Sanktioner mot SWIFT kan drabba Ryssland där det gör mest ont (MA, V)

Enligt en Reuters-rapport, “Pro-Moskva-rebeller, med stöd av vad Nato säger är öppna deltagande av ryska trupper, pressade på med sin offensiv under helgen efter att ha startat om kriget i östra Ukraina med det första fullständiga överfallet sedan ett vapenvåld för fem månader sedan ”.

Återuppblomstring i konflikten innebär att västliga ledare åter diskuterar möjligheten till en ny omgång sanktioner mot Ryssland som ett sätt att isolera landet och driva en politisk förändring. "Om den ryska regeringen inte kan bevisa att den gör verifierbara framsteg mot en avskalning av situationen, måste vi tyvärr tala om allvarligare sanktioner, " sa den tyska politiker Karl-Georg Wellmann, en utrikespolitisk specialist för kansler Angela Merkels kristdemokrater, enligt Reuters. (För att lära dig hur Ryssland har påverkats av de sanktioner som hittills har införts, se artikel: Hur USA och Europeiska unionens sanktioner påverkar Ryssland .)

Iranska sanktioner är mallen

För att få en uppfattning om vilka steg väst kan ta nästa, behöver man bara titta på listan över sanktioner som har genomförts mot Iran efter revolutionen 1979 som satte steget för ansträngda förbindelser mellan Iran och USA. En sammanfattning av de nuvarande sanktionerna som införs på Iran finns tillgänglig på den amerikanska finansministeriets webbplats. Listan innehåller steg som att hindra iranska finansiella institutioner från att få åtkomst till västra kapitalmarknader eller hindra användning av avancerad oljeborrutrustning av den iranska oljesektorn. Dessa steg har också vidtagits mot Ryssland.

En sanktion som ännu inte har tillämpats mot Ryssland som tillämpades på Iran 2012 är en åtgärd för att förbuda landets finansinstitut från att använda SWIFT-interbankbetalningssystemet. Enligt B loomberg Business Week är "Belgien-baserade Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication-systemet, känt som SWIFT, ett säkert meddelandesystem som används av mer än 10 500 banker för internationella pengaröverföringar. Utan det kunde ryska banker och deras kunder inte enkelt skicka eller ta emot pengar över landets gränser, vilket skulle leda till förödelse på handel, investeringar och miljontals rutinmässiga finansiella transaktioner. SWIFT måste följa EU: s beslut eftersom organisationen är integrerad enligt belgisk lag. ”

Att förbjuda ryska finansinstitut från att använda SWIFT skulle göra det svårare för ryska oljebolag att bearbeta sina amerikanska dollarbetalningar för olja. Detta verkar vara ett särskilt problem för Ryssland. Andrei Kostin, verkställande direktör för VTB, Rysslands näst största bank, talade vid en panel i Davos, och sade att att uteslutning av landet från bankbetalningssystemet SWIFT skulle motsvara krig. Idén att förbjuda ryska banker från SWIFT föreslogs sommaren 2014, men ansågs för hård då. Med spänningar som stiger igen skulle emellertid idén kunna återinföras.

Enligt FT har ryska banker redan skapat ett inhemskt alternativ till SWIFT-systemet efter tillkännagivandet av Mastercard (MA) och Visa (V) att de inte längre kunde stödja bankkort som används på Krim, efter amerikanska sanktioner som infördes tidigare denna månad . Ryska banker saknar för närvarande ett likvärdigt system för att bearbeta de internationella betalningarna som är avgörande för landets oljeindustri. (För en bakgrund om Rysslands viktigaste inkomstkällor, se artikel: Hur Ryssland tjänar sina pengar - och varför det inte gör mer .)

Skuldservice i Jeopardy

Om USA och EU fortsätter med idén att avbryta Ryssland från SWIFT, skulle landets viktigaste utländska valutare i olje- och gasindustrin inte kunna bearbeta amerikanska dollarbetalningar som är avgörande för att säkerställa att tillräckligt med dollar finns tillgängliga för service av skuld. Analytiker uppskattar att ryska företag och banker kommer att behöva återbetala eller refinansiera upp till 100 miljarder USD under 2015. En del av dessa pengar var tänkt att komma från dollarintäkterna från olje- och gassektorn. Normala affärer skulle allvarligt störas om ryska företag inte kan behandla sina betalningar, och sådana omständigheter kan öka risken för fallissemang och skapa en ny våg av press på rubeln.

Sett ur detta perspektiv är det lätt att förstå varför de ryska myndigheterna är nervösa. Huruvida de är nervösa nog för att ändra sin politik i Ukraina är en annan sak. Hursomhelst, det enda som verkar vara säkert är en annan omgång sanktioner från väst som kan eller inte innehåller ett förbud mot Rysslands användning av SWIFT. Om västern använder ett sådant tillvägagångssätt, förväntar dig ett snabbt svar från Ryssland.

Poängen

USA: s president Obama har med rätta uteslutit direkt militär konflikt som ett sätt att lösa krisen i Ukraina. Detta innebär att västliga ledare kommer att behöva hitta andra sätt att uppnå sina politiska mål för regionen. Eftersom nuvarande finansiella och handelssanktioner riktade mot Rysslands bank- och oljesektor verkar vara ineffektiva hittills kommer nya sanktioner att kräva en högre kostnad för Rysslands nuvarande åtgärder. Sanktioner som kan ha rätt straffeffekt kan inkludera att Rysslands finansiella livslinjer skärs ut till resten av världen. (För relaterad läsning, se artikel: Investera i Ryssland: Ett riskabelt spel ?)