PFF vs. PGX: Vilken föredragen aktie-ETF är bättre?

Föredragna aktier erbjuder investerare möjlighet att få högre avkastning än obligationer med en investering som har mindre risk än vanliga aktier, och det är i huvudsak en typ av hybrid mellan en skuldförsäkringsinvestering och en aktieinvestering. Föredragna aktieutdelningar är fast och prioriteras först före vanliga aktieutdelningar. Föredragna aktier tilltalar ofta investerare med högre inkomst eftersom utdelningarna är vanligtvis kvalificerade utdelningar som därför beskattas till en väsentligt lägre ränta än vanliga ränteintäkter.

ETF: er erbjuder ett enkelt sätt att få exponering för en korg med föredragna aktier. Även om vissa föredragna aktier är konvertibla till vanligt lager, har majoriteten av ETF: er för det mesta icke-konvertibla preferensaktier. En föredragen aktie-ETF ger investerare diversifiering i föredragna aktier och innebär vanligtvis betydligt lägre handelskostnader än att köpa enskilda preferensaktier, av vilka många har mycket låg handelsvolym och likviditet.

De två mest ägda ETF: erna iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) och Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX).

iShares US Preferred Stock ETF

IShares US Preferred Stock ETF lanserades av BlackRock 2007, och den 19 april 2016 var överväldigande det mest innehavna föredragna aktieföretaget, med 14, 7 miljarder dollar i totala tillgångar under förvaltning (AUM). Denna ETF spårar referensmarknadsvärdet viktad S & P US Preferred Stock Index, som består av föredragna aktier noterade på New York Stock Exchange (NYSE) eller NASDAQ-börsen (detta inkluderar också föredragna aktier som handlas på börser som NYSEARCA och NASDAQ Select Marknadsföra). Förutom att inneha aktierna i det underliggande indexet kan fonden också investera i andra värdepapper, terminskontrakt, optioner eller swappar som fondförvaltaren bestämmer kommer att hjälpa fonden att följa indexet mest exakt. Aktier i finanssektorn dominerar portföljen och står för 82% av fondens innehav. Fondens tre största innehav är Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) och Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Med fondens nästan 300 innehav utgör ingen enskild aktie mycket mer än 2% av den totala portföljen. Portföljomsättningsgraden är relativt låga 13%.

Fondens utgiftskvot är 0, 47%, under den genomsnittliga aktiekategorin i genomsnitt 0, 55%. 12-månadersavkastningen är 5, 79%. Fondens femåriga genomsnittliga årliga avkastning är 6, 03%, något underpresterande i kategori genomsnittet på 6, 69%. Från och med 19 april 2016 ökade fonden med 1, 24% hittills i år (YTD), även om den fortfarande underpresterade i kategorigenomsnittet på 2, 23%.

Invesco föredrog ETF

Invesco lanserade Invesco Preferred ETF år 2008. Detta är den näst mest innehade ETF i den föredragna aktiekategorin, med 3, 7 miljarder dollar i totala tillgångar. Denna ETF spårar det marknadsviktade Bank of America Merrill Lynch Core Plus Fast ränte föredragna värdepappersindex, ett index som är utformat för att spegla den totala marknadsresultatet för föredragna värdepapper i US-dollar. Fonden innehar såväl amerikanska inhemska värdepapper som utländska preferensaktier i form av amerikanska depåbevis (ADR). Finansiella aktier dominerar igen, vilket utgör 85% av portföljtillgångarna i en fond med mer än 200 innehav. De tre största innehaven är Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd och Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Portföljomsättningsgraden är 12%.

Kostnadsförhållandet för Invesco Preferred ETF är 0, 50%, under det föredragna aktiekategoriets genomsnitt 0, 55%. Fondens avkastning på 12 månader är 5, 85%. Den femåriga genomsnittliga årliga avkastningen är 7, 34% vilket överträffar kategorigennomsnittet. Den 19 april 2016 ökade fonden med 1, 18% YTD, vilket fortfarande underpresterade jämfört med kategorigennomsnittet på 2, 23%.

Jämförelse av PFF och PGX

Även om dessa fondernas prestanda när det gäller avkastning och YTD-avkastning är väldigt lika, och det är liten skillnad mellan kostnadsförhållandena, har Invesco Preferred ETF kanten baserat på sin femårs genomsnittliga årliga avkastning. En mer uttömmande titt på de två fondernas avkastningshistorik visar också att den innehar fördelen, med en årlig genomsnittlig årlig avkastning på 6, 16%, jämfört med 4, 87% för iShares US Preferred Stock ETF och en årsavkastning på 6, 05%, vilket är väsentligt högre än iShares ETF: s avkastning på 2, 91%.