12 lager att köpa för marknadens uppgång: Goldman Sachs

Många investerare har skakats av den stora försäljningen av aktier under de senaste veckorna, även när marknaden stiger ett uppsving. Men Goldman Sachs Group Inc. berättar för investerare i sin senaste veckorapport att aktiefallet utgör en stor köpmöjlighet. Företaget råder investerare att fokusera på företag med låga arbetskraftskostnader, cykliska, små mössor och värdespel.

Lager med uppochten

För att utnyttja denna möjlighet identifierar Goldman 25 köpklassade aktier som nyligen sjönk med mer än deras historiska korrelationer med den bredare marknaden. Betydelsen är att dessa lager sannolikt kommer att återhämta sig i en snabbare takt än marknaden. De köpräntade aktierna släpptes mest jämfört med deras betaimplicerade avkastning, från marknadstoppen 26 januari till och med den senaste tråg den 8 februari. Beta är ett mått på ett akties historiska korrelation med rörelser i den bredare marknaden. Bland de 25 som listas av Goldman är dessa tolv: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Googles förälder Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Materials Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH) och Principal Financial Group Inc. (PFG).

Hög ångest

Goldman gör sina rekommendationer efter att S&P 500-indexet (SPX) har sjunkit med 7, 6% från sitt rekord stängd den 26 januari till middagstid New York den 12 februari. Till och med den 8 februari sjönk indexet med 10, 2%, vilket officiellt representerade en korrektion. Den senaste tidens marknadsfall och en ökad volatilitet fick Investopedia Anxiety Index (IAI) att registrera en stor oro bland 27 miljoner läsare världen över. Extremt stora oro över värdepappersmarknaderna uppväger låg oro för andra ekonomiska och finansiella frågor.

Historikens lektioner

Sedan 1976 har det gjorts elva korrigeringar på 10% eller mer som inte inträffade under en lågkonjunktur, säger Goldman i sin senaste US Weekly Kickstart-rapport. Först 1987 blev en av dessa elva korrigeringar så småningom till en björnmarknadsstopp på 20% eller mer. I själva verket, tillägger Goldman, visar längre historia att björnmarknaderna troligen inte kommer att inträffa utan en lågkonjunktur. Med tanke på att den globala BNP-tillväxten förblir stark och sannolikheten för en lågkonjunktur är låg är Goldman övertygad om att aktierna kommer att studsa tillbaka.

För de elva nyligen korrigerade icke-lågkonjunkturerna, säger Goldman, var den typiska profilen en minskning med 15% över 70 handelsdagar, följt av full återhämtning till föregående höjd efter 88 ytterligare handelsdagar. Investerare som köpte S&P 500 när den hade minskat med 10% i de elva korrigeringarna skulle ha upplevt positiv avkastning under följande tre-, sex- och tolvmånadersperioder 75% av tiden, tillägger Goldman, med respektive medianavkastning på 6%, 12% och 18% under dessa perioder.

Dessutom kan det senaste tidens nedgång i aktiekurserna ha intensifierats av en blackout-period för diskretionära återköp av aktier som existerar i flera veckor innan intäkterna släpps. Goldman konstaterar att företag är den största enskilda efterfrågan på sina egna aktier, och att dessa blackoutperioder vanligtvis präglas av lägre avkastning och högre volatilitet. Nu när ungefär två tredjedelar av företagen är utanför sina mörkläggningsfönster, förväntar sig Goldman att detta press nedåt kommer att spridas.

Historiska ledare efter korrigering

Under de tre månaderna efter de elva icke-recessionära korrigeringarna efter 1976 har material och industrilager varit de bäst presterande sektorerna, med medianutvecklingen för var och en av 270 baspunkter (bps) jämfört med hela S&P 500, beräknar Goldman. United Parcel Service och Parker-Hannifin är inom industrisektorn.

Låga värderingsaktier har producerat positiv avkastning 63% av tiden efter de elva nyligen korrigerade, med en medianmässig avkastning på 350 punkter per Goldman. Median framåt P / E-förhållandet är 17 för S&P 500, Goldman beräknar, medan MetLIfe, Lam Research och Principal Financial är på 10, och Wells Fargo är vid 12. När det gäller small cap-aktier har Russell 2000 Index överträffat S&P 500 median med 240 basispunkter, tillägger Goldman.

Ekonomi, tekniker

Goldman anser att stigande inflation och räntor borde vara fördelaktiga för finanser som Wells Fargo, MetLife och investeringsförvaltningsföretaget Principal Financial Group.

Den starka ekonomin och den snäva arbetsmarknaden driver lönetillväxten, och ett återkommande tema för Goldmans har varit att leta efter företag med låga arbetskraftskostnader. MetLife passar också in i detta tema, liksom Alfabetet och Lam Research. Lam är en ledande tillverkare av utrustning för tillverkning av halvledare, utvärderad som ett "kraftverk" av Scott Black från Delphi Management. (För mer, se också: 5 Gurusaktier för en dyr aktiemarknad .)