Absolute Return vs. Relative Return: Vad är skillnaden?

Att veta om en fondförvaltare eller mäklare gör ett bra jobb kan vara en utmaning för vissa investerare. Det är svårt att definiera vad som är bra eftersom det beror på hur resten av marknaden har presterat.

Absolut avkastning är helt enkelt vilken tillgång eller portfölj som returneras under en viss period. Relativ avkastning, å andra sidan, är skillnaden mellan den absoluta avkastningen och marknadens prestanda (eller andra liknande investeringar), som mäts av ett riktmärke, eller index, som S&P 500. Relativ avkastning kallas också alfa .

Absolut återvända säger inte mycket på egen hand. Du måste titta på den relativa avkastningen för att se hur en investerings avkastning jämförs med andra liknande investeringar. När du har ett jämförbart riktmärke för att mäta din investerings avkastning kan du sedan fatta ett beslut om huruvida din investering går bra eller dåligt och agera i enlighet därmed.

Absolut återkomst

Fondförvaltare som mäter sina resultat i termer av en absolut avkastning syftar vanligtvis till att utveckla en portfölj som är diversifierad över tillgångsslag, geografi och ekonomiska cykler. Sådana chefer ägnar särskild uppmärksamhet åt sambandet mellan de olika komponenterna i deras portfölj. Målet är att inte bli utsatt för vilda gungor som händer på grund av en marknadshändelse.

En fond för absolut avkastning är positionerad för att tjäna positiv avkastning genom att använda tekniker som skiljer sig från en traditionell fond. Förvaltare av absolut avkastning använder kortsäljning, terminer, optioner, derivat, arbitrage, hävstång och okonventionella tillgångar. Avkastningen ses på sina egna villkor, åtskilda från andra prestationsåtgärder, med endast vinster eller förluster beaktade.

Chefer för absolut avkastning har en kort tidshorisont. De flesta av dessa chefer kommer inte att lita på långvariga marknadstrender. Snarare kommer de att se ut för att handla de kortsiktiga prissvingningarna, både från både den långa och den korta sidan.

Relativ återkomst

Relativ avkastning är viktig eftersom det är ett sätt att mäta prestandan för aktivt förvaltade fonder, som borde få en avkastning som är större än marknaden. Specifikt är den relativa avkastningen ett sätt att mäta en fondförvaltares resultat. Till exempel kan en investerare alltid köpa en indexfond som har en låg förvaltningskostnadskvot (MER) och garanterar marknadens avkastning.

Om en investerare betalar en chef för att prestera bättre än marknaden, men de inte ger en positiv avkastning under en lång tid, kan det vara värt det att överväga en ny fondförvaltare.

Många fondförvaltare som mäter sina resultat genom relativ avkastning lutar vanligtvis på beprövade marknadstrender för att uppnå sin avkastning. De kommer att utföra en global och detaljerad ekonomisk analys av specifika företag för att bestämma riktningen för en viss aktie eller råvara för en tidslinje som vanligtvis sträcker sig i ett år eller längre.

Exempel på absolut avkastning jämfört med relativ avkastning

Ett sätt att titta på absolut avkastning kontra relativ avkastning är i samband med en marknadscykel, till exempel tjur kontra björn. på en tjurmarknad skulle 2 procent ses som en hemsk avkastning. Men på en björnmarknad, när många investerare kan vara nere på så mycket som 20 procent, skulle bara bevara ditt kapital anses vara en triumf. I så fall ser en avkastning på 2 procent inte så illa ut. Värdet på returen förändras utifrån sammanhanget.

I det här scenariot skulle de två procenten vi nämnde vara den absoluta avkastningen. Om en fonder returnerade 8 procent förra året, då skulle 8 procent vara dess absoluta avkastning. Ganska enkla grejer.

Relativ avkastning är orsaken till att en avkastning på 2 procent är dålig på en tjurmarknad och bra på en björnmarknad. Det som är viktigt i detta sammanhang är inte storleken på själva avkastningen, utan snarare vad avkastningen är relativt ett riktmärke eller den bredare marknaden.

Key Takeaways

• Absolut avkastning är vad en tillgång eller fond återlämnade under en viss tidsperiod.
• Relativ avkastning är den avkastning som en tillgång eller fond har uppnått under en tidsperiod jämfört med ett riktmärke.
• Förvaltare av absoluta avkastningsfonder är inriktade på kortsiktiga resultat medan förvaltare av relativ avkastningsfond är inriktade på en större bild.