Vad är det gråskala Bitcoin-förtroendet?

Cryptocurrency bitcoin: s pris sjönk 2018 efter att ha nåt rekordinriktade prisnivåer 2017. Det har återhämtat sig något under 2019, handeln så högt som $ 12 000, men har fallit tillbaka i intervallet 8 000 $. Vissa erfarna investerare kan vara motvilliga att engagera sig i direktinvesteringar relaterade till kryptokurser, eller digitala valutor, eftersom de vanligtvis är mycket spekulativa, marknaden är till stor del oreglerad, och att lagra dem säkert kan vara utmanande. Ett förtroende vars aktier handlar utan disk på OTCQX erbjuder investerare exponering för Bitcoin genom en säkerhet. I synnerhet kan Grayscale Investment Trust (GBTC) hjälpa till att förenkla processen, men det har också nackdelar, till exempel en hög premie och en årsavgift.

Mer om Grayscale Bitcoin Trust

Grayscale Investment Trust debuterade som Bitcoin Investment Trust den 25 september 2013 som en privat placering till ackrediterade investerare och fick senare FINRA-godkännande för berättigade aktier för att handla offentligt. Detta innebär att investerare har tillgång till att köpa och sälja allmänna aktier i Trust under symbolen GBTC. Grayscale Investments kallar det ett traditionellt investeringsinstrument med aktier med titeln i investerarens namn. Även om Trust inte är en ETF själv, säger Grayscale att den baseras på populära råvaruinvesteringsprodukter som SPDR Gold Trust, en fysiskt stödd ETF.

GBTC handlas offentligt på OTCQX, en marknad utan disk, enligt alternativ rapporteringsstandard för företag som inte är skyldiga att registrera sig i Securities and Exchange Commission (SEC). Framgången speglar Bitcoins värde eftersom dess värde härstammar enbart från det cryptocurrency.

Från 11 september 2019 hade GBTC cirka 2, 16 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM) och 2, 4 miljoner utestående aktier. Förtroendet kräver en lägsta investering på 50 000 USD och debiterar en årlig avgift på 2, 0 procent, som tillkommer dagligen, för ackrediterade investerare som vill prenumerera på Trust som en privat placering. Å andra sidan är investerare berättigade att köpa så lite som en andel av GBTC: s offentliga offert.

Gråskala föreslår att förvaltningen av fonden är värd mer än den årliga avgiften, och en av dess största försäljningsställen är dess säkerhet. Att lagra cryptocurrency på ett säkert sätt är notoriskt utmanande, och företaget försäkrar investerare att Grayscale Bitcoin Trust: s tillgångar "skyddas av ett robust säkerhetssystem som använder branschledande säkerhetsstandarder."

Som ett investeringsfordon som handlar utan disk, är GBTC tillgängligt för investerare att köpa och sälja på samma sätt som praktiskt taget alla amerikanska säkerheter. Som ett exempel kan GBTC säljas via ett mäklarföretag, och det är också tillgängligt inom skattefördelade konton som IRA eller 401 (k).

Hur man köper Bitcoin

Nackdelar med GBTC

Andrew Left från Citron Research har offentligt kritiserat Grayscale Investment Trust, och Citron har tweetat att GBTC är det "farligaste sättet att äga Bitcoin." Möjliga nackdelar med att investera i Trust inkluderar att betala höga premier tillsammans med den årliga avgiften, tillsammans med riskfaktorerna förknippade med den totala volatiliteten på cryptocurrency-marknaden, liksom för investeringsfordon som inte är skyldiga att registrera sig hos SEC.

Eftersom förtroendet för närvarande är den enda fonden i sitt slag specifikt för bitcoin har investerare betalat en hög premie. I september 2018 handlades GBTC-aktier till ett högsta värde av $ 7, 95, vilket var cirka 20% högre än värdet på bitcoin inom det förtroende som varje aktie representerade vid den tiden. Även om denna premie är betydande, är den lägre än den har varit tidigare - GBTC har stängt till priser mer än två gånger värdet på sina underliggande bitcoins. Grayscale erbjuder att priserna dikteras av marknaden och inte av Grayscale själv, så prisfluktuationer kan vara ett resultat av utbud och efterfrågan.

Från och med oktober 2018 motsvarade varje andel av GBTC mindre än 0, 0001 bitcoin. Det betyder att det skulle kräva mer än 1 000 aktier i GBTC för att äga en bitcoin. GBTC såg en stadig ökning under 2017 och toppade i slutet av året. Emellertid har utvecklingen under 2018 fluktuerat, och totalt sett har GBTC trender nedåt, med en nästan 65% nedgång hittills från oktober 2018. Starkare minskningar kan innebära att aktier kan förlora det mesta eller hela sitt värde. År 2019, eftersom Bitcoins pris generellt har trender uppåt, har GBTC följt.

En annan möjlig nackdel att tänka på är att Trusts privata placeringsaktier är begränsade till ett års innehavstid innan investerare kan återförsälja dem på den offentliga marknaden, så ackrediterade investerare i den privata placeringen måste väga riskerna för att inte ha någon likviditet under den perioden av tid. Å andra sidan kan investerare i den offentliga noteringen GBTC köpa och sälja aktier på samma sätt som andra amerikanska värdepapper.