6 aktieval av en av Buffetts favoritinvesterare

Den kända investeraren Warren Buffett lider inte dårar och har en kort lista över andra pengarförvaltare som han beundrar stort. En av dessa är den långsiktiga högra mannen Charlie Munger på Berkshire Hathaway. En annan är Lou Simpson, "tredje mastermind" som fattade investeringsbeslut på Berkshire, när GuruFocus stylade honom. Buffett har kallat Simpson, per GuruFocus, "en cinch som ska införas i investeringens Hall of Fame" och "en toppinvesterare med en enastående långsiktig rekord."

Liksom Buffett är Simpson en värdesinvestor som föredrar att hantera en koncentrerad portfölj. MarketWatch rapporterar att hans firma SQ Advisors innehade bara 15 aktier per 31 mars. Bland dem är dessa sex, med deras potential uppåt som antyds av konsensusprismålen från värdepappersanalytiker:

Källa: FactSet, som rapporterats av MarketWatch den 13 juni.

Varför Buffett beundrar Simpson

När Berkshire slutförde sitt köp av det jätteförsäkringsbolaget GEICO 1996. Simpson var dess VD för kapitalverksamheten. Imponerad av hans meritlista höll Buffettt honom som chef för investeringschef (CIO), en tjänst som han innehade när han först gick med i GEICO 1979, efter att ha varit ekonominstruktör vid Princeton University, VD för Western Asset Management, och en partner på Stein Roe och Farnham.

Från 1980 till 2004 levererade Simpson en genomsnittlig årlig avkastning på 20, 3% mot 13, 5% för S&P 500 Index (SPX) per GuruFocus. Han publicerade negativ avkastning på bara tre år och återvänder under dubbelsiffriga på bara fyra år. Efter att han gick av från GEICO 2010 grundade Simpson sitt eget investeringsföretag, SQ Advisors.

Investeringsfilosofi

I en intervju 2010 citerad av GuruFocus beskrev Simpson sin investeringsmetod som "eklektisk" med dessa nyckelelement:

• "Jag försöker läsa alla företagsdokument noggrant."
• "Vi försöker prata med konkurrenter."
• "Vi försöker hitta människor som är mer kunniga om verksamheten än vi är."
• "Vi litar inte på Wall Street-genererad forskning."
• "Vi gör vår egen forskning."
• "Vi försöker träffa toppledningen."

I sin senaste artikel sammanfattade MarketWatch de nyckeltal som SQ Advisors använder för att utvärdera aktier, baserat på kommentarer från Simpson:

• Hög avkastning på investerat kapital (ROIC)
• Hög kassaflödesavkastning
• Relativt lågt förhållande mellan pris och kassaflöde

Detta är dock inte hårda och snabba skärmar som används av Simpson. MarketWatch fann att 7 av de 15 aktierna i hans portfölj släpar efter sina branschkamrater i en variation på ROIC som kallas avkastning på företagskapital (ROCC), medan databegränsningar förhindrade beräkningar för varandra. Beträffande pris till fritt kassaflöde hade 10 av de 15 högre värderingar än S&P 500-genomsnittet, om du också inkluderar tre aktier med negativt fritt kassaflöde.

Tillämpa Simpsons metoder

Med hjälp av data från FactSet Research Systems fann MarketWatch att förhållandet mellan pris och fritt kassaflöde är 20, 4 för S&P 500, baserat på aktiekurser den 8 juni, och exklusive företag med negativt kassaflöde. Bland de sex aktierna ovan står Liberty Global ut som den billigaste, med ett förhållande på 5, 7, och Brookfield ligger på andra plats på 13, 1.

Avkastning på företagskapital (ROCC) är lika med årliga nettointäkter plus räntekostnader och inkomstskatter, dividerat med den slutliga balansen på totala tillgångar minus totala skulder, men det exkluderar räntebärande skulder från totala skulder. MarketWatch gjorde jämförelser per bransch eftersom vissa branscher är mer kapitalintensiva än andra och använde 5-års genomsnitt.

ROCC: s utmärkelser var Berkshire, som jämfördes med brand-, marin- och skadeförsäkringsbolag och trådlösa tornägare SBA Communications, jämfört med andra fastighetsinvesteringar (REIT). Eftersom Berkshire är ett multibranskkonglomerat som också har en stor investeringsportfölj är det inte metodiskt att jämföra det med rena försäkringsbolag.

Kopierar Buffett

Med tanke på den fenomenala framgången som Buffett åtnjuter, försöker många investerare att imitera hans metoder. Hans grundläggande regler för investerare är: investera endast i din kompetenscirkel; förstå att köp av lager gör dig till ägare; och köpa aktier som säljer långt under deras inre värde. Som ägare anser han att du bör investera på lång sikt och bortse från kortsiktiga marknadssvingningar. Dessutom rekommenderar Buffett att köpa aktier på marginalen. (För mer, se också: Buffetts 3 bästa regler för aktieinvestering .)

Samtidigt tar olika analytiker och investeringschefer det ytterligare steget att identifiera specifika aktier som kan vara Buffetts nästa mål, baserat på hans kriterier. Ett team på Credit Suisse har gjort just det nyligen. (För mer, se också: 5 aktieväljningar som skulle locka Warren Buffett .)