Räntekänslighet
Räntekänslighet är ett mått på hur mycket en ränte tillgång kommer att fluktuera till följd av förändringar i räntemiljön. Värdepapper som är mer känsliga har större prisfluktuationer än de med mindre känslighet. Denna typ av känslighet måste beaktas vid val av en obligation eller annat räntebärande instrument som investeraren kan sälja på sekundärmarknaden.
Vid tillämpning vid beräkning av räntebärande värdepapper är räntekänsligheten känd som tillgångens varaktighet.
Räntekänslighet förklaras
Räntebärande värdepapper och räntor är omvänt korrelerade. Då räntorna stiger tenderar därför priserna på räntebärande värdepapper att sjunka. Ett sätt att bestämma hur räntorna påverkar en ränteportföljs portfölj är att bestämma varaktigheten. Ju högre en obligations- eller obligationsfondens varaktighet är, desto känsligare är obligationen eller obligationsfonden för ränteförändringar.
Räntebärande värdepappers varaktighet ger investerare en uppfattning om känsligheten för potentiella ränteförändringar. Varaktighet är ett bra mått på räntekänslighet eftersom beräkningen innehåller flera obligationskarakteristika, såsom kupongbetalningar och löptid.
Generellt, ju längre tillgångens löptid är, desto känsligare är tillgången för förändringar i räntesatser. Förändringar i räntor övervakas noggrant av obligationer och räntehandlare, eftersom de resulterande prisfluktuationerna påverkar värdepapperens totala avkastning. Investerare som förstår begreppet varaktighet kan immunisera sina ränteportföljer för förändringar i korta räntor.
Typer av varaktighetsmätningar
Det finns fyra allmänt använda varaktighetsmätningar för att bestämma en räntekänslighets räntekänslighet för en räntesäkerhet: Macaulay-varaktighet, modifierad varaktighet, effektiv varaktighet och styrränta. För att beräkna Macaulay-varaktigheten måste tiden till förfall, antalet kassaflöden, erforderlig avkastning, kassaflödesbetalning, parvärdet och obligationskursen vara känd.
Den modifierade varaktigheten är en modifierad beräkning av Macaulay-varaktigheten som inkluderar utbyte till mognad (YTM). Den bestämmer hur mycket varaktigheten skulle förändras för varje procentenhetsförändring i avkastningen.
Den effektiva varaktigheten används för att beräkna varaktigheten för obligationer med inbäddade optioner. Det bestämmer den ungefärliga prisnedgången för en obligation om räntorna stiger omedelbart med 1%. Styrräntans varaktighet bestämmer en räntesäkerhets- eller ränteportföljens löptid vid en viss löptid på avkastningskurvan.
Real World Exempel på räntekänslighet
Ett allmänt använt mått för att bestämma räntekänsligheten är den effektiva varaktigheten. Antag till exempel att en obligationsfond innehar 100 obligationer med en genomsnittlig varaktighet på nio år och en genomsnittlig effektiv varaktighet på 11 år. Om räntorna stiger omedelbart med 1, 0% förväntas således obligationsfonden förlora 11% av sitt värde baserat på dess effektiva löptid.
På samma sätt kan en näringsidkare titta på en viss företagsobligation med en löptid på sex månader och en löptid på 2, 5. Om räntorna sjunker 0, 5% kan näringsidkaren förvänta sig att obligationens pris stiger med 1, 25%.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.