Trust Indenture Act från 1939
Trust Indenture Act (TIA) från 1939 är en lag som förbjuder obligationsemissioner värda mer än $ 5 miljoner från att erbjudas till försäljning utan ett formellt skriftligt avtal (en indenture). Både obligationsutgivaren och obligationsinnehavaren måste underteckna försäkringsavtalet och den måste till fullo lämna uppgifter om obligationsemissionen.
TIA kräver också att en förvaltare utses för alla obligationer emissioner så att rättigheterna för obligationsinnehavare inte äventyras.
Förstå lagen om Trust Indenture
Kongressen antog Trust Indenture Act från 1939 för att skydda obligationsinvesterare. Det förbjuder försäljning av skuldebrev i ett offentligt erbjudande såvida de inte utfärdas under en kvalificerad förmån. Securities and Exchange Commission (SEC) administrerar TIA.
Trust Indenture Act infördes som en ändring av värdepapperslagen från 1933 för att göra indenture förvaltare mer proaktiva i sina roller. Det sätter vissa skyldigheter direkt på dem, till exempel rapporteringskrav.
Trust Indenture Act var avsett att hantera brister i förvaltarsystemet. Till exempel blockerade förvaltarnas passiva åtgärder kollektiva obligationsinnehavers åtgärder före TIA. Enskilda obligationsinnehavare kunde teoretiskt tvinga fram handling men ofta bara om de kunde identifiera andra obligationsehavare som skulle agera med dem. Kollektiva åtgärder var ofta opraktiska med tanke på den breda geografiska spridningen av alla obligationer i en emission. Med lagen krävs förvaltare att göra en lista över investerare tillgängliga så att de kan kommunicera med varandra.
Rättigheter som beviljas obligationer
TIA 1939 gav investerare mer materiella rättigheter, inklusive rätten för en enskild obligationsinnehavare att oberoende driva rättsliga åtgärder för att få betalning. TIA kräver att den anställda förvaltaren är fri från intressekonflikter som involverar emittenten.
Förvaltaren måste också lämna halvårsvis information om relevant information till värdepappersinnehavarna. Om en obligationsutgivare blir insolvent kan den utsedda förvaltaren ha rätt att beslagta obligationsutgivarens tillgångar. Förvaltaren kan sedan sälja tillgångarna för att återta obligationerens investeringar.
Key Takeaways
- Trust Indenture Act (TIA) från 1939 är en lag som förbjuder obligationsemissioner värda mer än $ 5 miljoner från att erbjudas till försäljning utan ett formellt skriftligt avtal (en indenture).
- Förtroendeförsäkring är ett avtal som ingås av en emittent och en oberoende förvaltare för att skydda obligationsinnehavarnas intressen.
- Trust Indenture Act var avsett att hantera brister i förvaltarsystemet.
- Securities and Exchange Commission (SEC) administrerar TIA.
Krav för emittenter
Skuldinstituten förväntas avslöja villkoren för vilka en säkerhet utfärdas med ett formellt skriftligt avtal känt som ett förtroendeförbehåll. Förtroendeförsäkring är ett avtal som ingås av en emittent och en oberoende förvaltare för att skydda obligationsinnehavarnas intressen. SEC måste godkänna detta dokument.
Förtroendeförsäkringen belyser de villkor som emittenten, långivaren och förvaltaren måste följa under obligationens livstid. Eventuella skyddande eller restriktiva förbund, till exempel samtalbestämmelser, måste ingå i fördelen.
undantag
Värdepapper som inte omfattas av regleringen enligt värdepapperslagen från 1933 är undantagna från Trust Indenture Act från 1939. Till exempel är kommunala obligationer undantagna från TIA. Krav på värdepappersregistrering gäller inte obligationer som emitteras under en omorganisation eller rekapitalisering av företag.
Enligt SEC kräver inte en höjning av räntan på utestående konvertibla obligationer för att avskräcka konvertering inte värdepapper igen. Emellertid fortsätter obligationer från omorganiserade företag och konvertibla obligationer med ökade räntor att falla under bestämmelserna i Trust Indenture Act.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.