Nobelvinnare är ekonomiska priser

Nobelminnespriset i ekonomiska vetenskaper erkänner inte nödvändigtvis de senaste eller mest "banbrytande" idéerna inom ekonomi och finans, utan fokuserar istället på de som använder en mer vänta-och-se-strategi. När allt kommer omkring fick Merton och Scholes inte sitt pris förrän 1997, långt efter att deras formel för prissättning av alternativ hade blivit ett allestädes närvarande verktyg för handlare och portföljförvaltare.

I den här artikeln ska vi titta på några tidigare vinnare vars bidrag är särskilt välkända och användbara för våra vardagliga investeringsliv.

Om priset
Den sena Alfred Nobel förordnade inte ett pris för ekonomi i sin vilja som han gjorde för litteratur, fysik, kemi, medicin och fred. Nobelminnespriset för ekonomiska vetenskaper uppstod inte förrän 1968, då Bank of Sweden grundade det på sitt 300-årsjubileum till minne av Alfred Nobel.

Observera att kriterierna för priset utvidgades 1995 till att omfatta samhällsvetenskap som helhet, så att bidrag inom områden som sociologi och statsvetenskap också kunde erkännas. De sammanflätas ofta i modern ekonomisk teori eftersom regeringar, företag och individer arbetar för att lösa samma problem och fördela samma resurser.

Slutligen kan priser endast ges till de levande. Tyvärr kommer det för sena storheter som Adam Smith och John Maynard Keynes inget (välförtjänt) postumpris.

Ekonomiska teorier tar tid att bevisa
Inom ekonomi, mer än de flesta områden, tar det många år för en given teori eller upptäckt att verkligen bevisas effektiva eller till och med korrekta. Studien av ekonomi, särskilt makroekonomi, är vanligtvis en av trender och cykler, marknadsstörningar och efterhandstudier. Till exempel, om ens teori handlar om hur inflationen reagerar i början och slutet av en tjurmarknad, kan det ta 10 år eller mer för att till och med nå slutet på en tjurmarknad, och historiska ekonomiska data kan vara begränsade eller svåra att korrelera med nutiden.

Med tiden får dock ekonomer vars insikter verkligen förändrar fältet erkännas av kommittén. Att vinna priset ger en fin lönecheck (ungefär 1, 5 miljoner dollar) och möjligen lite försenad kredit och uppmärksamhet, särskilt inom några av de yngre ekonomiska områdena som mikrofinansiering och beteendefinansiering.

Tidigare vinnare av anmärkning
Många ekonomer uppnår aldrig mycket berömmelse utanför elfenbenstornen där de verkar, men vissa har gjort direkta bidrag till ekonomin hos enskilda investerare och företag. Dessa tidigare vinnare förtjänar ett särskilt nick för sina verktyg och teorier, vilket har hjälpt investerare att bättre förstå marknader och sina egna portföljer.

• Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson tillhandahåller ramverk för att analysera marknadsförhållanden
  Alla tre Nobelminnarvinnarna 2007 har gett stora bidrag till mekanismdesignteorin, som ger en ram för att analysera marknadsförhållanden under mindre än idealiska scenarier. Hurwicz introducerade först teorin på 1960-talet. Hans arbete utvidgades senare av hans klasskamrater Maskin och Myerson. De kunde utöka användningsområdet för mekanismdesignteori till ett brett utbud av finansiella mekanismer som internationell handel, val och andra omröstningsförfaranden. De utökade till och med teoriens användning till privata sociala institutioner, vars övergripande mål (vanligtvis för att gynna det bredaste antalet på det bästa övergripande sättet) kanske inte går parallellt med deras individuella mål. Många aspekter av den moderna ekonomin passar inte snyggt in i klassiska definitioner av marknader, där perfekt konkurrens och "jämviktsvillkor" alltid finns. Trioens arbete har validerat användningen av auktionsstilmarknader för många typer av handeln och öppnat nya tankekurser för att hantera sociala problem och överföring av offentliga varor.
  
