Vad är CBOE Volatility Index? (VIX)

Chicago Board Options Exchange (CBOE) beräknar ett realtidsindex för att visa den förväntade nivån på prisfluktuationer i alternativet S&P 500 Index under de kommande 12 månaderna. Officiellt kallad CBOE Volatility Index och noterat under tickersymbolen VIX, hänvisar investerare och analytiker ibland till det med sitt inofficiella smeknamn: skräckindex.

Tekniskt sett mäter CBOE Volatility Index inte samma typ av volatilitet som de flesta andra indikatorer. Volatilitet är nivån på prisfluktuationer som kan observeras genom att titta på tidigare data. Istället tittar VIX på förväntningarna på framtida volatilitet, även känd som underförstådd volatilitet. Tider med större osäkerhet (mer förväntad framtida volatilitet) resulterar i högre VIX-värden, medan mindre oroliga tider motsvarar lägre värden.

Den första VIX släpptes av CBOE 1993. Vid den tiden tog indexet bara hänsyn till den underförstådda volatiliteten för åtta separata S&P 100 sälj- och samtalalternativ. Efter 2002 fattade CBOE beslutet att utvidga VIX till S&P 500 för att bättre fånga marknadssentimentet. VIX-futures tillkom 2004 och VIX-optioner följde 2006.

VIX-värden är angivna i procentenheter och ska förutsäga aktiekursrörelsen i S&P 500 under de följande 30 dagarna. Detta värde årligen årligen för att täcka den kommande 12-månadersperioden. VIX-formeln beräknas som kvadratroten för parvariansbyteshastigheten under de första 30 dagarna, även känd som den riskneutrala förväntningen. Denna formel utvecklades av Vanderbilt University Professor Robert Whaley 1992.

Investerare, analytiker och portföljförvaltare ser CBOE Volatility Index som ett sätt att mäta marknadsstress innan de fattar beslut. När VIX-avkastningen är högre, är marknadsaktörerna mer benägna att följa investeringsstrategier med lägre risk.