutsättning för SASB: s arbete sedan starten, vilket är att marknaderna inte behöver mer ESG-data, de behöver bättre ESG-uppgifter för investerare att använda i portföljvalsprocessen. ( Se även: Merrill Edge lägger till ESG-poäng till plattformen för konsekvensinvesterare. )