• Samuelson hjälper till att förvandla ekonomi till en ren vetenskap
  Paul Samuelson vann det andra priset som någonsin delades ut 1970; han blev erkänd för sina spelförändrade bidrag som gifte sig med ekonomi med matematik. Innan Samuelson kämpade ekonomer och investerare för att utföra matematisk och vetenskaplig analys på marknaderna eftersom det inte fanns något konsekvent sätt att jämföra situationer under olika förhållanden. Hans bok från 1947, "Foundations of Economic Analysis", har sålt fler exemplar än någon annan lärobok om ekonomi, och Samuelson anses vara en av grundarna av modern neoklassisk ekonomi.
  
• Milton Friedman definierar rollen för ekonomi och regering
  Milton Friedman vann 1976 för sina banbrytande studier av konsumtionsanalys och monetär teori, och han har ansetts vara den viktigaste ekonomen på 1900-talet. Friedman förespråkade en liten regering och en hands-off strategi för marknader - teorier som blev hörnstenen i många politiska och ekonomiska rörelser från början av 1980-talet. Friedman trodde att marknader spelade en viktig roll i politik och regering; så mycket att vissa problem, sade han, bara kunde lösas genom användning av marknadskrafterna. En av Friedmans största fans var Alan Greenspan, som använde Friedmans teorier om monetär tillgång och ekonomisk produktion för att vägleda den amerikanska ekonomin genom en rekordutvidgningsperiod mellan mitten av 1980-talet och 2006.
  
• 1990 'Investors Trio': Markowitz, Sharpe och Miller
  Dessa tre vinnare kan ha delat 1990-priset, men var och en gav extra användbara individuella bidrag till investerare. Harry Markowitz är moderna portföljteorins gudfar och har gett oss samma teorier om portföljanalys av medelvarians som de flesta pengarförvaltare fortfarande använder idag. Hans matematiska inställning till att skapa en optimal portfölj öppnade dörren till modern diversifieringsteknik och utbildade oss om de kritiska avvägningarna mellan risk och avkastning. Markowitzs idéer plockades senare upp av William Sharpe för att skapa ryggraden i CAPM, som används i stor utsträckning av både investerare och företagsledare för att bestämma den nödvändiga avkastningen på en tillgång. Framgången för CAPM och dess tillhörande "Beta" -koefficient hjälpte till att standardisera processen för utvärdering av tillgångar och deras riskpremie.
  Merton Miller har inte äran att ha en ekonomisk term uppkallad efter honom, men han uppmärksammade för lång tid företagsfinansiering och enskilda investerare. Hans teorier har hjälpt till att vägleda hur chefer driver företag på aktieägarnas vägnar. Speciellt bevisade han att eftersom investerare kan diversifiera portföljer på egen hand, bör företagen helt enkelt försöka maximera aktieägarens värde och inte oroa sig för att hitta det perfekta förhållandet mellan skuldkapital och eget kapital.
  
• Derivatives Take Center Stage - Merton and Scholes 1997
  Året 1997 gav förlåtit lovord till skaparna av den slutgiltiga prissättningsmekanismen för alternativ. Black-Scholes-Merton-formeln utvecklades av Robert Merton och Myron Scholes. Fischer Black gick bort 1995. Priset kom långt efter att Black-Scholes prissättning hade genomsyrat världen av aktieoptionsprissättning, och termer som "tidsvärde" och "grekerna" fanns redan i alternativinvesterarens ordförråd. De tre investerarnas arbete med standardisering av optionsprissättning ledde till en bred expansion av derivatinstrument som helhet; futures, personaloptioner och råvaror har blomstrade sedan dess. Viktigast av allt, det tog ett område av finanser som hade en begränsad publik och förde det till världen genom det gemensamma språket i matematik.
  

Slutsats
Nobelminnarprisvinnare har gett oss mycket mer än foder för avhandlingar och masteruppsatser. Tidigare vinnare har gett riktiga investerare verktyg som används varje dag och öppnar upp nya sätt att se tillgångar, marknader och vår roll för att få dem att fungera. Det första steget i att lära sig att använda dessa modeller är att presentera dig själv för deras skapare.